A股反弹到当下,这轮喝酒行情谁是大赢家?
本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。
出品/公司研究室白酒组
文/淮上月
A股自2022年10月底以来的这波反弹,白酒股无疑是一支非常重要的力量。元旦过后,A股反弹行情延续,白酒股依旧是上涨主力。这从沪深300指数基本上与贵州茅台(600519.SH)股价走势高度同步上可以看得很清楚。
东方财富数据显示,截至2023年1月11日收盘,沪深300指数元旦以来涨幅3.57%,白酒板块指数同期涨幅0.11%;2022年10月31日以来,沪深300指数涨幅13.24%,白酒板块指数同期涨幅21.31%。显然,元旦前的反弹,白酒板块属于领涨者;元旦后,白酒板块走势稍弱,但部分个股特别是地产名酒依旧跑赢大盘。
01、这轮"喝酒"行情,谁是大赢家?
作为A股股王,贵州茅台无疑是这轮反弹行情的中流砥柱。不过,若论涨幅,这只极品白酒在板块中大为逊色,在18只个股中位居11。截至2023年1月11日收盘,从涨幅榜单看,这轮"喝酒"行情涨幅超过50%的4只个股,全是清一色的地产名酒。
其中,顺鑫农业(000860.SZ)这家主产牛栏山二锅头的低价白酒,因为产品近12个月内3次调整产品价格,带动公司业绩边际改善,在这轮反弹中以56.7%的涨幅独占鳌头。紧随其后的是水井坊(600779.SH)、今世缘(603369.SH)、口子窖(603589.SH)。
具体来看,元旦前的反弹中,顺鑫农业走势最为凌厉、流畅;元旦后的走势,则是今世缘涨势最好,前6个交易日涨幅高达14.15%。
白酒板块上涨第二梯队的个股有6只,涨幅大致在40-50%之间,除了泸州老窖(000568.SZ)、五粮液(000858.SZ)这样的极品白酒,剩下的4只都是地产名酒。其中,迎驾贡酒(603198.SH)元旦后走势凌厉,前6个交易日上涨13.17%,仅次于今世缘。而从其元旦前后的K线走势看,股价上升3浪形态非常清晰。
这轮"喝酒"行情中,涨幅最小的是天佑德酒(002646.SZ),这或与其年度营销受疫情影响较大有关;而尾随其后的竟然是山西汾酒(600809.SH),这多少有点出人意外。业内人士认为,这或许与其三季度股价相对抗跌有关,所谓跌得狠,弹得快,前期抗跌,反弹时慢一点也不为奇。
02、这轮喝酒行情,能延续到春节后吗?
对于2022年10月31日以来的这波上涨,市场各方议论纷纷,不过,多数机构认为是超跌反弹,也有机构认为是A股新一轮上涨的开始。
至于白酒板块的走势,公司研究室认为,中信证券对其元旦前后表现的分析比较到位。
中信证券指出,2022年12月中以来,白酒板块在政策拐点推动下完成了一轮明显的估值修复。2023年春节返乡客流预计将恢复至2019年同期70%以上,高端、大众价格带白酒,地产酒品牌预计最为受益。在估值合理、行业基本面长期稳健的基础上,任何边际抬升均将推动板块表现。
其实,不仅是白酒板块元旦前后的上涨,就是A股自2022年10月31日以来的这波反弹,整体上都属于超跌后的估值修复。只不过白酒股下半年跌得最狠,反弹起来也更猛,又赶上春节消费旺季,返乡人流不再受限制,从而给市场带来这个春节白酒消费同比增长的更好预期。
这一点,从高端白酒单品批价近期走势上也可以看出,以飞天茅台为代表的极品白酒价位已经在相对高位企稳。
不过,这轮"喝酒"行情能否延续到春节以后,市场上存在不少分歧。因为,按照A股往年春季躁动的情况看,春节前多是价值股涨得更好;春节后常常会发生风格转换,成长股涨势更优。
如果从白酒板块季度K线走势上看,A股春节前后风格转换确实是大概率的事情。
至于这轮"喝酒"行情中,白酒板块应该重点关注哪些个股,中信证券认为,应该重点把握两条主线:①低库存高端酒企;②终端动销有望明显改善地产酒企。这个判断,倒是得到元旦后地产名酒强劲上涨的印证。
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