生产控制类工业软件行业研究本土玩家各有侧重，打造自主可控

　　（报告出品方：国金证券）1。生产控制类工业软件主要本土玩家共同打造工业场景自主可控
　　1。中控技术：国内流程赛道工控领军，纵向拓品类，横向拓行业，智能制造平台级巨轮从中国驶向世界
　　中控技术系国内流程工业自动化控制领军企业，主要产品为工业控制系统、仪器仪表以及生产管理类工业软件。其中核心产品DCS系统市占率长期位居国内首位，2021年市占率达34。中控技术发轫于DCS单品市场，二十余年深耕流程工业自动化控制。中控成立于1999年，二十余年间始终聚焦流程工业自动化控制领域，共经历了以下三大发展阶段：
　　以中小项目为主的DCS产品供应商（19992006）：该阶段中控依托自主研发的DCS产品，面向广大中小企业提供基础的工控服务。
　　全面突破中大型项目的自动化系列产品供应商（20072015）：该阶段中控从以DCS为主转向DCS与其他产品并重，扩张产品矩阵，引入现场仪表、安全栅、控制阀、先进控制和优化软件等自动化产品，目标客户拓展至大型国有企业。
　　致力于为用户实现智能化转型的智能制造解决方案供应商（2016至今）：该阶段中控结合自主研发的安全仪表系统（SIS）、网络化混合控制系统等产品多方面并行，为用户提供智能制造整体解决方案，持续推进大客户战略。
　　中控技术夯实硬件基础，发展软件能力，强化服务延申。中控持续夯实硬件基础，兼顾软件研发，积极渗透大型集成化项目、高端市场。中控着力打通从底层硬件设备到上位软件能力，以集散控制系统（DCS）业务起步，向下发展仪器仪表等硬件设施，助力仪器仪表走向信息化和工业化深度融合；向上发展工业软件，面向高端市场，为客户打造智能制造的一体化解决方案。同时，中控顺应软件、硬件、服务一体趋势，逐步实现了5S店S2B创新商业模式的落地。
　　中控技术营业收入保持高速增长势头，工业自动化及智能制造解决法方案系主要收入来源。2022年，公司营业收入达66。2亿元，同比增长46。5，增长势头强劲，1722年CAGR为31。0。营收结构方面，工业自动化及智能制造解决法方案系公司的主要收入来源，2021年占比达72。1，20172021占比呈下降趋势；自动化仪表收入占比增加，2021年增至11。4；工业软件、S2B平台业务及运维服务分别占比7。9、2。9、4。5。
　　工业软件收入占比提升改善毛利结构。2021年综合毛利率达39。3。分产品看，工业软件及服务毛利率达43。8，运维服务毛利率达42。5，自动化仪表毛利率达23。6，S2B平台业务毛利率达8。9，工业软件毛利率最高。控费效果显著，研发费率稳定。2022年前三季度，公司销售费率降至10。5、管理费率降至6。5，20172021控费效果显著，下降趋势明显；研发费率相对稳定，2022年前三季度为10。5。
　　归母净利润增长，归母净利率保持稳定。2022年公司归母净利润为8。0亿元，同比增长36。8，1722年CAGR达37。5。2022年归母净利率为12。0，近五年总体稳定。人效指标持续优化。2021年中控人均创收89。4万元，同比增长15。8；人均创利11。5万元，同比增长11。7，人效指标持续优化。
　　2020年后中控营收YoY与下游固定资产投资YoY同频共振。总量端，对应提取下游行业固定资产投资YoY，按照中控2021年行业收入占比加权后得到下游固定资产投资YoY（加权）与中控营收YoY在2020年后趋势高度匹配。结构端，化工、石化、电力、公用事业、造纸行业（尤其在2020年前）等呈现出提前（或落后）一期的情况；制药食品、冶金、装备制造行业不太显著。公司收入增速显著高于行业增速，且在行业下行负增长阶段公司依然能保持高速双位数增长，公司能力显著。
　　2。赛意信息：泛ERP智能制造双轮驱动踏步向上，内生外延并举打造360信息化解决方案
