聊聊城投债：不要乱买银行理财 金融街电讯／城投 2023-01-07 02:16 金融街电讯编者荐语： 对于城投的这个贷款重组，给我的直接感觉就是…… 本来可以直接说不还了，但还是画了个20年的大饼 最近大家都对遵义城投156亿这个事非常关心，今天聊聊这个事。 2022年12月30日，遵义最大的城投遵义道桥公告称，其155.94亿银行贷款重组方案已经出炉，展期20年且前10年仅付息不还本，后10年分期还本。 是的你没看错，一向牛逼哄哄的银行这次成了弱势群体，居然接受了这样的不平等条约。 对于城投的这个贷款重组，给我的直接感觉就是…… 本来可以直接说不还了，但还是画了个20年的大饼…… 事件是个标志，是个不好的开始。 其实杜猛前阵子和几个银行小高管在酒桌唠嗑，说到不少地方瞎几把乱搞，一些县级zf财政亏得太离谱，导致当地城投公司完全资不抵债，怎么也拿不到正规银行的授信。于是有的县居然还想用行政手段让一些小银行和金融机构放点贷款，因为工资都快发不出去了。然后有些县级地方zf还让城投去撸一些小额贷款来发当地体制内的工资，年化也是高得离谱，据说19%左右。然后我们就在说这个县估计今年年初就该暴雷，没想到，这个县没暴雷，遵义居然先暴雷了。其实说到底，还是当地房地产没搞明白。 你肯定要问了，这城投负债还不上跟特么房地产有毛关系？ 其实很简单，任何商业模式，金融体系，你看最后是谁买单就能知道咋回事。银行给开发商放贷，城投找银行贷款，政府卖地给城投，包括我们这几年听到的各种货币政策，放水，救市场，其实都靠的是老百姓去买房。 老百姓买房了，自己扛了30年信贷，这个击鼓传花的游戏才能玩下去，这才是土地财政的本质。一旦卖房卖不动，城投就玩不动了。 所以今年各地债务问题频发，杜猛去年就说了，房地产绝对又要放开拿出来撑场子，债务问题解决的关键还是让更多人继续买房，只有房地产这种核动力印钞系统才能勉强填得上窟窿。 老百姓可以没有钱，但只要绑上30年贷款，印钞机就转起来了。 但现在比较离谱的问题是，以前让年轻人买房，得父母亲戚集体掏钱，丈母娘威逼利诱，这样年轻人才肯乖乖就范掏出6个钱包。但现在地方银行的钱也是居民储蓄，城投直接借贷，这下就等于是你年轻人不买房是吧？没关系，你以为你躺平不买房就不被割，其实你钱还是存在银行里，买不买都给你收割走。 所以这次银行名单大家也可以看看。 除了四大行之外，尽可能减少在这些银行的定期储蓄业务，防止像河南之前那样暴雷，保护自己的利益。小银行无论给你承诺多少年化，包括那种理财业务，你只要看到涉及城投的，碰都别碰。 另一方面，国内大部分的地方债务都是基础建设，基础建设大家都懂。地方先从银行借出钱，然后，把各种水利，面子工程，公路，桥梁，村路，挖管道这些工程承包给领导的大学同学，七大姑八大姨，小舅子，外甥等。百姓辛苦的存款就这样以搞基建的名义，把钱转移到领导和领导关系密切的人手里了。然后如果出了事，地方小银行先破产，大点的银行就各种债务重组，拖延。有的领导亲戚捞够了，改个国籍，去阿美莉卡享受人上人生活去了。 所以这些人，城投的腐败问题相当严重，从宏观上来看简直无解。 这次遵义这个事，如果一个人找我借钱，说前十年只还利息，后十年再还本金，我直接默认这个人就是老赖。 那这么屈辱的协议，对于一个对穷人无比强势的银行，它都能接受。只能说银行当时认为能还点利息总比不还好，分税制改革以后地方zf本身拿的税就少，但运营支出依旧不减，遵义还算有责任心，还给个方案愿意慢慢还，有的地方是直接摆烂，就不还了想怎么样吧，于是银行两害相权取其轻只能接受了这个方案，不然我实在理解不了这样的协议怎么能签得下去。很多人好奇，城投这些事跟自己有啥关系？其实关系大了去了。 银行的钱基本是居民存款，尤其是一些地方银行，当地不少企业发工资和企业账户都在当地银行，很多地方官员为了面子工程，拉GDP或者搞乱七八糟的事情，把当地银行里的居民存款借出来乱搞，然后升官走人以后，让当地居民承担暴雷风险，后任官员头疼的接盘。 而且很多城投项目，说实话就是政绩和面子工程，不可能拿回成本。说到底一些老百姓的存款就直接没了。 城投这些操作，老百姓也没什么太好的办法保护自己利益，只能说你去银行买理财产品，要看清楚，特别是有的产品投资标的物写着<固定收益类>。 像很多<固定收益类>理财产品不是真的是固定收益，它包括银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债、可转换债券、债券型基金等固定收益类资产。 一定得去了解到底你买的是固定收益类是哪类，如果是定期存款、国债，一般都没什么风险。 但如果你买的理财，是涉及地方债、城投债，那你可得当心了。 可能上面这些话在不同地区口语表述不同，总之就是，我建议别去小银行存款买理财，把钱存在四大行比较保险。 因为很多人不了解金融那些套路，可能一辈子也学不明白，国内很多金融玩法其实本质都是在转移风险。 