中炬高新2022年预计扣非后利润下滑成本高涨难题下调味品企业加速分化
每经记者:王帆 每经编辑:文多
1月31日晚间,中炬高新(SH600872,股价35.70元,市值280.4亿元)发布2022年业绩预告,预计2022年归母净利润为-3.14亿元至-6.14亿元,同比由盈转亏。
中炬高新称,本次亏损主要是未决诉讼计提预计负债影响。剔除非经常性因素后,中炬高新实现盈利,但扣非后净利润预计同比下降22.60%。《每日经济新闻》记者注意到,利润下降主要是调味品业务盈利能力下滑所致。
作为拥有"厨邦"品牌的调味品企业,中炬高新自2021年以来面临调味品行业的共同难题:原材料成本上涨导致毛利率承压。2021年,中炬高新的调味品业务(分产品)毛利率下滑4.99个百分点,其他同行上市公司同期毛利率也出现不同程度下滑。
不过,进入2022年,添加剂风波让行业震荡,行业格局也出现分化。从目前公布的业绩预告来看,中炬高新利润同比下滑,加加食品(SZ002650,股价4.46元,市值51.38亿元)预计亏损,千禾味业(SH603027,股价22.68元,市值219.0亿元)净利润则逆势增长,行业老大海天味业(SH603288,股价79.24元,市值3672亿元)尚未披露业绩预告。面对调味品行业阶段性调整,一场拉锯战已经开始。
未决诉讼计提预计负债导致亏损
中炬高新业绩预告显示,2022年预计实现归母净利润-3.14亿元至-6.14亿元,上年同期为盈利7.42亿元,本次由盈转亏,净利润同比下降142.32%至182.75%。
亏损主要是一场未决诉讼所致。中炬高新称,公司2023年1月28日收到关于工业联合土地合同纠纷案件的一审判决书,判令公司赔偿名下的工业用地共计16.73万平方米、返还原告购地款0.33亿元、赔偿原告损失6.02亿元,并支付相关土地物业过户税费诉讼费等相关费用。公司基于审慎原则,上述未决诉讼拟计提预计负债共计9亿元至12亿元,预计将减少公司本期归母净利润9亿元至12亿元。
剔除非经常性因素后,中炬高新预计2022年扣非后净利润为5.56亿元,能实现盈利,但与上年同期相比将减少1.62亿元,同比下降22.60%。公司表示,2022年度,公司经营平稳有序,调味品业务营业收入取得增长,但受成本上涨等因素影响,产品毛利率有所下降。
调味品业务是中炬高新的拳头业务,贡献约九成收入。其调味品业务的主要品牌为"厨邦",主要经营主体为全资子公司广东美味鲜调味食品有限公司(以下简称美味鲜)。
《每日经济新闻》记者注意到,2022年中炬高新调味品业务增收不增利的情况,在上半年就已经显现。半年报显示,2022年上半年美味鲜公司营业收入24.64亿元,同比增长2.26亿元,增幅10.09%;实现归属母净利润2.86亿元,同比减少7.09%。
再回溯至2021年,美味鲜全年营收、利润双降,营业收入46.18亿元,同比减少7.24%;实现净利润6.47亿元,同比减少31.04%。
成本高涨、添加剂风波加速行业分化
中炬高新调味品业务的盈利能力下滑,与原材料成本上涨不无关系,该现象自2021年便持续至今。
2021年,中炬高新的调味品业务(分产品)的毛利率下滑4.99个百分点至33.08%。公司彼时称,公司主要原材料为黄豆、面粉、白糖、食盐等农产品及玻璃瓶、塑料瓶和纸箱等包装物,2021年度原材料价格大幅上涨,公司产品毛利率下降幅度较大。
成本高企也是行业普遍现象。同期的2021年,同行上市公司海天味业毛利率下滑3.73个百分点,加加食品下滑9.03个百分点,千禾味业下滑3.83个百分点。
面对成本压力,不少调味品企业选择用提价消化。海天味业、加加食品在2021年第四季度均进行了提价,但企业均表示提价无法完全覆盖原材料成本上涨,成本端压力始终存在。2022年,原材料成本继续维持高位。
网聚资本副总裁陈小龙对调味品领域有长期观察与研究,他向记者表示:"海天味业、中炬高新、加加食品和千禾味业,主要品类都是酱油。酱油的大宗原材料都是大豆、面粉、包装物等,2022年涨价较多;另外,需求端因疫情反复问题大受影响,主要表现在消费疲软,渠道受损等。"
除此之外,2022年10月起,酱油龙头海天味业遭遇"海克斯科技"风波,酱油行业面临添加剂争议,给调味品企业带来了冲击震荡。
图片来源:每经记者 张建 摄(资料图)
从已公布的2022年业绩预告来看,各种因素促成的分化已经显现。
除中炬高新扣非净利润下滑之外,加加食品业绩表现也不佳,公司称受销售收入下降、采购成本上涨等影响,2022年净利润出现亏损,扣非后亏损6400万元至8800万元。
另一边,千禾味业业绩逆势增长,预计盈利3.10亿元到3.54亿元,同比增幅高达40%至60%。公司称,预增原因是公司强化产品品质、积极开拓市场、优化营销渠道,市场竞争力提升,销售规模扩大;2021年同期支出了大量广告费用,2022年度未发生该类大额广告费用支出,销售费用同比减少。
国金证券发布研报称,千禾味业为"零添加"酱油龙头,精耕C端市场,在KA渠道具备显著优势,预计疫后消费力修复+健康意识崛起,市占率稳步提升。公司近期补齐传统渠道短板,加速平价零添加下沉,品牌和渠道优势日渐巩固。
陈小龙分析称:"千禾味业所在地四川在2022年疫情持续期间,较全国其他地方受影响较小;而其在四川省外的高端产品消费人群在疫情持续期间,消费力并未受影响。在海天味业遭遇‘海克斯科技’事件冲击之下,千禾味业是最为受益的,在舆论爆发后,‘零添加’酱油产品销售量从其它品牌向千禾味业流动。"
那么,面对行业阶段性调整,新一波鏖战已经开始。调味品企业准备好了吗?
加加食品在业绩预告中表示,2023年将在产品方面,持续推广高毛利产品,加强减盐、"零添加"等中高端系列产品的销售;在渠道方面,将积极探索新市场、新模式,深耕餐饮渠道,发力新零售业务,持续线上线下同步的多元化布局。
中炬高新并未公布今年具体的战略计划,但在此前财报中曾表示,"推动行业下品类多元化扩容,特别是细分化、功能化、健康、安全、方便快捷的调味产品","加强线上销售及新型消费渠道的发展速度"。
记者尝试就中炬高新业绩相关问题采访公司,联系董秘并按要求发去采访提纲,截至发稿未获回复。
每日经济新闻
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