赔怕了？中国投资暴跌过半，澳大利亚花光了三十年来的好运气？

　　中国对澳投资骤降至十年最低点
　　中国企业可能只是＂赔怕了＂
　　过度依赖中国的这些年
　　＂天选之国＂怎么了？
　　上哪找像中国一样的替代市场？
　　前言
　　被誉为＂天选之国＂的澳大利亚，在发达国家中前所未有地享受着创纪录的30年不间断经济增长。但一场疫情却打破了整整一代人的＂岁月静好＂。
　　对澳大利亚来说更复杂的是，这段时间以来与中国的关系正在恶化，限制了其摆脱经济低迷的能力，而中国在过去10年是澳大利亚重要的大宗商品出口市场。
　　尽管中国仍是澳大利亚最大的贸易伙伴，但有越来越多的迹象表明，两国之间的分歧正在扩大。即使在疫情前，来自中国的投资也正在减少，去年更是跌至十年来最低水平。
　　如果失去了最大的＂靠山＂，澳大利亚的下一步又该如何走下去？
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　　中国对澳投资骤降至十年最低点
　　最近，毕马威(KPMG)和悉尼大学(University of Sydney)联合发布的一份报告显示，中国企业在2019年投资了34亿澳元，较上年同期的82亿澳元暴跌58.4%，在截至去年12月底的12个月内，仅完成了42笔交易。
　　单是蒙牛乳业斥资15亿澳元收购贝拉米这一交易，就占2019年总投资的近一半。
　　食品和农业部门在2019年中国投资中占比最大，占总额的44%，即15.3亿澳元。紧随其后的是商业地产占43%，价值14.8亿澳元。
　　报告作者之一毕马威澳大利亚亚洲主管道格弗格森（Doug Ferguson）表示，导致去年投资下降的因素包括，中国对海外交易的监管收紧，国有企业减少了对发达市场的投资，转而支持发展中国家，以及中国对澳大利亚政府出台更严格的外国投资规定，可能有一些的负面看法。
　　＂自2008年以来，中国企业已经在澳大利亚投资了1070亿澳元，这些资本对当地经济增长做出了非常重要的贡献，但新的投资正在放缓。＂弗格森表示，中国在澳大利亚的投资将＂在未来一年继续保持低迷＂。
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　　中国企业可能只是＂赔怕了＂
　　2016年年中，中国南山集团斥资4.56亿澳元买入了维珍澳洲20％的股权，目的是准备在澳洲版图上扩大自己的旅游业务。
　　在接下来的四年里，南山集团和同样持有20%维珍澳洲股权的海航集团，只是存在于维珍的股东登记簿上，两家公司都没有从对维珍的投资中获得任何回报，而后随着这家航空公司进入托管程序，两家公司已经损失了近10亿澳元。
　　对中国公司来说，这种模式在澳大利亚并不陌生，仅在资源、农业、基础设施和房地产等领域为数不多的几笔引人注目的交易中，中国内地企业在过去10年就损失了至少250亿澳元。
　　2008年2月，中铝＂抢滩＂收购在伦敦上市的澳大利亚矿产资源企业：力拓（Rio Tinto）。
　　当年中铝当时以每股60英镑的价格，收购了相当于现在力拓10.3%的股份，随后全球金融危机就开始了。在接下来的12年里，力拓股价大部分时间还不到中铝收购价的一半。这些年，中铝对力拓的投资至少失了85亿澳元，即使加上后面的红利，损失仍达到20亿澳元。
　　而这仅仅是中信在澳大利亚资源领域的第二大投资。
　　中信的第一大投资的是在西澳皮尔巴拉(Pilbara)地区克莱夫帕尔默(Clive Palmer)的铁矿石开发。
　　J Capital的Murray将这项投资形容为＂澳大利亚历史上最糟糕的资源交易＂。
　　自2013年开始生产以来，其本地账目显示，纳税损失达16亿美元。此外，在建工程开始之前，它就在外汇购买上损失了超过10亿美元。
　　一直熬到去年，由于铁矿石价格处于历史高位，该项目才实现了微盈利。
　　另一项不合时宜的收购是中国的月湖投资公司(Moon Lake Investments)在2016年4月仓促斥资2.8亿澳元，收购了澳大利亚最大的奶牛场。