　　赛意信息是国内智能制造和泛ERP领域领先的产品及解决方案提供商。作为企业数字化、智能化赋能者，公司以制造业产品全生命周期为研究对象，协助企业实现智造转型过程的标准化精益化自动化信息化智能化五化集成。泛ERP业务作为公司的基本盘稳健增长，智能制造业务具备高成长性，双轮驱动铸就国内数字化服务龙头。从ERP出发的智能制造方案商。赛意成立于2005年，由最初的ERP实施商历经十余年发展已逐渐成长成为国内重要的ERP及MES自主厂商，智能制造方案化能力卓越，共历经以下三大发展阶段：
　　赛意1。0ERP实施开发阶段（20052009年）：2009年以前，赛意主要提供ERP及供应链系统建设的实施开发服务；
　　赛意2。0信息化服务商阶段（20092013年）：2009年后，赛意不满足于仅仅通过ERP系统帮助客户提升企业内部管理水平，开始着眼于从内部资源集成到外部资源管理的扩展，且将多项具备自主知识产权的企业管理软件产品推向市场；
　　赛意3。0工业软件践行者及企业数字化赋能者阶段（2013至今）：2013年后，公司不断扩展业务条线，提升自研能力，现已形成以泛ERP和智能制造为主的整体布局，为企业提供高端软件咨询、实施及集成服务。
　　赛意信息全栈产品服务助力企业业务增长。公司当前主要产品及服务分为两大板块：泛ERP：主要包括一系列面向企业用户，帮助企业管理者管理业务流程，优化经营运作，提高工作效率的信息化及数字化软件平台与工具。智能制造：主要包括工业管理软件和工业互联网平台。核心ERP与智能制造是紧密协同关系。计划层的数字化系统和执行层的实时协同能使制造企业利用它们的组合能力将传统工厂转变为真正的智能工厂。以赛意信息子公司景同科技为例，由于符合客户对供应商全栈式综合能力的要求，其全年超过15的合同订单为核心ERP智能制造产品组合项目，由后端多个交付单元联合开展实施。
　　赛意信息软件实施开发服务占收入主体，营业收入持续增长。2022年前三季度，公司营业收入为16。7亿元，同比增长21。9；2021年全年营收19。4亿元，同比增长39。7，1721年CAGR达28。5。其中，软件实施开发服务占营业收入主体，近五年占比均在85以上，2021年占比88。4，占比整体呈下降趋势。
　　智能制造占比收入提升改善毛利结构，驱动利润增长。2021年公司综合毛利率达35。3。分产品看，泛ERP服务毛利率达35。1，智能制造服务毛利率达42。1，得益于产品模块化程度、行业套件标准化程度的持续提高，以及相关的原型实施方法论的不断优化，智能制造板块毛利率稳步提升，对公司主营业务的盈利贡献能力正在逐步体现。研发费率持续扩大，管理费率下降趋于平稳，销售费率稳中有升。2022Q3，公司研发费率达10。9，近年来持续扩大，20192021分别为8。3、9。6、10。9。管理费率为7。3，由2017年的13。0逐渐下降趋于平稳。2022Q3销售费率为6。3，整体稳中有升（20172021年分别为3。5、4。0、5。4、5。3、5。3）。
　　归母净利润增长速度下降，归母净利率稳定。2022年前三季度，公司归母净利润1。5亿元，同比增长15。3，增长速度放缓。2021年全年实现归母净利润2。3亿元，1721年CAGR达22。2。2021年归母净利率为11。6，近五年水平总体稳定。人效指标相对平稳。2021年公司人均创收31。4万元，同比增长5。4；人均创利3。6万元，同比下降4。0，人均创收小幅增长，人均创利有待继续优化。
