美国的国债制裁，为什么俄罗斯不在乎？6月份才吓人

　　＂美国推出禁止买入俄罗斯国债制裁，这是金融核武器级别的措施，俄罗斯这回吓怕了吗？＂
　　美国总统拜登针对俄罗斯发动了大规模的制裁，理由是介入美国大选、黑客入侵系统、以及近期一连串的＂敌意行为＂，除了驱逐10名俄罗斯外交官外，美国也禁止金融机构交易俄罗斯发行的卢布国债，这个措施，被视为美国对俄经济制裁的＂核武器选项＂。
　　美国对于俄罗斯，使出来＂核武器金融制裁＂
　　拜登政府的外交团队，在过去一星期里火力全开，先后就阿富汗、中国、俄罗斯...等重大战略对象，发出一连串的重大政策表态。象是针对俄罗斯在乌克兰边境集结8万大军的紧张情势，白宫先是派出了国防部长奥斯丁与国务卿布林肯，前往北约总部稳定盟军军心；之后，拜登本人也在13日亲自拨通了克林姆林宫的电话，邀请普京＂夏季聚一聚＂，当面接触谈判美俄关系。
　　收到拜登邀请后的莫斯科，虽然第一时间不置可否，但仍强调＂普京会认真考虑拜登的会面邀请＂；不料双方关系回温还不到24小时，4月14日，也就是拜登亲口证实＂911阿富汗全面撤军＂的同一天，白宫方面又再度提前向国际媒体放出预告，随后在15日宣布新一波的＂对俄制裁＂。
　　白宫表示，本回对俄制裁的原因，主要是针对俄罗斯恶意影响美国大选，通过渗透软件系统SolarWinds对美国大型企业、联邦机构发动史上最大规模的国家级黑客行动，以及近期一连串不接断的＂国际敌意行为＂。具体的制裁手段，包括驱除10名俄罗斯外交官、制裁敌意企业与间谍机关，以及禁止美国金融机构交易＂俄罗斯政府发行的卢布国债＂。
　　制裁俄罗斯国债，一向被视为是美国经济制裁的＂核武器选项＂...拜登此时如此出手，也显示了美俄关系已经进入了新一阶段的对抗分水岭。
　　实际上，自从2014俄罗斯并吞克里米亚半岛后，美国对俄的制裁手段就逐年加重。尽管在特朗普任内，双方高层互动特别友善，但两国政府的战略摩擦，并没有得到实质降温。
　　为什么俄罗斯不担心这个核武器金融制裁？
　　相关消息一出，俄罗斯股市与汇率一度出现明显跌幅，但不久之后就＂止损回升＂，俄罗斯也随后急召美国驻俄大使，当面谴责拜登的挑衅政策。
　　我们发现，美方＂终极制裁＂对俄罗斯的第一波冲击，并没有原先想象中的强硬与严重。
　　美国国政府针对俄罗斯的国债制裁，并不是第一次，前一次的特朗普出手（为了谴责俄罗斯特工在英国使用化学武器＂诺维乔克＂，意图刺杀流亡英国的前KGB叛变军官），只针对俄罗斯几乎没发行的美元国债；而本次拜登制裁的，就是俄罗斯政府筹钱主力的卢布国债，根本上对于俄罗斯预算平衡与经济的冲击，本来应该具有更深远严重的杀伤力。
　　然而，拜登本次的卢布国债封锁令，只针对＂6月14日以后＂发行的俄罗斯国债；美国金融界目前已经持有、在6月14日以前发行的卢布国债则＂暂时不受限制＂。
　　同时，美国政府也没有禁止国内的金融机构，在现在或未来继续通过次级市场来买卖流通卢布债券。因此在严厉的宣传意义之外，这次制裁实际上并没有在第一时间内引发俄罗斯的经济恐慌。
　　与此同时，自从2020年开始，由于全球疫情、以及俄罗斯本身经济萧条的关系，各路外国资本就开始大量出清手中持有的卢布国债，外资持有俄罗斯国债比例也在短短1年之间，从33%下滑到20%。
　　因此，俄罗斯金融市场才会气定神闲，大不了由国内市场买回外资卖出的国债，不至于有动摇俄罗斯的金融根本。
　　六月份才可怕！
　　拜登的国债制裁虽然强硬，但没有真的走到绝路＂硬到底＂，因为他还留给普京大概1个半月的时间，真正难看而紧张的时候，将是即将在6月初触发的＂第二波冲击＂。＂