不知道后续这个事会发展成什么样，只能建议各位没事不要乱买银行理财，把钱转移到四大行，有时候银行跟你吹得天花乱坠，但你一旦知道别人怎么玩你的钱，你真的一分钱都不想给他。 另一方面，可能房地产又得迎来一波高潮，以空间换时间，把问题留给后人解决。 不是说我多看好房地产，而是就目前这个现状，房地产再不出来抗大旗，城投一个接一个出现问题都是迟早的事。搞不好得再来一波货币化，把村里一部分人的土地收回，赶进城里，也可能是其他形式。好日子还在后头，拭目以待吧。 金融街电讯所发内容仅供学习、交流之用 #五十人独立经济学家#中华博士会执行会长 金融街电讯总裁 CECU中国企业资本联盟主席杜猛，著名独立经济学家，经济学博士，被誉为中国四大财经怪才之一、鬼城博士。民革北京大学支部党员。 代表作品：《货币学》《货币银行学》《投资管理概论》《房地产开发与运营》《鬼城论》等。 曾经主持集团总部和上市公司的日常经营管理工作，对所属投资地区和分子公司，数千万平米的开发面积，进行管控，有国内外上市公司主要负责人的工作背景，资本运营和房地产投资与开发双重工作经验，是金融界和地产界学院派和实战派的代表性人物； 先后担任军企、国企、校企、上市集团等不同背景的企业高管。 中华博士会金融街电讯河南 王新华/编辑 金融街电讯是中华博士会企业家投资并创办的金融界最早的门户网站。中国领先的金融信息和商业资讯提供商，首创金融信息和商业资讯＂实时＂模式，重要信息秒级推送，为用户提供资讯、数据、行情、研究和社区等服务，7*24小时全年不间断 商业财经 国际视角 关注商业经济脉搏 探索产业发展走向 金融街电讯河南董事长 CECU中国企业资本联盟华旗企业家（中原）俱乐部秘书长王新华编辑
回看全过程，王大雷染红情有可原，孙准浩是山东重点保护对象与天津津门虎一战山东泰山41赢球拿下了胜利，原本是一场相对温和的比赛，却因为天津外援梅里达的一次犯规引发了冲突，王大雷为队友孙准浩出头甚至吃到了一张红牌，下一轮与上海申花的比赛将无图片报贝林厄姆与后防队友冲突情绪失控，狐媚等人试图让他冷静直播吧11月6日讯在昨晚的第13轮德甲联赛中，多特蒙德在主场30击败波鸿。不过图片报表示在这场轻松的胜利背后，赛场上有一些球迷没有在电视上看到的纷争。在比赛的第60分钟，多特中场厄习近平发展全过程人民民主党的二十大报告指出，发展全过程人民民主是中国式现代化的本质要求之一。只有准确把握全过程人民民主的丰富内涵重大意义和实践要求，扎实推进全过程人民民主，才能更好地为实现第二个百年奋斗目意大利共产党全国书记中共在中国发展过程中发挥决定性作用人民网北京11月3日电（向施臻）中国共产党第二十次全国代表大会受到各国人士广泛关注。意大利共产党全国书记阿尔博雷西在接受人民网记者独家专访时表示，他对报告中与中国经济社会发展全球治越南有一条街深受游客喜爱，夜晚这是暧昧的天堂，情人的世界在越南旅行，一定要去一趟情人街，这条街道堪称单身游客的爱美天堂。（此处已添加小程序，请到今日头条客户端查看）众所周知，越南除了拥有丰富的旅游资源之外，还有开放自由的夜生活。早期越南京津冀城市群科研人员数量居首，协同发展及绿色转型成效显著北京日报客户端记者刘苏雅京津冀城市群协同发展及绿色转型取得显著成效，城市群创新能力持续增强，基本公共服务共建共享取得实质进展。11月7日，城市蓝皮书中国城市发展报告No。15大国治中国家门口再生变，朝鲜空军倾巢而出，500多架战机威慑美韩朝中社11月7日报道，朝鲜人民军总参谋部指导朝鲜人民军在11月2日至5日期间实施一系列军事活动，目的是为反制韩美刚刚结束的警戒风暴联合空演。关于本次韩美联合空演，一开始朝鲜就反应强以更完善制度更严格管理推动治理行动走深走实住房和城乡建设部持续推进房屋市政工程安全生产治理行动综述为认真贯彻部党组关于房屋市政工程安全生产治理行动的工作部署，扎实推进治理行动落实落地，9月29日，住房和城乡建设部召开房屋市政工程安全生产治理行动视频调度会，对治理行动开展情况进行老话说秋天吃8草，不把医生找！8草指的是什么？怎么做好吃？没了烟火气，人生就是一段孤独的旅程。老话说秋天吃8草，不把医生找！8草指的是什么？怎么做好吃？，快快收藏吧！第一草马齿苋推荐食谱凉拌马齿苋材料马齿苋，蒜头，葱，姜，红椒酱油，糖，油经济日报制造业由大变强仍需练内功经济日报制造业由大变强仍需练内功财联社11月8日电，经济日报发表文章，巩固中国制造业优势，重点在激发内生动力。企业强，产业才能强。我国不断出台支持制造业发展的相关政策，是为了稳住制中国最有名的十大小吃，南北方都有，你都吃过哪些？头条创作挑战赛用美食歌颂生活的幸福美好，用美食表达中国饮食文化的源远流长，关注一杯红咖啡，每天都在分享美食，让我们一起领略中国美食的大千世界从清晨的第一缕阳光升起，人们的生活就离不