脱水大字报比特币L2为何也暴涨？（3。2）

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　　本期看点：
　　DCG财报喜忧参半
　　麻吉大哥是做市商，不是巨鲸
　　再度爆拉只是时间问题
　　01重要新闻
　　1。知情人士：美国众议院数字资产小组委员会将于3月9日召开首场听证会。
　　2。2月Polygon链上NFT交易量接近90万笔，创迄今为止最高单月记录。
　　02Twitter观点
　　1。深潮（TechFlowPost）：LSD叙事详解
　　LSD，我们认为是2023全年最核心的叙事，一个简单的比方，把ETH看作是加密世界的美元，那么stETH就是刚性兑付且自带收益率的美元国债，赛道空间广阔。
　　LSD初心是解放流动性，但如今收益率逐渐成了竞争焦点，各种衍生套娃开始出现，我们将介绍三个建立在LSD资产上的DeFi协议。YFI，Pendle，AURA
　　（1）最早，LSD旨在解决以太坊质押的痛点，例如节点搭建难、最低质押数量门槛高等问题，直到Frax推出了LSD新产品让收益率变成了大家关注的一个焦点。frxETH通过DeFi来为用户增加收益：用户可以去Curve的frxETHETH流动性池中提供流动性，或者将frxETH质押为sfrxETH，以享受质押收益。
　　（2）frxETH高收益来源于两个方面，FraxFinance将frxETH背后所有的ETH资产质押收益分享给了sfrxETH质押者，而它又通过Convex贿赂使frxETHETHLP提供较高的收益（frxETH持有者不享有质押收益分红）。
　　（3）在FraxFinance之后，此类DeFi套娃式的风潮正在愈演愈烈，LSD协议为了争夺用户和资金，不仅要提供流动性，而且还要有更高的收益率。我们将着重介绍YFI、PENDLE、AURA三个协议。
　　（4）Yearn：今年2月22日，Yearn官方宣布，即将推出新的产品yETH，旨在以yETH的代币形式覆盖一篮子LSD资产，在分散风险的同时提升收益率。相当于yETH是基于stETH和frxETH等LSD资产构建，同时yETH还能够享有Yearn本身所持有的veCRV治理资源的倾斜。
　　（5）为了对比收益，MStiive制作了下图，Yearn和Frax不是直接竞争，因为yETH的底层支撑资产并非ETH，而是stETH和frxETH等LSD资产，而yETH将会为stETH和frxETH持有者提供更高的收益，这将推动巨大的以太坊质押飞轮的出现或者说是新的套娃浪潮。
　　不过，最终形态以官方最终动态为准。
　　（6）PendleFinance：Pendle是一个建立在以太坊等协议上的，能够将收益代币化的DeFi协议，它允许用户对某些资产的未来收益进行代币化和售出。因此，用户便能够执行更高级的收益策略，比如以折扣价格购买生息资产，比如以6。59的折扣购买ETH。
　　（7）在LSD中，用户也可以通过Pendle提前锁定自己的生息资产，比如在存入stETH，获得PT（本金）和YT（收益），并通过v2AMM将收益代币提前变现。总之，LSD协议是帮用户质押ETH，并寻求高收益率，而Pendle是在将LSD协议为用户提供的未来收益在当下变现。Pendle已经支持Lido、Rocket等协议。
　　（8）AuraFinance：目前，stETH已经占据了LSD大部分份额，体量较小的参与方想要逆袭，最简单的办法就是提供更多激励：更高的收益率；增加流动性；集成DeFi，AuraFinance就可以做到，它是一个基于Balancer构建的生态收益治理平台，Aura之于Balancer，就好比Convex之于Curve。
　　（9）为了使LSD资产拥有充沛流动性，流动性战争便会开始，而Aura便会是Balancer战争的主导者。目前Aura已经与几乎所有主流LSD协议达成了合作，比如Lido、RocketPool、Swell、Ankr等，Aura通过治理权帮助LSD协议获得更高的流动性和收益，围绕Aura和Balancer的战争本质是各个LSD协议对于流动性的争夺。
