绿通科技撬动场地电动车行业未来

　　3月6日，广东绿通新能源电动车科技股份有限公司（股票简称：绿通科技，股票代码：301322）正式登陆深交所创业板市场。
　　据了解，绿通科技是一家新能源电动车企业，主要产品为场地电动车系列产品，包括高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、电动货车等。此前，绿通科技产品曾作为杭州 G20峰会、俄罗斯首都莫斯科建城870周年纪念日、厦门金砖会议等国际论坛的接待车。
　　据招股书显示，本次绿通科技募集资金将用于年产1.7万台场地电动车扩产项目、研发中心建设项目、信息化建设项目，以及补充营运资金项目。
　　每三台出口高尔夫球车，一台为绿通科技产品
　　根据企业招股书介绍，绿通科技从事场地电动车的研发、生产和销售；经过多年的发展，企业在场地电动车行业建立了较高的品牌知名度及市场地位。
　　招股书显示，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，绿通科技的营收分别为4.18亿元、5.58亿元、10.17亿元和7.36亿元，净利润分别为4853.56万元、5212.86万元、1.27亿元和1.43亿元，扣非后净利润分别为4821.73万元、6539.69万元、1.24亿元和1.42亿元；企业营收与净利在近年均实现大幅增长。
　　来源：招股书
　　按产品划分，目前绿通科技的收入主要由高尔夫球车和观光车贡献。
　　招股书显示，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，绿通科技来自高尔夫球车的收入分别为2.05亿元、3.69亿元、7.88亿元和6.26亿元，占主营业务收入的比例分别为49.07%、66.20%、77.59%和85.15%。
　　此外，绿通科技来自观光车的收入分别为1.15亿元、1.03亿元、1.09亿元和5568.94万元，占比分别为27.57%、18.52%、10.70%和7.57%。
　　来源：招股书
　　按销售区域分类，目前绿通科技的收入主要来自境外市场。
　　招股书显示，2019年、2020年、2021年和2022年上半年绿通科技境外收入金额分别为 2.56亿元、4.21亿元、8.74亿元和 6.83亿元，占主营业务收入的比重分别为 61.37%、75.55%、86.08%和 92.87%。
　　报告期内，绿通科技境外收入占比不断提高，这主要是由于境外市场尤其是美国市场对场地电动车的需求不断增加，且绿通科技采用优先满足采购量大的大客户策略所致。
　　从出口数据上看，招股书显示，2021年我国出口高尔夫球车等场地电动车11.70万台，其中绿通科技出口高尔夫球车等场地电动车数量达3.66万台，占总出口量的31.32%。
　　2022年1-6月，我国出口高尔夫球车等场地电动车8.74万台，其中绿通科技出口高尔夫球车等场地电动车数量达 2.87万台，占总出口量的32.86%，绿通科技在国内行业中占据较高的出口市场份额。
　　综上，绿通科技营收与净利润的显著提升，体现了企业在较大的产销规模下不断实现规模经济；之后随着生产效率的不断提升，固定成本被进一步摊薄，产品在行业内的性价比优势也将更为凸显。
　　ODM模式，抢占海外先机
　　从销售模式来看，绿通科技的部分产品属于贴牌代工（即非自有品牌的ODM模式）。
　　招股书显示，绿通科技2019年、2020年、2021年和2022年上半年来自ODM模式的收入分别约为1.92亿元、3.69亿元、8.03亿元和6.26亿元，占主营业务收入的比例分别为45.90%、66.25%、79.08%和85.08%，ODM模式占比大幅增长。
　　来源：招股书
　　对于绿通科技，大力布局海外ODM模式，是企业当前发展的重要策略。
　　一方面，境外ODM模式有利于企业迅速抢占海外市场。
　　客观来看，目前绿通科技产品在境外的品牌知名度尚不及Club Car、E-Z-GO、Yamaha 等国际知名品牌；所以采用ODM方式有利于拓展国际市场，同时也有利于在销售及售后服务过程中获得终端客户对产品的反馈，帮助企业在产品质量上不断提升。
　　值得一提的是，招股书显示，绿通科技境外ODM模式不通过中间商环节，采用买断式销售的方式，按客户需求设计开发或自主研发产品，向海外品牌商直接销售公司产品。模式上同时也最大程度保证了企业自身的利益。
　　另一方面，境外ODM模式也利于企业缩减各项费用。
　　目前绿通科技在海外的ODM模式，可以帮助企业节省自有品牌建设与推广费、渠道建设与维护等费用；ODM模式下，这些费用则主要由ODM客户自行推广和建设。
　　招股书显示，2022年上半年，绿通科技的销售费用率仅为1.69%。
　　综上，绿通科技通过海外ODM模式，可以帮助企业在较小的成本下快速抢占海外市场，受到越来越多的境外消费者认可，产品知名度得到进一步提高。后期企业再通过ODM转型，获取更高利润空间。
　　此外，从绿通科技毛利率变化情况来看，招股书显示，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，公司主营业务毛利率分别为 29.75%、30.79%、31.11%和 32.61%（剔除货运及报关费和包装费后），企业主营业务毛利率稳步增长。
　　来源：招股书
　　分产品来看，在场地电动车板块高尔夫球车的毛利率最高，2022年上半年达到了33.66%（剔除货运及报关费和包装费后），细分市场竞争优势凸显。
　　场地电动车，新蓝海市场
　　众所周知，场地电动车具备安全、平稳、低噪音、环保等特点。
　　因此场地电动车应用场景十分符合旅游度假地、巡逻、高尔夫球场、厂区物流、大型楼盘、主题公园、科技园区、机场、车站、商业中心等场景对节能环保与安全的需求。随着这些行业高速发展，应用场景的不断拓展，也将撬动场地电动车行业快速发展。
　　根据先进制造业发展联盟研究数据，2019年，全球场地电动车市场规模达到97.02万台，2015—2019年复合增长率约为8.8%。
　　从场景来看，以绿通科技目前主要业务高尔夫球车为例，高尔夫球运动在北美、欧洲以及部分发达国家属于普及性很高的运动；其中美国是全球高尔夫球运动最普及的国家，2020 年美国球场数量达到16,156个，球场数量全世界第一，占比 42.43%。
　　此外，根据NGF的报告数据，在全球范围内，共有数百个新的高尔夫球场项目在96个国家处于积极建设或提前规划的不同阶段，高尔夫运动正保持持续的增长，对高尔夫球车的需求也将持续旺盛。
　　除了高尔夫球车外，近年来，我国快速发展的旅游业，为绿通科技场地电动车带来了巨大的发展空间。
　　从环保角度看，如今越来越多的景区限制私家车在景区内通行，因此场地电动车的使用将更加频繁，同时场地电动车具备噪音小、污染少的特点，采用场地电动车用于景区载客、载物成为更优的选择。
　　从经济性角度看，场地电动车具备易保养、低运营成本的特点，采用场地电动车能够有效降低旅游景区的成本，并且随着旅游景点面积越来越大，低龄和高龄游客数量比例的逐步增大，选择在景点内乘坐场地电动车的游客越来越多。
　　从安全性角度看，旅游景区行人较多，场地电动车行驶速度更低，行驶更安全。
　　进入2023年来，我国旅游行业迎来强势复苏，这也将推动场地电动车在景区的应用，市场需求显著提升。
　　除此之外，安保日常巡逻、场（厂）区货运、野外休闲娱乐等诸多场景，都将运用到场地电动车。
　　随着行业的发展，绿通科技这家坚持品质和创新的企业，将逐渐得到了国内外客户的认可，在产品质量、技术创新等方面给市场更多惊喜。