多家理财公司出手！这类主打低波动的产品成新晋网红，值得买吗？

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　　万万没想到！
　　摊余成本法重出江湖了！
　　近期，多家银行理财公司推出了以稳健、低波动为主要卖点的产品，它们大都标明会以摊余成本法来计算估值。
　　关注理财的小伙伴应该知道，资管新规下银行理财转型的重要内容之一就是引入市值法，将理财产品改造成净值型产品。
　　那么摊余成本法为何又回来了？它有啥独特之处？又是否值得买呢？
　　一、啥是摊余成本法？
　　和市值法一样，摊余成本法也是计算理财产品收益的一种方法。
　　它是将底层资产在一定时期内能取得的收益平摊至每日来计算。使用这种方法的主要是固定收益类资产，最为典型的就是债券。
　　举个简单的例子。
　　假如某理财产品主要投资了一年期利率3。65、价格为100元的债券A，一年后每张债券可以获得3。65元的利息。
　　若是按摊余成本法来计算：
　　这些利息就会被平摊到365天，那么每天就有3。653650。01元的账面收益。
　　对比之下，市值法则会将底层资产价格的变动及时反映到产品的净值波动上。
　　同样是上面例子中的理财产品。
　　债券A因为在市场上交易，到期前的价格会一直在波动中，既可能上涨又可能下跌。
　　若是按市值法计算：
　　那么当债券A价格下跌时，该产品的净值也会跟着下跌。
　　如此一来，两种方法虽然从长期投资收益结果上来看并没有太大的区别，但给投资者的直观感受会有很大的不同摊余成本法下的产品收益走势看上去是一条平滑向上的曲线，而市值法下的则有着明显的波动。
　　优美的曲线自然更受求稳的投资者欢迎。
　　因而过去的银行理财产品普遍采用摊余成本法来计算，并给了大家一种保本保息的错觉。
　　但这样的曲线只是估值方法选择的结果，而不是产品本身运行的体现，投资者也就无法及时了解底层资产的变化情况。所以底层资产没事还好，一旦发生信用风波，很可能持有到期才能知道自己的损失。
　　为了解决这个问题，资管新规要求理财产品优先采用市值法估值，限制采用摊余成本法。
　　在这样的背景下，当前大多数产品转而采用了市值法。
　　二、摊余成本法重出江湖的背后
　　看到这里，可能有小伙伴会疑惑：既然银行理财已经转型，摊余成本法眼下咋又回来了呢？
　　首先我们要知道的是，资管新规实施以来，大部分理财产品的投向正进一步向债券市场集中。
　　据《中国银行业理财市场报告》披露，截至2022年6月底，理财产品的资产投向债券类、非标准化债权类、权益类的余额分别为21。58万亿元、2。27万亿元、1。02万亿元，分别占总投资资产的67。84、7。14、3。21。
　　而2022年11月以来，在防疫政策、地产政策和资金利率等多重因素的影响下，债市出现了大幅波动。
　　于是银行理财产品也出现了大面积净值回撤。Wind数据显示，截至2022年12月29日，5000只有数据的理财产品（剔除近6个月无净值数据的产品）中有1083只产品累计单位净值小于1。
　　虽说短期回撤并不等于实际亏损，但是看着账户持续的绿着，很多投资者还是产生了焦虑情绪。
　　如此敏感的时期，多家理财公司默契的在新产品中重启摊余成本法，在市场看来目的就很明显了，是想留住客户、提振市场信心。
　　这样做倒也不违规。根据相关规定，目前仍有3类理财产品可以使用摊余成本法估值。
　　资管产品为封闭式产品，且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期；
　　资管产品为封闭式产品，且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值；
　　现金管理类理财产品。
　　换句话说，眼下新推出的用摊余成本法估算的理财产品，要么是现金管理类，要么就是有封闭期的。
　　三、用摊余成本法估值的理财产品，值得买吗？
　　敲黑板时间到了！
　　用摊余成本法估值的理财产品最大特点就是收益曲线看起来更加平稳。
　　对于不太愿意承受短期波动且能承受封闭期的小伙伴来说，不失为一个较好的选择。
　　但要注意的是，摊余成本法只是一种收益的计算方式，对理财产品的盈亏起不到决定性的作用。真正决定亏损的，其实是其底层资产的运行情况。
　　因此我们在挑选时，依旧需要仔细权衡产品的策略和投向，不能盲目下手。
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