中国船舶中国海防亚星锚链，好日子要来了

　　上个世纪70年代，日本造船业独步全球，其年完工量一度占世界总完工量的50。彼时，三菱重工、川崎造船、万国等企业如雷贯耳。
　　后来，韩国奋起直追，凭借在LNG船（液化天然气）、航母、豪华邮轮上的突破，韩国造船业名声大噪，现代重工、大宇造船和三星重工享誉全球，全球70的LNG船订单被韩国拿走。
　　再后来，中国来了，全球造船业的格局随之巨变。2021年上半年，全球造船手持订单量为18913万载重吨，中国占有45。79，韩国占有34。9，日本占有15。66。
　　我国的造船实力，究竟有多强呢？
　　目前全球5大顶尖造船国家分别为：中国、韩国、日本、意大利和德国。我们对比一下各国出口的邮轮和货轮：
　　根据联合国贸易统计数据库的数据，2019年超过韩国后，我国邮轮和货轮的出口额已经大幅领先韩国了。
　　再看另外4家，和我国的差距也在逐步扩大：
　　随着我国造船技术的进一步发展，我国造船业有望迎来健康发展的黄金十年。
　　对投资人来说，有哪些机会呢？
　　今天，我们一起看一下航海装备行业的3家公司：中国船舶、中国海防、亚星锚链：
　　这三家公司，截至去年3季度，净利润占行业的比例分别为：73。9、11。7和4。87：
　　今年以来，航海装备行业一片欣欣向荣：
　　本文主要包括6个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、总结，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
　　如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。
　　说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。1、盈利能力
　　1）主营业务及占比
　　这三家公司，主营业务包括船舶建造、水声电子防务和船用链及附件等，毛利率适中。
　　2）营收及归母净利润
　　营收，中国船舶遥遥领先，其次是中国海防，亚星锚链第三。
　　归母净利润，中国船舶最高，其次是中国海防，亚星锚链第三。
　　扣非净利润，中国海防最高，其次是亚星锚链，中国船舶第三。
　　3）毛利率
　　毛利率，中国海防最高，其次是亚星锚链，中国船舶第三。
　　4）净利率
　　净利率，中国海防最高，其次是亚星锚链，中国船舶第三。
　　5）经营活动现金流净额
　　经营活动现金流，中国海防最高，其次是亚星锚链，中国船舶第三。
　　6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
　　积累现金的能力，三家公司都不强，波动较大。2、运营能力
　　1）总资产周转率
　　总资产周转率，亚星锚链最高，其次是中国船舶，中国海防第三。
　　2）存货及存货周转率
　　存货，中国船舶遥遥领先，其次是中国海防，亚星锚链第三。
　　存货占营收的比例，三家公司都非常高。
　　存货周转率，中国船舶最高，其次是亚星锚链，中国海防第三。
　　3）应收账款及应收账款周转率
　　应收账款，中国船舶最高，其次是中国海防，亚星锚链第三。
　　应收账款占营收的比例，中国海防最高，长期维持在250左右，太高了；其次是亚星锚链，中国船舶第三。
　　应收账款周转率，中国船舶最高，其次是亚星锚链，中国海防第三。
　　4）合同负债及占比
　　合同负债，中国船舶遥遥领先。
　　合同负债占营收的比例，中国船舶遥遥领先，其次是亚星锚链，中国海防第三。可以看出，造船业的需求确实旺盛啊。
　　5）固定资产占比
　　固定资产占总资产的比例，三家公司都不高。中国船舶最高，其次是亚星锚链，中国海防第三。3、偿债能力
　　1）资产负债率
　　资产负债率，中国船舶遥遥领先，长期维持在66左右，太高了；其次是中国海防，亚星锚链最低。
　　2）有息负债
　　有息负债，中国船舶遥遥领先，中国海防和亚星锚链不相上下。
　　3）现金余额
　　现金余额，中国船舶遥遥领先，中国海防和亚星锚链不相上下。
　　4）有息负债占现金余额的比例
　　有息负债占现金余额的比例，中国船舶最高，其次是中国海防，亚星锚链最低。三家有息负债占比都不高，偿债无忧。
　　5）资本支出及占比
　　资本支出，中国船舶最高，其次是中国海防，亚星锚链最低。
　　资本支出占归母净利润的比例，中国船舶最高，其次是中国海防，亚星锚链最低。4、成长能力
　　1）营收增长率
　　营收增速，亚星锚链最快，其次是中国船舶，中国海防第三。
　　2）净利润增速
　　净利润增速，中国船舶最快，其次是亚星锚链，中国海防第三。
　　3）研发投入及占比
　　研发投入，中国船舶最高，其次是中国海防，亚星锚链最低。
　　研发投入占营收的比例，中国海防最高，其次是亚星锚链，中国船舶最低。
　　4）净资产收益率
　　净资产收益率，中国海防最高，其次是亚星锚链，中国船舶第三。
　　5）机构盈利预测
　　这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
　　按机构的预测，中国船舶增速最快，年化增速208；中国海防增速最慢，年化增速22。5、目前估值
　　1）滚动市盈率
　　目前中国船舶的滚动市盈率为82。61，处于10年来42。09的分位值：
　　目前中国海防的滚动市盈率为28。13，处于10年来37。39的分位值：
　　目前亚星锚链的滚动市盈率为80。04，处于10年来57。67的分位值：
　　2）市净率
　　目前中国船舶的市净率为2。21，处于10年来70。39的分位值：
　　目前中国海防的市净率为2。39，处于10年来9。61的分位值：
　　目前亚星锚链的市净率为2。99，处于10年来85。44的分位值：
　　6、总结
　　通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：
　　可以看出：
　　1）盈利能力，整体而言，中国海防亚星锚链中国船舶
　　2）运营能力，整体而言，亚星锚链中国海防中国船舶
　　3）偿债能力，整体而言，亚星锚链中国海防中国船舶
　　4）成长能力，整体而言，亚星锚链中国船舶中国海防
　　5）目前估值，所处分位，亚星锚链中国船舶中国海防
　　这三家公司目前的净利润和市值对比如下：
　　看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。
　　以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。
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