　　公司以核心ERP系统为支点拓展应用，构筑360企业信息化解决方案。核心ERP与智能制造之间是紧密的协同关系，企业战略或商业计划需要从企业到工厂，至车间、到产线及设备单元层次的执行整合落地。泛ERP业务是从典型的企业战略和运营角度上进行管理，而智能制造业务则是生产过程的实时概念；泛ERP偏向于计划及统筹，工业管理及控制软件偏向于生产执行，前者实现策略制定，而后者则负责操作。例如，在ERP环境中，业务单元依据销售预测或者销售订单制定对应的主生产计划，以及基于活动所需材料的的物料成本核算和人工成本核算，并传达至工厂，制造单元则通过定义和管理细化生产路线，并将物理资源映射到ERP成本中心和对执行的每个操作的实况进行跟踪，从而将其提升到另一个详细级别。计划层的数字化系统和执行层的实时协同促使制造企业利用组合能力将传统工厂转变为真正的智能工厂。
　　投资并购完善业务布局。公司通过投资并购不断丰富并完善业务布局，先后收购景同科技及基甸信息的全部股权，在泛ERP领域，尤其是业财融合、管理会计、预算及合并等财务数字化的自研产品方面加强构建解决方案的能力基础，进一步增强公司综合盈利能力和核心竞争力。
　　3。能科科技：智能制造与智能电气解决方案提供商，PLM赋能客户全生命周期数字化转型
　　能科科技是国内智能制造与智能电气解决方案提供商。公司长期面向航空军工客户提供智能制造自动化、信息化服务，近年来积极探索虚拟制造和数字孪生技术，形成了以数字化咨询为牵引，以生产力中台为载体，赋能客户数字化转型升级全生命周期。公司专注于为离散制造业提供全方位的技术服务，立志于提供智能研发、智能生产到智能服务的全生命周期集成服务，销售计划、生产管理到自动化产线的企业纵向集成服务。同时，能科立足电力电子、自动控制技术，打造智能电源、配套系统等智能电气产品。目前，国防军工赛道收入已占公司近一半营收。公司深度挖掘头部军工客户需求，打通了虚拟环境与现实应用，提供智能研发、智能生产、智能服务全流程的解决方案，并在国防军工领域形成了需求黏性与口碑效应。
　　能科科技基于数字孪生、云计算、大数据、人工智能等信息技术，以企业数字化转型和升级为核心，通过产品研发数字孪生、生产制造数字孪生、运行维护数字孪生、运营管理数字孪生的建设，为研发、生产、供应链、营销、服务等多个环节的业务活动赋能。
　　公司自研软件云化趋势明显，有望带来毛利结构跃迁。公司云产品与服务主要依托乐仓生产力中台、乐造企业应用、基于场景的数据治理平台等自研产品，以微服务组件和敏捷迭代开发为实现思路，基于各应用系统数据，结合企业客户业务应用场景，支持企业客户的应用流程和系统实现数字化重构，帮助企业建立基于云原生的微服务架构的业务中台、企业应用前台、数据资产平台等重要应用架构与系统。业务结构的云转向有望助力公司毛利结构的持续优化。
　　能科科技成长期收入规模持续扩张、智能制造业务逐渐占据收入主导。公司2022前三季度营业收入8。1亿元，同比增加1。4；2021年全年实现营业收入11。4亿元，同比增加19。9，1721年CAGR达49。4，19年高增速主要系并表联宏。结构方面，智能制造业务逐渐占据收入主导，2018年占比超过50，2021年收入占比达87。7。
　　毛利率方面，各业务毛利率相近、变动方向相似。2021年智能制造业务毛利率为40。0，智能电气业务毛利率39。8。20172021年，综合毛利率略有下降，2021年综合毛利率为39。9。归母净利率相对稳定。公司2022年前三季度归母净利润为1。1亿元，同比增长3。1；2021年全年实现归母净利润为1。6亿元，同比增长32。7，1721年CAGR达43。0，19年起增速放缓。近五年归母净利率整体稳定，21年为13。9。
　　能科科技人效指标迎来回升，人力投入回报率逐年提高。公司人均创收、人均创利经历2016～2017年间的短暂下降后，近两年迎来回升，高于历史平均水平。与此同时，公司近五年人力投入回报率也连续突破100，人效显著改善。
　　4。汉得信息：拐点降至，自主产品发力打造数字化综合供应商