　　（10）从用户的角度来看，LSD协议为用户解决了最低质押限制和更高的收益率。从LSD协议的角度来看，LSD协议需要扩张市场份额来保证自身的生存和发展。Yearn和Pendle更像是LSD协议市场的催化剂，而Aura将有机会成为LSD协议份额竞争的核心协议，而最底层又是CRV和BAL的流动性战争，套娃永不眠！
　　2。Bitwu。eth（BTW0205）：超过十年未动的比特币数量，一直在增加
　　ThereisnowmoreBTCthathasntmovedinatleast10yearsthanthereisonexchanges。2。6mcoinsrightnowhaventmovedin10yrs。Itsamagicalbelief。Mybitcoinhaventbeenmovedinsevenyears，whataboutyou？
　　超过十年未动的比特币数量，一直在增加
　　3。BTCdayu（BTCdayu）：Blur做市商的解释
　　铁山：我看到很多关于blur的做市商交易的误解，因此，但实际上这有很大不同。翻译一下来自blur创始人PacmanBlur刚发的推文，翻译为意译，以方便中国人理解的方式，以下为正文：
　　和很多人想象的不同，传统金融市场以及币圈的绝大部分交易量都是来自少数做市商，币圈实际少于10家。
　　在BLUR中，这些来自做市商的交易活动与NFT玩家的交易活动有非常大的不同，但我看到了很多的误解。在Blur之前，NFT中的做市商几乎没有出现过，但BLUR出现后，franklinisbored和machibigbrother（麻吉大哥）是目前较具规模的做市商。随着整个生态的演进，你会看到更多做市商出现。
　　了解这场游戏的规则与变化非常重要：
　　第一，这不是俗称的刷量交易。做市商的本质是提供流动性，并从围绕资产真实价格的价差中获利。
　　第二，做市商的每笔交易都以支付给创作者的版税形式出现。
　　第三，做市商的做法与NFT爱好者的行为不同。
　　总体而言，做市商让更多的玩家能进入了这个空间。
　　做市商提供的流动性有重要意义：
　　一是使购买NFT变得更安全（因为不用担心失去流动性）；二是为创作者带来更多的数量和更多的收入（进而给整个生态带来正循环）。随着NFT流动性的改善，这将会是NFT生态迎来大规模的增长。做市商的加入仅仅是个开始。在此我推荐一来自做市商的见解。
　　（https：twitter。comShaneCultrastatus1630583350439170050？s20）
　　03链上数据
　　CryptoChan（0xCryptoChan）：当前距离金叉仅差24。5刀，再度爆拉只是时间问题
　　当前距离金叉仅差24。5刀。其曾转发此前推文：每当比特币短期持有者已实现价格（Bitcoin：ShortTermHolderRealizedPrice，可视作短期持有者筹码均价）金叉比特币已实现价格（Bitcoin：RealizedPrice，可视作所有持有者筹码均价），小牛便进入下半场，历史上无一例外。
　　CryptoChan另发推文表示：当前Bitcoin：LTHMVRV指标已在1。0的牛回大压力位附近酝酿多时，再度爆拉只是时间问题。
　　Lookonchain（lookonchain）：监测发现一个短线巨鲸高手
　　我们注意到，一个SmartMoney地址始终可以在代币上架Binance创新区后立即购买代币，并在价格上涨后出售获利。SmartMoney在Binance宣布后的几秒钟内购买了LQTY和SYN，随后卖出分别获利19485USDC和35610USDC。（巨鲸地址：https：etherscan。ioaddress0x3e74d8aa4fb841077553073425686f9cc27528f9）