　　＂6月初的第二波制裁冲击＂，是美国对俄施压的最大变数。为什么是六月份呢？
　　美国在３月初，针对＂俄罗斯异议领袖纳瓦尔尼（Alexei Navalny）遭＂诺维乔克＂投毒刺杀案＂的制裁通牒，根据美国的《1991反生物武器法》规定，美国政府必须对使用生化兵器的境外单位发动制裁，除非对方单位在90天之内作出认错，否则白宫有义务在6种制裁工具中，选择其中3种来惩罚＂犯事国家＂。
　　俄罗斯反对派领袖纳瓦尔尼的诺维乔克投毒事件，与英国叛变前KGB特工遭刺杀未遂的案情一样，都被查出使用诺维乔克这种＂俄制军规神经毒剂＂。尽管刺杀行动的对象是俄罗斯人，案发地点是在俄罗斯本土，但是按照美国观点涉及严重的人权与政治问题，违反了国际对于＂生化武器＂的使用与反扩散标准，因此，美方才＂必须＂依照国会指示与国内法的要求，针对违反生化武器控制原则的俄罗斯发动惩罚制裁。
　　美国必须选择启动的六大制裁工具，包括：
　　1、美国将出手限制国际机构，包括IMF与世界银行对俄罗斯的借贷；
　　2、包括石油在内，美国可对俄罗斯商品颁布进口禁令；
　　3、全面禁止私人银行与美国金融机构对俄罗斯的信贷交易；
　　4、对于俄罗斯实施出口禁令，最重可以全面禁运；
　　5、与俄罗斯断航；
　　6、降级俄罗斯驻美的外交级别，最重可断交。
　　在这六大工具之中，虽然有几项选择，例如断航或禁运，讲得非常严重，但在战略现实中几乎不可能采用。真正有问题的，可能还是在金融与汇率市场上的增压制裁，这才可能成为俄罗斯认真感知到＂美方极致敌意和决心＂。
　　由于俄罗斯政府至今仍完全否认、无意调查差点杀死纳瓦尔尼的诺维乔克来源，因此受命于《1991反生物武器法》的白宫，预计＂一定＂得在6月初发动新一波制裁。
　　如果双边如愿关系破冰，制裁项目可能止会避重就轻、高高举起、轻轻放下；但如果对峙形势恶化，拜登政府很可能会进一步封锁卢布国债，甚至把制裁时间回溯到6月14日以前，给予俄罗斯国债实质性的打击。
　　尽管针对俄罗斯国债的制裁行动，并不容易让俄罗斯经济一夜崩溃，但近10年来俄罗斯政府负债、预算赤字的结构性问题，早就已让普京极为头痛，除了极难进行的各种年金改革与紧缩之外，发行国债也才成为政府财政稳定的重要补充手段。
　　考虑到俄罗斯即将于今年秋季举行国家杜马大选，国内政坛目前又因纳瓦尔尼带来的社会压力而浮躁不安，因此白宫的6月制裁，可能将对美俄关系带来极为长远而关键性的第二波冲击。
　　目前制裁，实际上只是金融领域的＂极限施压＂
　　然而对白宫而言，接连的加重制裁，也是对莫斯科的＂极限试探＂。白宫方面表示，目前与美俄之间的最迫切问题，就是乌克兰问题。
　　拜登宣布加重制裁的同时，白宫方面也作出了两项有意思的＂和解措施＂：美军方面先是取消了把海军舰队调入黑海的命令；拜登也同步对外表示，亲口发给普京的＂会面邀请＂依然有效，期待两人能在＂今年夏天欧洲某个地方＂一对一＂会面＂。
　　因此，对于俄罗斯，美国实际上采取的是＂大棒配胡萝卜＂的两手策略，希望俄罗斯能够在乌克兰问题上退让。拜登政府自己也察觉制裁措施做过了头，所以特别表示不希望事态进一步升高，而且希望今年夏天与普京举行高峰会。
　　那么，普京打算给拜登如何回应？是退让，还是甚至冒险夺取更积极的战略主动地位？
　　各种火上加油的当下，也暗示着美俄关系进入了白热化的高度对抗时代。继续操作下去，可能进一步强化俄罗斯和中国的深入合作，包括建立新的国际金融秩序的合作。