南财快评人民币凸显韧性，未来将继续表现亮眼

　　近日，国家外汇管理局公布2022年全年银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。2022年全年，银行累计结汇25709亿美元，累计售汇24635亿美元；银行代客累计涉外收入62517亿美元，累计对外付款61753亿美元。
　　公布数据时，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，2022年，人民币汇率双向浮动、弹性增强，在合理均衡水平上保持基本稳定。
　　对比2021年数据，2022年全年银行结售汇数据表现十分亮眼。2021年，银行结汇25616亿美元，售汇22940亿美元，银行代客涉外收入60399亿美元，对外付款56835亿美元。在2021年进出口大幅增长21.4%，2022年仅增长7.7%，虽然两年结售汇数据差额并不大，但相较进出口变化而言，人民币在结售汇和对外收付款业务中的重要性已持续提升。
　　同时，2022年人民币结售汇还面临美联储有史以来最快加息、美元大幅升值的不利背景。人民币汇率相较其他币种表现亮眼，结售汇和对外收付款以美元计价也保持稳定，表明人民币作为国际货币的韧性也日益突出。
　　2022年，受国内疫情反复和海外需求萎缩影响，我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力。经济走弱带动股票市场调整，中美利差倒挂则引发债市资金流出，资本项在很长一段时间内都对人民币汇率形成不利影响。此时，货物贸易、外商直接投资等资金流入发挥了稳定跨境资金流动的主导作用。2022年，我国货物贸易跨境资金净流入规模创历史新高，较2021年增长45%，体现了我国对外贸易的发展韧性，以及其对人民币汇率的有效支撑。
　　短期的波折不损害我国经济长期韧性对外资的吸引。在疫情防控政策优化后，伴随国内疫情达峰和居民需求释放，经济预期迅速回暖。多家跨国企业公开表态加强对华投资，境外投资者也逐步恢复对我国证券市场投资。外汇局最新数据显示，2022年12月，境外投资者对境内债券和股票已转为净投资，规模分别为73亿和84亿美元。
　　2022年，人民币汇率虽曾经出现较为明显的贬值，但表现总体平稳。在人民银行并未实现大规模主动干预、只进行了国际通用的风险准备金等市场化调控方式下，人民币依然在全球主要货币中表现稳健。在复杂多变的内外部环境下，远期和期权市场反映人民币汇率预期的相关指标变动幅度可控，没有出现持续较强的单边走势。
　　展望2023年，虽然海外经济环境仍然存在不确定性，但美联储加息放缓和国内经济总体回升，都会有利于人民币汇率保持平稳运行。海外通胀依然面临压力，能源和人力成本困扰下，中国制造依然具备比较优势，实体经济复苏有望继续支撑人民币汇率在经常项下的强劲表现。
　　而在资本项下，经济复苏带动金融市场回暖，中美利差倒挂缓解乃至逆转，资本市场的优异表现也将吸引跨境资金持续流入，支撑人民币汇率。目前，春节前后的消费修复以带动金融市场回暖和人民币汇率反弹。虽然近几日在经济数据出炉后，靴子落地效应影响下，市场有所回调，但并不改变中国市场、金融资产和人民币汇率的长期吸引力。预计伴随经济不断修复，金融市场和人民币汇率将会有更为亮眼的表现。
　　（作者系中国建设银行金融市场部研究员）
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