　　汉得信息是我国颇具规模的数字化综合服务商，具备全面的企业数字化服务能力。自2011年上市以来，公司坚持打磨自主技术平台自主应用产品全面实施服务运维能力体系，专注于为客户提供信息化、数字化建设服务。经过数年发展变革，已从单纯的ERP实施服务商转变为一家更符合大企业市场需求的数字化综合供应商。公司2018年底全面转型，1921三年整体健康度出现一些波动，有所下滑，2021年是公司历史上唯一扣非后净利为亏损的年度。2022年公司整体毛利率，净利率都有所回升，顺利度过转型期，产品也逐渐进入成熟阶段，23年收入利润有望呈现更好状态，近五年营收CAGR达10。5。2023年2月，公司加入百度文心一言生态圈，并成为百度文心一言首批先行体验官。通过融合百度领先的智能对话技术成果，双方将携手推进B端人工智能深入应用，致力于帮助客户更彻底地实现数字化转型，公司也有望借此成为AI应用端的重要组成企业。
　　公司以产业数字化、财务数字化、泛ERP和ITO四大核心业务为支撑，重点聚焦产业数字化、财务数字化，自研业务有望快速发展。
　　公司营收增速回升，产业数字化及财务数字化占比有望持续提升。2022年前三季度，公司营收为22。3亿元，同比增长9。1；2021年全年实现收入28。1亿元，同比增长12。7，1721年CAGR为4。9。公司1720年收入出现波动，营业收入增长不明显，20年人员数量控制后开始改善。结构方面，公司2021年产业数字化收入占比20。1、财务数字化收入占比19。9，伴随战略聚焦上述两项业务占比有望持续提升。
　　综合毛利率同比边际改善。2015年以来公司综合毛利率由高点持续下滑，2020年及2022年三季度呈现出两次显著的边际改善。研发费率增长后回归稳定，销售费率较波动，管理费率有所回升。2022Q3公司研发费率为7。8，在19、20年10。0、9。7高水平投入后回归稳定；销售费率5。4，19、21年水平较高，为6。8、7。0，波动中有所下降；管理费用在17年后相对稳定，22年Q3回升，达到9。0。
　　归母净利润在19、20年出现大幅下降，近期回暖。2022年前三季度，公司归母净利润为4。4亿元，较同期增长4。2亿元；2021年全年归母净利润为2。0亿元，同比增长199。91，自19年、20年开始的的业绩下滑趋势改变。2021年，汉得归母净利率为7。0，较19、20年有所改善（3。2、2。6）。人均创收保持稳定。公司近五年人均创收在30万元左右小幅波动，人均创利近年间有所承压。
　　公司经历人员快速扩张后进入降本增效收获期。人员数量方面，19年公司员工规模达到顶峰，在职人员达10，355人，同期净利润仅为0。86亿元，人员数量1319年期间CAGR达26。0。应付职工薪酬方面，18年公司应付职工薪酬随净利润一同达到峰值。19、20年调控人员增长后，2021年在职员工9，611人，应付职工薪酬为2。9亿元，净利润达1。9亿元，同比增长211。5，人效逐步释放进入收获期。
　　5。鼎捷软件：国内智能制造小巨人，一线三环互联战略路径助推企业发展进阶
　　鼎捷软件系国内智能制造小巨人。公司于1982年创立于中国台湾，2001年全面进入大陆市场，2015年并购艾玛科技切入智能制造领域。目前公司以制造业数字化服务为核心，形成了ERPERPII产品、智能制造解决方案两大成熟产品线为主，云与工业互联网应用快速发展的三轮驱动产品方案架构，并全面布局大陆地区与台湾地区为主的境外地区。2015年正式确立智能战略后，营收增速相较前期出现明显提升。在智能的整体布局下，公司打造ERP产品和智能制造解决方案，助力制造产业的数字化、智能化转型升级。
　　鼎捷围绕ERPERPII、智能制造解决方案以及云与工业互联网应用三个产品矩阵打造自身产品方案架构。在智能整体战略布局下，确立一线三环互联战略路径，面对融合自动化、信息化以及云计算、大数据、人工智能的转型浪潮，不断开拓并积累在制造、流通两大产业领域的核心竞争力，帮助企业积极变革运营模式，实践智能转型。