　　随后牛奶价格暴跌和市场干旱，该公司减记了5,000万澳元的资产，造成了一系列经营亏损，管理团队的大部分人都损失惨重。
　　最近中国大企业对澳大利亚资产的收购，也将只有腾讯收购了Afterpay 5％的股份，而这也是继中铝之后中国大型企业对澳企业再次进行投资。
　　澳大利亚海外投资审查委员会（FIRB）的年度报告显示，中国在澳大利亚的投资审批金额，已经从2017-18年度的237亿澳元降至2018-19年度的131亿澳元。在申请数量和金额方面，这是连续四年下跌。
　　＂我看到了一系列失败案例，＂专注于中国市场的研究公司J Capital首席执行官蒂姆默里(Tim Murray)表示，＂许多中国企业来到澳大利亚，以过高的价格购买资产，很像上世纪80年代的日本企业。＂
　　中国向澳大利亚的投资领域主要是在矿业、农业、基础设施和房地产等多个产业。但据不完全统计，在过去十年里中国企业在澳大利亚的投资至少损失了250亿澳元。
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　　过度依赖中国的这些年
　　澳大利亚经济上一次面临重大外部冲击，是在2008年金融危机期间，当年中国政府的4万亿元人民币经济刺激计划，间接救了它一把。
　　当年澳大利亚对中国的钢铁和煤炭出口大幅增长，并开启了长达10年的投资热潮，加强了两国之间的商业和政治联系，并在2015年跟中国签订一项自由贸易协定。
　　批评人士表示，这也导致澳大利亚过度依赖中国。商界领袖还警告称，澳大利亚政府禁止华为参与澳大利亚5G网络的推出，以及主要针对中国的新外国干预法，加剧了两国外交关系的急剧恶化，这损害了双边关系，削弱了投资。
　　麦格理银行(Macquarie Bank)前执行董事、政界人士华威史密斯(Warwick Smith)表示:＂中国企业越来越怀疑，这里是否欢迎他们。＂
　　他警告称，澳大利亚正面临美国方面的＂越来越大压力＂，要求它选择美国而不是中国，而商界担心，政府的行动正对澳中关系造成不必要的损害。
　　史密斯表示:＂外交必须战胜歇斯底里。＂今年3月，他辞去了澳大利亚中澳关系全国基金会(National Foundation for Australian China Relations)主席一职，当时他对该基金会没有得到足够的政府支持感到失望。而该基金会是一家旨在改善双边关系的政府机构。
　　塔斯马尼亚大学(Tasmania university)经济学家、研究员索尔埃斯莱克(Saul Eslake)表示:＂澳大利亚非常依赖中国，在2008年全球金融危机之后，中国政府的刺激措施推高了大宗商品价格，澳大利亚从中受益匪浅。＂
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　　＂天选之国＂怎么了？
　　在经济衰退面前，澳大利亚面临的挑战是巨大的。
　　澳大利亚经济上一次衰退是在1991年。自那以来，其成功地避开了几次全球经济衰退，原因是高水平的移民、稳健的经济政策以及中国崛起为经济超级大国所推动的出口繁荣。
　　批评人士警告说，连续打破纪录已经导致了一种自满情绪，使得澳大利亚在这种外部冲击面前不堪一击。澳新银行首席经济学家理查德耶岑加(Richard Yetsenga)表示:＂自上次严重衰退以来时间越长，澳洲人对可能出现问题的关注就越少。＂
　　当冠状病毒在1月底开始蔓延时，澳洲还正在与数百场丛林大火搏斗，这场大火造成34人死亡，数千座房屋被毁，造成至少50亿澳元的损失。
　　在扑灭大火后的几周内，当局又面临疫情的威胁。3月初开始，联邦和州政府迅速关闭了边境和大部分经济领域，并建立了高效的检测和追踪系统。
　　但是，果断的卫生干预付出了沉重的经济代价。没有经历过大规模失业的一代工人要么失业，要么被雇主强制休假。年轻人受到的打击最大，20岁以下的年轻人中有近五分之一被裁员。如果没有政府资助的700亿澳元留职补贴计划（JobKeeper），这场经济灾难将会更加严重。
