微博股价重挫背后月活用户创新高，业绩反下滑

　　3月1日盘后，微博（09898。HK）（WB。US）发布了2022年四季度及财年财务业绩公告。
　　公告显示，2022年12月，微博月活用户同比净增1，300万，达5。86亿，创出历史的新高；平均日活用户同比净增300万，达2。52亿。从这组数据看，微博的圈粉能力没有减弱的趋势。然而，在用户规模保持增长的同时，微博面临的商业化压力并未减缓，经营业绩难言乐观。
　　2022年四季度，微博实现收入4。48亿美元，同比下降27。31；归属于微博股东的净利润为1。42亿美元，同比增长22。62；非公认会计准则归属于微博股东的净利润为1。79亿美元，同比下降8。69。
　　全年业绩方面，微博2022年营收及归属于微博股东净利润分别同比下降18。64及80。03，成绩更不尽人意。
　　财报披露后，微博在二级市场纷纷遭到资金抛售。3月2日早盘，微博H股股价一度大跌近13；美东时间3月1日，微博美股收跌7。54，创下去年11月下旬以来最大单日跌幅。
　　广告端承压，降本增效提升利润
　　身为面向广告市场的互联网平台，微博在2022年感受到了一阵阵寒意。微博表示，2022年受宏观和疫情因素的叠加影响，广告需求端承压。
　　微博的收入主要是靠广告及营销，以及增值服务（如VIP会员、直播及游戏相关服务）。在去年四季度，无论是广告及营销，还是增值服务，微博在宏观大环境需求疲弱的背景下均没能实现收入的增长。报告期内，广告及营销业务收入为3。91亿美元，同比下降29。1；增值服务收入5745。4万美元，同比下降12。23。
　　广告及营销业务是微博是主要收入来源，营收比重接近90。但该业务也是受冲击最为严峻的业务，去年四季度不包括阿里巴巴的广告和营销收入为3。48亿美元，与上年同期的5。05亿美元相比下降了31。
　　在此背景下，降本增效成为微博在2022年的工作之重。
　　去年四季度，成本及费用的下降在各个成本费用项中均有体现，主要是由于微博对严格的降本策略的执行，以进一步提高运营效率。随着2022年降本增效策略的有效执行，微博2022年非公认会计准则的经营利润率达到了33，保持在较高位。
　　加码社交电商
　　微博平台的属性与推特及Facebook有着一定区别，微博的变现渠道较为单一，在会员服务、直播和社交电商等领域尚待挖掘，且平台更多是靠源源不断的热点事件，特别是名人、明星与娱乐内容吸引大众目光。因此，微博的用户粘性较低，不如推特及Facebook等社交平台。
　　在2022年12月，微博的日活用户与月活用户的比率只有43，在社交平台中处于较低水平。
　　因此，如何提升客户粘性，进而带来更多的商业化变现，成为摆在微博面前的一道难题。
　　在财报会议上，微博首席执行官王高飞表示：微博的社交电商业务2023年还是继续以提高规模和商业化效率为目标，通过红人直播，扩大商品匹配的方式，获取更大的市场份额。微博会员收入虽然不高，一年大概5至6亿元，但它的毛利率较高，2022年下半年，因为娱乐行业的生态治理，微博历史上会员业务第一次出现了下滑。2023年我们将进一步加强会员的建设，希望会员收入能够恢复到增长的通道。
　　在直播方面，微博此前也有过尝试，但雷声大雨声小，效果并不明显。相比之下，抖音和快手在电商直播领域一路高歌猛进，圈粉不少。
　　为加码直播赛道，微博在发布财报的当天也公布了一则收购消息。
　　公告显示，于3月1日，公司的全资子公司WeiboHolding（Singapore）Pte。Ltd。同意购买新浪公司间接子公司ShowWorldHongKongLimited的全部股权，ShowWorldHongKongLimited是持有332，615，750股天下秀（600556。SH）股份的实体。此次交易的总对价为现金约人民币21。6亿元，以美元支付。完成后，公司共计持有天下秀4。8亿股，占其总股本26。57。
　　资料显示，天下秀是一家以大数据技术驱动型的红人新经济公司，其主营业务包括为中小企业提供红人广告投放工具，为大型企业提供综合解决方案，为红人搭建价值评估体系，以及为红人发展提供成长孵化的红人经济全链路。
　　从业绩层面来看，天下秀近些年业绩表现并不佳，2022年前三季度营收及净利润均呈现不同程度下滑。因此，不少投资者担忧加码投资天下秀，或给微博带来更多不确定性经营风险。
　　作者：遥远