　　鼎捷软件营业收入稳定增长，收入结构保持稳定。2022年前三季度，公司实现收入12。8亿元，同比增长9。1；2021全年收入为17。9亿元，同比增长19。5，1721年CAGR达10。1。结构方面，近五年鼎捷软件收入结构基本稳定，2021年，技术服务收入占比49。0，自制软件销售收入占比30。7，外购软硬件销售收入20。3。
　　2020年后技术服务毛利率承压，综合毛利率稳定在66左右。2021年，公司综合毛利率为66。3，技术服务毛利率为61。3，外购软硬件销售毛利率为27。5。2020年以前，技术服务毛利率超过综合毛利率，为96。0（83。5）；2020年，技术服务毛利率下滑至63。0（66。4）。归母净利润增长承压，增速下滑、归母净利率保持稳定。2022年前三季度，公司实现归母净利润0。5亿元，同比下降28。8。公司客户集中于制造业和流通行业，受宏观经济波动影响较大，增长承压。2021年全年实现归母净利润1。1亿元，同比下降7。6，1721年CAGR为16。4。2021年公司归母净利率为6。3，20172021年基本保持稳定。
　　鼎捷位居国内制造业MES市场市占率前列，人均创收显著提升。据IDC，2021年鼎捷软件在我国制造业MES市场中占到3。8的市场份额，位居国产厂商第二位。近五年，公司人均创收指标由31。8万元显著升至41。8万元，人均创利相对稳定。
　　6。宝信软件：国内智能制造领军，多行业覆盖能力出众
　　宝信软件系国内智能制造领军企业。公司前身为成立于1978年的上海宝钢自动化部，2001年宝信软件通过资产置换上市，目前已经成为国内领先的工业软件行业应用解决方案和服务提供商。历经二十余年发展，宝信在推动信息化与工业化深度融合、支撑中国制造企业发展方式转变、提升城市智能化水平等方面做出突出贡献。公司业务范围覆盖钢铁、交通、医药、有色、化工、装备制造、金融等多个行业，近五年营收CAGR达24。3。
　　公司业务广泛，从信息化、自动化、智能化三个方面覆盖智能工业软件领域。业务涉及应用到服务，流程设计到智能装备，交通行业到智慧城市，已基本形成多维立体的工业软件方案化交付能力。
　　公司营业收入平稳增长，近五年结构稳定。2022年前三季度，公司收入达76。5亿元，同比提升3。4，受到疫情影响营收增速短期承压。2021年公司全年营收达117。6亿元，同比提升23。5，1721年CAGR达25。3。营收结构方面，软件开发及工程服务为公司主要收入来源，20172021平均占比68。8；服务外包为第二收入来源，2021年占比26。5，近五年总体收入结构保持稳定。
　　公司毛利率改善趋势明显。公司1721年综合毛利率提升趋势明显，2021年公司综合毛利率达32。5。其中，软件开发及工程服务毛利率为27。6；服务外包毛利率为46。7；系统集成毛利率为9。8。其他业务毛利率高达93。1，但收入占比较低，影响极小。公司研发投入平稳增长。公司持续在工业互联网、数据中心（新一代信息基础设施）、大数据、云计算、人工智能、基于5G的应用、工业机器人等领域加大研发投入力度。2021年公司研发支出达12。9亿元，同年研发费率达11，创近五年新高，近五年研发费率均高于10。
　　归母净利润规模扩大，归母净利率逐年提升。2022年前三季度，公司归母净利润达15。3亿元，同比提升8。1，2021全年归母净利达18。2亿元，同比提升39。8，同年归母净利率高达15。5。1721年归母净利CAGR达43。8，近五年归母净利率逐年优化趋势显著。人均创收平稳增长。2021年公司员工数量突破5，000人，人均创收连续两年突破220万元。
　　7。柏楚电子：中低功率激光切割控制系统龙头，成长期业务高速增长