　　04板块解读
　　据Coinmarketcap数据显示，24小时热度排名前五的币种分别是：CKB、STX、CHSB、BTT、MASK。据Coingecko数据显示，在加密市场中，涨幅前五的板块分别是：Tourism、AI、DaoMaker生态、AMM、OhmFork。
　　热点聚焦一文盘点近日暴涨的Stack生态
　　Stacks采用一种称为锚定（anchoring）的技术，将应用程序状态安全地存储在比特币区块链中；这种技术可以保证应用程序的安全性和不可篡改性，同时也可以利用比特币的分布式计算和安全性。从某种意义上看，Stack很像是比特币的Layer2。
　　NFT交易市场Secrets的目标是为用户提供一个去中心化的NFT交易平台，使用户可以在这个平台上创建、展示、交易和购买NFT。目前，Secrets还处于开发阶段，尚未正式发布。不过，Stacks基金会和社区已经在Github上公开了该项目的源代码，并为开发者提供了一些开发文档和工具，以帮助他们在Stacks上构建和部署自己的应用程序。此外，Secrets还将与Stacks上的其他应用程序和项目集成，以为用户提供更全面的服务和功能。
　　HiroWallet：这是一款基于Stacks开发的移动钱包应用程序，支持比特币和Stacks代币的存储和管理。它还支持dApp的访问和交互，为用户提供了完整的Stacks生态系统体验。
　　StacksDEX：这是一个基于Stacks的去中心化交易所，它允许用户在去中心化的环境中交易Stacks代币和其他加密货币。它采用一种称为Clarinet的智能合约语言，为用户提供了更安全、更便捷的交易服务。
　　SmartWeave：这是一个基于Stacks的智能合约协议，采用了一种称为持久性存储的技术，可以将智能合约状态存储在一个可验证的数据结构中。这种协议可以提高智能合约的安全性和可靠性，并为开发者提供更多的创新空间。
　　Boomboxes：这是一个基于Stacks的音乐应用程序，它允许用户在Stacks区块链上上传、分享和交易音乐作品。它还使用了一种称为NFT集成的技术，可以为音乐作品提供更多的版权保护和利益分配机制。
　　除了Secrets之外，Stacks还与Flow等其他区块链协议合作，将NFT市场带到Stacks生态系统中。通过这些合作，Stacks将能够为用户提供更广泛的NFT选择，同时还能与其他区块链之间实现互操作性。
　　05宏观经济
　　RamAhluwalia（ramahluwalia）：解读DCG财报估值下跌78
　　1。DCG第四季度收入为1。43亿美元，亏损2400万美元。全年综合收入为7。19亿美元。DCG在2022年报告亏损11亿美元。这反映了吸收3AC贷款减值的损失。全年收入为7。19亿美元，超过了Grayscale以当前价格从GBTC获得的收入。这表明DCG获得了额外的实质性收入流，并实现了对灰度的多样化。（很高兴看到这种收入突破。）
　　2。估算GBTC收入的基本数学：Grayscale在信托中拥有价值约150亿美元的比特币（63。5万比特币2。3万美元枚）。2的管理费意味着3亿美元的收入。（这不包括GETH和其他代币，不考虑比特币价格波动。）
　　3。一家独立估值机构对DCG的估值为22亿美元。这意味着PS比率在3左右。这与Coinbase的PS相似（也在3左右）。该估值与GeminiEarn和其他Genesis债权人高度相关。这个周末，我主持了一个推特空间，分析优先股转换的决定。
　　4。众所周知，私人市场的估值高于公开市场的估值尤其是在这种环境下。公开市场的降价流向私募市场需要时间，DCG已从2021年11月的100亿美元估值峰值下调了78，但幅度不及Coinbase。
　　5。拟议的联合计划允许DCG重组5月份到期的金额，并在2024年6月交付付款。这缓解了DCG在5月份（不到3个月）出售资产以支付约5。75亿美元利息的巨大压力。无论如何，让债权人批准联合计划都非常符合DCG的利益。如果联合计划未获批准，那么DCG将面临被迫出售各种资产的前景。市场知道这一点，这可能解释了45的GBTC折扣。
