极氪赴美IPO，依然难关重重钛媒体焦点

　　极氪上市的步伐又向前推进了一步。
　　2月13日，极氪智能科技有限公司宣布完成7。5亿美元（约51亿元人民币）A轮融资，投后估值130亿美元（约886亿元人民币）。
　　作为吉利旗下新能源市场的旗舰品牌，成立不到两年的极氪已完成两轮融资，且估值直线飙升至百亿美元级别，迅速成长为新能源汽车领域的独角兽企业。
　　不仅如此，吉利去年官宣极氪品牌将分拆上市，结合外部消息可知，极氪正在筹备赴美上市事宜，或于今年二季度递交申请，并完成挂牌上市。
　　如果进展顺利，极氪将成为最快实现上市的新能源车企。但极氪的上市之路，真有那么容易吗？
　　提升估值，加快上市步伐
　　本次A轮融资中，作为极氪长期战略合作，宁德时代的身影再次出现。不仅如此，极氪还引进了Mobileye，后者能够为极氪旗下产品提供智能驾驶解决方案。显然，通过融资形式与供应链厂商进行深度绑定，极氪能够提前锁定更多优势资源。
　　据悉，Mobileye与极氪将合作开发具备L4自动驾驶能力的新款消费级纯电动汽车，预计最早2024年在国内亮相，随后面向全球市场推出。
　　此外，越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金等机构也参投了A轮融资，融资金额达7。5亿美元。极氪方面表示，此次募资将主要用于极氪产品及技术研发、全球化业务发展和用户体验提升。
　　企查查数据显示，极氪目前已完成了两轮融资。其中上一轮PreA融资发生在2021年8月27日，由英特尔投资领投，宁德时代、博裕资本等跟投，估值达89。28亿美元，而此时的极氪仅仅成立5个月。
　　可以看到，作为背靠吉利的新能源汽车品牌，极氪的起点比多数新势力车企要高得多。
　　数据来源：企查查
　　在接连完成两轮融资后，极氪的估值也达到了130亿美元，目前已超过了蔚小理赴美上市前的估值金额。某种程度上，这其实也是极氪筹备上市的重要一步。
　　2022年12月，吉利汽车以港交所公告形式宣布，极氪于12月7日按保密基准向美国证交会递交可能进行IPO的注册声明草拟本。
　　最新消息显示，极氪或将于2023年第二季度登陆纽交所挂牌上市。如果消息属实，那么届时极氪将是最快实现上市目标的新能源汽车企业。
　　上市之路，难关重重
　　作为新能源赛道的新兴品牌，极氪成立至今也不过两年时间，但从其履历来看，却已不是新人。
　　成立仅一个月，极氪就发布了其首款产品极氪001，价格为29。9至38。6万元，并于当年10月开启交付，截至2023年1月，极氪001已累计交付81064辆。同年11月，极氪迅速推出第二款车型极氪009，售价为49。9万元58。8万元，于1月15日开启交付，由此进入了MPV市场。
　　按照吉利方面的规划，预计2025年之前，极氪品牌还有5款全新车型上市。今年年初，极氪预告了旗下第三款车型极氪X，定位紧凑型纯电SUV。
　　从已经实现交付的极氪001的交付表现来看，其已基本达到了2022年销量过7万的交付目标。但是，这一成绩的背后始终离不开大吉利体系的支撑，极氪两款车型都依托于吉利新能源纯电平台SEA浩瀚架构，更为重要的是，在极氪快速扩张烧钱之时，吉利一直在为其输血。
　　尽管极氪001交付基本完成目标，但这款车型并不挣钱。安聪慧曾在采访中表示，2022年上半年极氪整车毛利率仅为5左右。即使是蔚小理中汽车利润率最低的小鹏，其利润率都有9。1。
　　从财报数据也不难看出，极氪正处于亏损的泥潭之中。数据显示，极氪2021年共录得28。68亿元的营收，同期的净亏损达到10。1亿元；2022年上半年极氪的营收规模达88。28亿元，期内净亏损为7。59亿元。在两个报告期内，极氪已累计净亏损已达到17。69亿元。值得注意的是，2022年上半年吉利汽车净利润也才15。5亿元，极氪亏损接近吉利汽车净利润一半。
　　不过，极氪并非没有考虑盈利问题，其第二款车型极氪009的单车售价明显提升，接近60万的顶配价格足以彰显其提升毛利率的意图，但极氪009面临的现实问题是，如何在存量本就小的MPV市场获得销量优势。
　　根据中国汽车工业协会的统计，中国2021年MPV总销量为105。5万辆，在乘用车市场的占有率仅为5。4，在这样一个小众的细分市场内，除了极氪009，还有岚图梦想家、比亚迪腾势D9、红旗MPV等车型，且售价都集中在3050万元区间，足以想见竞争的激烈程度。
　　值得一提的是，极氪001今年年初也是负面缠身。截至2月8日，极氪001在车质网上的投诉已经达到712条，投诉内容主要集中于极氪单方面篡改购车协议内容和极氪偷改合同隐瞒相关信息。
　　总的来看，极氪要成功冲刺IPO并获得一个不错的市场表现，极氪自身还有很多功课要补，还有很多难关要过。
　　另外，从外部因素来看，极氪的IPO之路也不好走。当然，这不是极氪一家面临的问题，而是新能源汽车行业共性问题。
　　从去年的资本市场表现来看，新能源汽车市场投资热潮正在消退，融资环境并不理想。数据显示，新能源汽车市场融资额已经由2021年的超3600亿元，降到了2022年的800多亿元。
　　另外，从2022年已经上市新能源车企在二级市场的表现来看，无一车企逃过股价下跌，最高年跌幅达79。41。值得一提的是，去年9月上市的零跑汽车也跌了31。
　　然而，新能源汽车市场寻求资本支持的竞争态势却是只增不减，极氪之外，包括哪吒汽车、埃安、阿维塔等车企都在筹划上市事宜。新能源汽车资本市场，已经进入僧多粥少的局面。
　　子品牌分拆上市成浪潮
　　事实上，除了主打新能源高端市场的极氪外，吉利还曾推出极星、几何和枫叶等新能源品牌，今年2月还将推出全新中高端新能源系列，以此覆盖不同价位的新能源汽车市场。不过，从已推出的新能源品牌表现来看，其影响力都不如极氪。
　　可以看到，极氪除了担任着吉利向新能源转型的重要角色，还承接着吉利冲刺中高端的任务。
　　透过分拆极氪上市也不难看出，李书福正致力于将电动车相关企业打造成独立上市个体（包括沃尔沃旗下电动汽车品牌Polestar、亿咖通等），利用资本运作，以形成新能源全产业链的品牌矩阵。
　　如果极氪IPO进展顺利，其将成为李书福旗下第十个上市公司。
　　事实上，随着新能源汽车渗透率不断提升，越来越多的传统车企计划将旗下的新能源汽车子品牌拆分独立上市，极氪之外，埃安、阿维塔也以明确提出了将分拆上市，东风集团新能源汽车品牌岚图汽车、上汽集团宣布旗下智己汽车都已经开始接受外部融资，不排除未来登上二级市场的可能性。
　　虽然蔚小理零跑等新势力已经率先登陆二级资本市场，但随着底蕴雄厚的传统车企的新能源品牌向二级市场进击，这场战争才刚刚燃起硝烟。