　　柏楚电子系中低功率激光切割控制系统龙头。公司以中低功率运控为基本盘，其高功率运控、智能切割头、智能焊接机器人有望成为三大增长曲线。公司在中低功率领域的国内市占率多年维持在60以上；在高功率领域系唯一打破国外垄断的国产厂商。近年来，除2022年受到疫情扰动营收出现小幅下滑，2019、2020、2021连续三年均保持50以上的营业收入增长率，1722年营收CAGR达33。8，2022年收入下降1。5，主要系新冠疫情影响下物流收发及下游客户复工复产进度受阻所致。
　　柏楚电子业务主要集中在光纤激光切割领域。其中激光切割运动系统提供动作追踪、随动控制能力；智能切割头专为饭盒加工而生产；智能焊接机器人及控制系统串联多个系统，为焊接工作的智能化、标准化而服务；更有其他产品覆盖视觉定位、IO拓展等方向，助力中国工业自动化。
　　柏楚电子营业收入22年小幅下滑，产品结构逐步拓展。公司2022年全年营收9。0亿元，同比下降1。5，1722年CAGR达33。8。营收结构方面，随动系统收入占比持续下降，2021年占比32。9；板卡系统收入占比持续上升，2021年为31。8，接近随动系统占比；总线系统收入占比15。3，比例快速增长，整体结构向多元化发展。
　　各业务条线毛利率位居高位。公司综合毛利率近五年均高于80，其中，随动系统业务毛利率在85左右。2019年后，公司各业务条线毛利率均高于70，毛利结构持续优化。销售费率长期较低，研发费率近年增长。近五年公司销售费率保持较低水平，2022年Q3为3。7，20172021平均为4。1。研发费率近年保持较高水平，20202022Q3分别为14。4、15。1、10。9。管理费率稳中有降，2022Q3为6。6。
　　归母净利率稳定，归母净利润增长势头放缓。2022年公司归母净利润为4。9亿元，同比下降11。6，1722年CAGR达30。0。归母净利率相对稳定，2022年为54。1。人效指标平稳增长。2021年，公司人均创收突破200万元，同比增长14。7，人均创利146万元，同比增长9。6，近五年人效指标整体平稳增长。
　　8。容知日新：国内设备智能运维领军企业，打造专业型工业互联网平台助力产业数字化
　　容知日新发轫于工业设备状态检测与智能诊断系统市场，深耕设备智能运维领域。公司成立于2007年，十余年间始终聚焦智能运维领域，共经历了以下三大发展阶段：
　　产品体系丰富阶段（20072011年）：该阶段公司以手持系统的生产和销售为主，初步形成了以有线系统、无线系统和手持系统为核心的产品体系架构。
　　诊断服务提升阶段（20122016年）：该阶段公司业务规模不断扩大，不断加强诊断服务研发，构建了以智能算法为核心，以大数据平台为架构的云诊断中心，大幅提升了远程设备状态监测与故障诊断智能化水平和服务能力，增强了市场竞争优势和客户粘性。
　　全面快速发展阶段（2017年至今）：该阶段公司开发了如位移传感器等适应多行业、复杂工业场景的新产品，与注重智能算法和云诊断平台的能力提升多方面并行。与风电、石化、冶金等行业的多个大型知名企业或其下属子公司保持了良好的合作关系。
　　容知日新积极抓住国家制造业智能化转型升级的契机，依托丰富的行业经验积累和较强的技术研发能力，不断丰富业务结构和产品类型，使得公司产品能够应用到更多的产业领域。当前，公司状态监测与故障诊断系统主要包括有线系统、无线系统、手持系统等多个类别，公司自主设计研发、生产和销售的状态监测与故障诊断系统已成功应用于风电、石化、冶金等多个行业。未来，容知日新将以设备状态监测为切入点，构建设备、数据与人的无缝链接的生态圈。