　　6。这一发现也有助于解释为什么Genesis的债权人在联合计划中有不同寻常的甜头。通常情况下，Ch的债权人只对Genesis的资产有追索权。在这笔交易中，债权人有机会获得DCG股权（以及3AC和GBTC涨幅的份额）。
　　到今天为止，《联合计划》尚未具有约束力。约24亿美元的债权人债权必须批准该交易，投资意向书才具有约束力。（我完全相信债权人会批准这笔交易。）
　　7。总结：
　　GenesisCh11联合计划保护DCG免受潜在的流动性紧缩
　　联合计划对债权人有不寻常的优惠
　　估值代理分配DCG一个类似于COIN的PS比率
　　06研报精选
　　Ningning。lens（0xNing0x）：如何配置比特币L2龙头Token？
　　1。三个代表性项目
　　STX：美国资本孵化的比特币L2链
　　RIF：远古天王级项目，比特币智能合约层
　　REN：比特币跨链桥，renBTC曾是DeFi之夏中受欢迎的锄头，而因三箭和FTX崩盘影而市场萎缩
　　2。比特币L2龙头Token7日涨跌幅
　　3。比特币L2龙头Token7日收益率VS波动率
　　在收益率低12。0情况下，STX的波动率比RIF低24。63，STX不愧是比特币L2龙头老大，夏普比率最佳REN在今天刚刚被市场打上比特币L2的概念标签，本周整体低波动、低收益。
　　4。比特币L2龙头Token7日相关度
　　正如上面所说REN刚刚被打上BTCL2标签，与STX和RIF7日相关度较弱。注意这只是当前状态，不排除未来相关度会加强。
　　5。比特币L2龙头Token7日成交量
　　从流动性上来说，STX是龙一，REN是龙二，RIF是龙三
　　6。比特币L2龙头Token120日波动情况
　　RIF币价走势弹性最大，120天内有2次大起大落。REN弹性第二STX走势比较稳定，毕竟是Coingecko排名前50以内资产。
　　7。最后，照例奉上比特币L2龙头Token有效投资组合最大夏普比率投资组合配置比例年化回报率：492。00年化波动率：1。19STXRIFREN分配比例69。90、29。93、0。17。
　　RektFencer（rektfencer）：项目怎样通过做市商管理币价？
　　做市商一般是指通过买卖资产来促进市场交易的机构，他们能从买卖差价中获利。现在有两种类型的做市商：传统做市商、为项目提供咨询的做市商。
　　1。为项目提供咨询的做市商提供以下服务：
　　帮助项目筹款
　　提供相关DEX的流动性
　　制定TGE代币价格的策略
　　提供资金兑现服务（CashOut）
　　2。提供资金兑现服务一般是指项目在TGE出售代币，这样做的原因主要包括：
　　为项目开发筹集资金
　　回购种子或私人投资者的代币
　　项目团队购买兰博基尼、房屋和游艇
　　3。牛市与熊市会有不同的策略
　　在牛市中，做市场商的主要任务是：为其他人营造一个购入代币的机会；通过价格图标让人们感受到FOMO。
　　在熊市中，做市商的关键任务是：尽可能便宜地购买代币，为下一次牛市做准备；每日在CEX上做一些交易量，以避免退市。
　　4。如何识别做市商管理的代币：
　　相关代币在重大新闻发布之前价格暴涨
　　交易量稳步上升，但价格没有大幅变动
　　图表上出现的重复的信号（如每两个月暴涨或暴跌）
　　5。测试交易真假
　　一般来说，交易量是由做市商在其账户之间执行的人工订单产生的，代币的交易量可能是真实的，也可能是虚假。要识别虚假的交易量，可以下一个510美元的买单：
　　如果这时卖家的订单变化很快，而您无法完成低金额的少量订单，则该代币对可能存在虚假交易量。
　　如果您的订单可以比较快速的完成，则该交易量可能是真实的。
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