复星国际首席投资官唐斌重大项目投资如何创造多赢？

　　4月27-29日，主题为  ＂新型产业链创新术＂  的第八届全球投资并购峰会在上海虹桥基金小镇成功举办。本次会议由晨哨集团主办，上海市双创投资中心联合主办。共有近600位来自产业界、投资界的代表参加峰会。峰会第一天，复星国际首席投资官唐斌先生以＂重大项目投资如何创造多赢？＂为主题进行了分享。
　　嘉宾简介：
　　唐斌先生现任复星全球合伙人、首席投资官（CIO）、高级副总裁、复星创富董事长。曾荣获2013-2014年＂上海十大青年经济人物＂、＂2017年中国最受母基金青睐创始合伙人TOP50＂、＂2017-2019年中国最佳私募股权投资人TOP100＂等荣誉。主导投资案例包括科大讯飞（002230）、韵达股份（002120）、乐鑫科技（688018）、中芯国际（688981）、利亚德（300296）、陕鼓动力（601369）、青岛啤酒（HK0168）、金徽酒（603919）、舍得酒（600702）、欧洲NAGA、以色列AHAVA、印度Delhivery、德国FFT并购等。
　　金句摘要
　　1.复星的投资哲学一直强调做对的事情，做难的事情，需要时间积累的事情，而不是盲目的资本扩张。
　　2.被投企业希望投资者能够为他们赋能，这当中就包含：生态赋能、管理赋能、运营赋能。复星在赋能方面坚持持续提升研发、创新、销售、供应链整合等方面的能力。
　　3.＂一城、一产、一基金、一蜂巢＂ 是复星和政府产业引导基金开展合作的特色创新模式，打造以投研挖掘城市潜力、以投资激发产业活力、以基金推动蜂巢落地的生态合作方式，促进当地高质量发展，促成政府产业引导基金、投资方和被投企业的多方合作共赢。
　　4.投资就是要走利他的道路。利他性的投资就是客户思维，致力于解决问题、创造价值，这样的路会越走越宽。
　　5.在基金的合作中，复星会尽可能成为单一最大的LP之一，我们的利益和其他LP（包括政府产业引导基金）的利益深度绑定。
　　以下为唐斌先生演讲全文的分享（健澜科技编辑）：
　　今天，我来跟大家分享几个方面的内容。
　　首先是运营+投资双轮驱动。
　　复星创业二十多年，我们产业投资和产业运营相辅相成，以此构建FC2M生态，从而打造创新驱动的家庭消费产业集团。
　　从投资能力来讲，我们复星和很多私募不一样的地方，我们投资和运营双轮驱动，两条腿走路。
　　投资不仅仅是投钱，我总结为3个B，1个I：
　　第一，Buy，并购。
　　第二，BD，开发投资。我们和美国直观医疗器械公司合作的达芬奇手术机器人、与美国凯特研发的Car-T治疗晚期淋巴肿瘤的技术，两者的应用或技术研发目前在国内发展非常好。
　　第三，Born，孵化，复星善于通过产业资本，孵化优质项目。复宏汉霖便是复星自主投资孵化的生物类似药、生物创新药的企业，于2019年成功在港股上市。
　　这三个B的能力，也是复星独特的投资能力。
　　第四，I（Investment）是我们通常讲的PE、VC和二级市场，这方面，复星也有不一样的地方。
　　例如疫苗。我们最早与BioNTech（拜恩泰科公司）合作，当时它是初创型公司，最早以mRNA的方法研发肿瘤的药品。在新冠疫情来袭之后，复星决定共同开发和研制疫苗，这个决定在当时极具挑战。因为疫情持续时间、投入到疫苗的费用等都是未知数。所以当时决定投入这样一个疫苗研发的项目是很不容易的。
　　郭同学（指复星国际董事长郭广昌）一直强调投资回归到初心，投资者的初心是为了解决问题，往往就会有福报。复星的投资哲学一直强调做对的事情，做难的事情，做需要时间积累的事情，而不是盲目的资本扩张。