　　容知日新收入持续扩张，结构逐渐优化。2022年前三季度，容知日新实现收入3。2亿元，同比增长36。8；2021全年收入4。0亿元，同比增长50。5，1721年CAGR达41。2。结构方面，有线系统收入绝对主导地位逐渐改变，20172021占比分别为76。0、68。1、63。3、64。4、55。4；无线系统成为重要收入来源，2021年占比达32。5。
　　主营业务状态监测与故障诊断系统毛利率长期稳定。2021年公司综合毛利率达72。6。分产品看，状态监测与故障诊断系统毛利率达71。8，其他主营业务达85。7。管理费用控制效果明显，研发、销售投入加大。20172021，公司销售费用处于较高水平，分别为29。0、25。7、22。2、22。0、21。2，整体呈下降趋势，22年有回升迹象，前三季度销售费率达26。9。管理费用率控制效果明显，近五年持续下降，2022Q3为8。7。研发投入增大，2022年Q3为19。8（20、21年分别为15。2、14。9）。
　　归母净利润增长速度回升。2022年前三季度，公司归母净利润为0。5亿元，同比增长43。9；2021年全年实现归母净利润0。8亿元，同比增长9。2，1721年CAGR达8。0。2021年归母净利率20。4，整体稳定。人效指标持续优化。2021年容知日新人均创收77。1万元，同比增长23。1；人均创利15。8万元，同比降低10。8。
　　9。金橙子：国内振镜控制系统龙头，2020年市场占有率达32。3
　　金橙子系国内激光振镜控制系统龙头。公司成立于2004年，主营激光加工设备运动控制系统的研发与销售，为不同激光加工场景提供综合解决方案和技术服务，核心产品为激光加工控制系统。公司在激光加工控制系统领域处于领先地位，精密振镜控制、伺服电机控制等技术路线齐全。公司2020年市场占有率达32。3，位居国内首位。20182021年营收CAGR达42。8，呈现高速增长态势。
　　从激光加工控制系统到硬件、设备，公司产品品类丰富。公司产品包括激光加工控制系统、激光系统集成硬件和激光精密加工设备。其中，激光加工控制系统由运动控制软件和运动控制卡组成，是激光加工设备自动化控制的核心数控系统。其技术路线可分为振镜控制系统和伺服控制系统，公司以振镜控制系统为主，主要应用于激光标刻、激光切割、激光焊接及其他微加工领域，主要适用于低功率激光器对应的多种微加工。2021年，公司推出伺服控制系统，实现了两种技术路线的全面覆盖。
　　公司营业收入平稳增长，近五年结构稳定。2022年，公司预计收入达1。98亿元，同比下降2。5，受到疫情影响营收增速短期承压。2021年公司全年营收达2。03亿元，同比提升50。1，1821年CAGR超过40。营收结构方面，18年以后激光加工控制系统为公司主要收入来源，20182021平均占比73。2；激光系统集成硬件为第二收入来源，2021年占比19。6，近四年总体收入结构保持稳定。
　　公司毛利率小幅下滑。公司1721年综合毛利率小幅下滑，2021年公司综合毛利率为60。1。其中，激光加工控制为72。0；激光系统集成硬件为21。3；激光精密加工设备为44。7。其他业务高达74。1，但收入占比较低，影响较小。公司研发投入平稳增长。公司持续在工业互联网、数据中心（新一代信息基础设施）、大数据、云计算、高精密振镜产品等领域加大研发投入力度。2021年公司研发支出达0。3百万元，同年研发费率达13。6，创近五年新高。
　　公司归母净利润率保持稳定。2022年，公司归母净利润预计达0。41亿元，同比下降22。8，2021全年归母净利达0。53亿元，同比提升31。3，同年归母净利率高达26。0。1722年归母净利CAGR达18。6。公司人均创收平稳增长。2021年公司员工数量达到263人，人均创收自16年起续稳定在50万元以上。
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　　精选报告来源：【未来智库】。链接