追涨杀跌一番操作收益损耗近60！专家支招基民如何理性投资

　　近年来，＂基金赚钱基民不赚钱＂是始终困扰投资者的怪现象。3月17日，来自清华大学金融科技研究院的报告显示，＂选品、配置、长期持有＂是大众投资者在理财时自发形成的健康行为。同一风险等级用户中，在基金优选、配置分散和长期持有三方面有着更好理财习惯的用户，其资产组合能够获得的月度收益率和夏普比率更高。
　　清华大学五道口金融学院副院长张晓燕研究认为，影响基民收益的背后，要重视长期定投等理性投资行为的养成，快进快出、追涨杀跌等非理性投资行为会带来收益损害。
　　＂A股市场其实有较好的长期回报率，＂富国基金总经理陈戈展示的数据显示，从长期20年来看，以全部A股构成的万得全A指数统计，万得全A指数累计回报401.17%，超过同期标普500累计回报336.4%的回报。而从波动率来看，标普500波动率18.52%，A股波动率高达26.1%。
　　基民短期的追涨杀跌等操作，严重影响了自己的收益。
　　从2016到2020年统计数据来看，在2017，2019，2020等年份，基民追涨杀跌的＂操作＂为自己带来接近60%的收益损耗，比如2020年市场平均收益率52.07%，基民一番追涨杀跌操作仅获得19.62%的平均收益率，投资行为损耗-32.45%。不仅如此，近10年上证指数波动与主动基金仓位变化图也显示，高波动性也为基金操作带来难题。
　　＂选品、配置、长期持有＂的反向投资选择，会影响基民的基金收益。蚂蚁基金公布的数据显示以高风险投资者为例，未持有优质基金相较持有多只优质基金的用户，收益率比例降低23%；仅持有单只基金的用户，相较达成股债等基金配置的用户，收益波动率增加了45%；而交易频次高的用户相较交易频次中等的用户，收益率降低了4%。
　　这些研究与数据揭示了＂基金赚钱基民不赚钱＂问题背后的投资行为原因。
　　据了解，为帮助用户改善理财行为，减少不科学行为导致的收益磨损，蚂蚁财富平台改版＂理财分＂，引入了多家高校进行联合研究，将＂选品、配置、持有＂作为评估行为的三角理念，综合持有时长、交易频率、资金配置、定投情况等11项投资行为，辅之以定性评估框架和数据智能校准二轮演算，向每一位用户针对性地提供改善方案。
　　据蚂蚁财富平台数据显示，投资行为较成熟的用户，理财分一般在600分以上，占平台全部用户的2成。这些用户中，75%的人同时具有选品、配置和长期持有这三类好行为，正收益用户数比例相较600分以下用户高出54%。
　　红星新闻记者 吕波