　　根据澳洲政府预测，疫情发生后，已经有逾100万人失去了工作，预计到6月底，失业率将翻一番，达到10%，预计2020年住房投资将下降9.6%。
　　总体而言，澳大利亚这个规模达2万亿澳元的经济体，预计将在第二季度收缩10%，9月份公布的经济数据将正式宣布这一衰退。
　　与多数发达国家相比，澳大利亚在进入疫情危机时的状况要好一些，该国净债务与国内生产总值(gdp)之比低于20%，这使澳洲能够拿出2000亿澳元，直接向企业和休假工人发福利。
　　但是，长达10年的房价暴涨，让许多澳洲人被昂贵的抵押贷款所束缚。家庭债务与收入之比超过200%，是发达国家最高水平之一。
　　＂如果上次衰退发生得更近，很难相信家庭债务会达到收入的200%。这次疫情加大了经济的风险，因为负债最多的部门——家庭——不再拥有未来降息所需的缓冲。＂
　　为了提振疲弱的就业和通胀数据，澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)在去年10月将利率下调至0.75%的创纪录低点，随后发生了山火和疫情。今年3月，以来，澳储行又两次降息，并开始购买政府债券。
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)预测，未来3年，澳大利亚银行业的贷款损失可能超过350亿澳元。
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　　上哪找像中国一样的替代市场？
　　今年4月，澳大利亚政府呼吁对新冠病毒的起源进行调查，此后，中澳关系降至40年来以来的最低水平。
　　今年5月，中国政府对澳大利亚大麦和一些牛肉出口商征收了关税，但随着中国增加钢铁产量，并为一波基础设施支出做准备，中国将继续依赖澳大利亚铁矿石。
　　澳大利亚本月初宣布，将对寻求购买敏感资产的外国投资者实施更严格的审查制度，电信、能源、科技和国防制造企业将被纳入零澳元的审查门槛。
　　很多澳洲人认为，澳大利亚需要实现贸易多元化，减少对中国的依赖。然而，放眼全球，上哪找一个体量足够合适的贸易伙伴？
　　印度？
　　澳大利亚还真的考虑过。澳洲政府聘请过Peter Varghese，对印度的潜力进行了详细的分析。此人曾于2009年至2012年担任驻印度高级专员，2012年至2016年担任澳大利亚外交和贸易部部长，是澳大利亚的首席外交官。
　　在报告中他总结说，到2035年，澳大利亚可能会向印度出口价值450亿澳元的产品和服务。这对澳大利亚这样的出口大国来说是个好消息。但从长远看来，距离实现这450亿澳元的时间，还差15年。
　　而仅仅去年，澳大利亚对中国的出口额就超过1600亿澳元。
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　　不确定的未来
　　＂历史经常就是这样，有时候几十年什么事都没发生，而有时候几周内几十年的事情都发生了＂，可能澳大利亚现在就过着这样的日子。
　　J Capital的Murray认为，澳大利亚联邦政府不应该卡死海外投资，对于中国的投资虽然说需要谨慎审查，但千万不要把门上。
　　但目前澳大利亚的投资前景其实对于很多中国投资者来说，并不明朗，再加上中澳关系的微妙性，无论这扇门是开着的还是关着的，大概率在这段时间里很多人是不会轻易走进去的。
　　矿业公司Fortescue的创始人、亿万富翁安德鲁·福雷斯特(Andrew Forrest)和媒体大亨克里·斯托克斯(Kerry Stokes)，已经带领商界领袖齐声呼吁澳洲政府保持冷静。
　　安德鲁表示:＂如果我们要背负一生中最大的债务，同时又要向我们最大的收入来源狠狠地一击，可能会对澳洲经济造成灾难性后果。＂
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