　　所以复星在投资方面聚焦四高：高毛利、高增长、高复购、高科技。同时，我们在投资的时候很强调运营体系和赋能体系的建设。从PE、VC来讲，现在被投企业很希望投资者能够为他们赋能，这当中就包含：生态赋能、管理赋能、运营赋能。复星在赋能方面坚持提升研发、创新、销售、供应链整合等方面的能力。
　　以医药行业为例。很多医药企业或者研发团队有很多专利和研发方向，当这个专利要达到市场的时候，需要几个方面支持：
　　第一，医药企业需要拿证。
　　第二，建厂。
　　第三，做销售。
　　而这些恰恰是复星的优势。由于我们有很强的赋能能力，因此可以帮助初创企业在拿证、销售、供应链整合、企业管理等方面提供很好的赋能。
　　此外，我们也强调＂两化＂的能力，即全球化和数字化。结合复星的优势为被投企业的发展注入新的动力。
　　从少数股权投资来讲，我们更多强调为企业赋能的能力；在控股型投资当中，我们更多强调运营型能力，也就是Build的能力。
　　回到今天的主题，政府、产业、基金三个方面有一些不同的需求和痛点。
　　从政府来讲，它希望能通过导入产业，加快产业的转型和升级，实现供给侧改革；从产业来讲，它需要资金，希望能引入基金、落地政府，寻求管理、产业生态的赋能。产业投资基金方面，希望能帮助政府遴选产业，助力企业对接政府并提供管理和生态的赋能。
　　那么复星在这个过程当中，应该扮演什么角色？
　　第一，我们一方面可以更好地遴选这样的产业。
　　第二，我们能够提供资金。
　　第三，我们能够为产业进行赋能。
　　这是复星差异化的打法。这里举个案例。复星向来鼓励团队大胆投入未来创新的技术和产品。2020年健康板块医疗研发投入首次超过人民币40亿元。我们在天津海河做了新药孵化的研发基金，针对当前比较热门的项目，例如mRNA疫苗，我们会在全球有团队梳理相关领域里面有优秀研究成果的科学家。我们引入这一系列技术、专利、团队，成立一个新药基金孵化，孵化出优质IP或者伙伴，在当地落地生产，由此实现企业、政府和投资者三方受益的＂一城、一产、一基金、一蜂巢＂的模式。
　　我们和很多政府，包括重庆、深圳、南京都在进行＂一城、一产、一基金、一蜂巢＂的实践。
　　一城，我们通过投研体系的架构搭建，前瞻性地布局具备发展潜力的城市和区域；
　　一产，我们深度挖掘政府产业诉求，同时结合复星各产业板块的落地需求，打造产业集群效应
　　一基金，我们针对产业的落地发展，依托复星投资和运营能力共同设立产业并购、孵化、PE/VC 培育等产业基金。
　　一蜂巢，结合产业链生态，匹配城市项目，进而实现产业蜂巢化，更好地赋能当地政府和被投企业。
　　复星的投资初心，就是回报社会、满足家庭需求。我们认为投资是解决社会问题，要回到初心、回到产业本身，通过投资去补强产业、发展产业。投资就是要走利他的道路。利他性的投资就是客户思维，致力于解决问题、创造价值，这样的路会越走越宽。
　　最后，我们想强调复星的两个生态：
　　第一，产业生态。
　　第二，投资生态。
　　从产业生态来讲，我们有四个产业板块：健康、快乐、富足、智造。从投资生态来讲，我们既是产业这一方，也是资本这一方。我们还有保险资金，可以为基金作为LP出资，我们有复星创富，作为国内头部的资产管理公司，可以跟政府共同发起设立产业引导基金。
　　在发起设立产业引导基金的同时，我们和别人不一样的地方是，在每一个基金里面，我们会成为单一最大的LP之一，我们的利益和政府出资平台的利益或者其他LP的利益深度绑定。
　　我们希望未来和在座企业家、政府引导基金更多、更好地进行深度合作。感谢。