亏损扩大157，毛利率暴跌，理想汽车的苦日子来了？

　　12月9日，理想汽车正式发布了第三季度财报。数据显示，理想汽车Q3营收为93。42亿元，同比增长20。2；净亏损16。46亿元，环比增加156。7；毛利率为12。7，比去年同期的23。3下跌10。6个百分点。
　　与蔚来、小鹏相比，理想汽车在第三季度的表现并不算好看。在过去很长一段时间，理想都采取了全面的措施控制成本，包括在技术研发、纯电平台上的投入，都远远不及蔚来和小鹏，这让理想汽车起步时获得了很大优势，但随着增程式路线的局限性逐渐出现，智能体验上的竞争日益加剧，原本盈利在望的理想，一下子又跌入亏损的泥潭。
　　01hr三季度低谷，四季度冲击月销量2万台？
　　79月份，理想汽车共交付了2。65万辆新车，第一季度、第二季度分别为3。17万辆、2。87万辆，呈逐渐下滑之势；营收虽然回升至93。4亿元，但并没有突破去年第四季度106。2亿元的纪录，低于市场预期的96亿元。
　　从2020年到今年三季度，理想汽车都处在盈利与亏损的平衡点附近上下浮动。在前两年的最后一个季度，理想汽车往往净亏损转正，但2022年的市场竞争压力很大，理想前三个季度的亏损呈指数式增长，四季度实现盈利几乎不可能。
　　据李想在财报电话会上表示，L9和L8的提前上市，加速了李想ONE的停产，公司没有预料到这个情况，导致原材料供应端出现8。03亿元的损失，几乎占了总亏损的一半。同时，李想预计到2023年L9的月销量将达到0。81。1万辆，L8则稳定在11。4万辆之间，单月交付2万辆以上将会成为理想汽车的常态。
　　今年11月份，理想汽车交付了1。5万辆新车，同比增长11。5。而在8月份，理想一度以4571台的成绩垫底，经历了产品迭代之后，其销量也开始稳定增长。
　　今年第四季度，理想交付预期为4。54。8万辆，这意味着12月份理想汽车将一举突破2万台，最高可交付2。3万台左右，营收也相应提升至165。1176。1亿元。是过分乐观，还是实事求是，我们下个月就能揭晓。
　　无论如何，理想高达558亿的现金储备，足以让这家新势力度过几年衣食无忧的日子，但理想并不想也不能再继续过这种不知饥饿的日子，研发要跟上，市场布局也要展开，否则未来的竞争根本没有优势。
　　02hr理想汽车内部大调整，李想亮出底牌
　　2022年的新能源汽车市场，已经初具春秋战国时代的规模。蔚小理等新势力站在C位，一边是比亚迪、特斯拉等新能源巨头的封堵，另一方面是极氪、问界等新品牌的追赶，理想在重重压力之下也不得不求新思变。
　　在Q3财报发布之际，理想汽车也宣布了全新的人事任命。理想汽车总工程师马东辉接替执行董事、总裁沈亚楠，进入董事会并担任理想汽车总裁，负责研发与供应群组。高级副总裁谢炎出任理想汽车CTO，负责系统与计算群组。而作为联合创始人的沈亚楠则退出董事会，加入理想汽车流程变革委员会，他所管理的供应团队（供应链、制造、质量）由马东辉接管，商业团队（销售、服务、充电网络）则由理想直接负责。此任命从2023年1月1日生效。
　　名义上，此次管理层调整是为了李想所谓的向千亿规模营收而进行的矩阵型组织升级，实际上，这也是理想汽车不得不打的一张牌。
　　过去几年，理想因押注增程赛道获得不错的市场反应，交付量、营收、毛利率节节攀升。但也正是因为增程式汽车的局限性，迫使理想在2022年调整产品方向，停产理想ONE，推出基于通用平台打造的L系列车型，并加紧研发纯电动系列车型。
　　由于增程式汽车的充电需求不算大，过去几年理想并没有像蔚来、小鹏那样大规模布局充换电网络，尽管相关团队也努力做过尝试，但并没有什么进展，研发投入太低也成为限制理想自研技术的障碍之一。
　　2022年开始，理想汽车才开始在研发、技术、纯电平台、补能网络等方面寻求突破，这也是其三季度研发费用翻了一番达到18亿元的主要原因，但理想汽车需要补课多久才能赶上蔚来、小鹏，还需要进一步观察。
　　Golight点评
　　近期小鹏、长城都进行了内部重大调整，一方面是为了优化组织结构，为以后发展铺路；另一方面则是因为市场竞争压力越来越大，需要通过出海来获得更大增长。从目前的布局来看，理想汽车是国内少有几家未开展出口业务的车企之一，而包括蔚来、小鹏在内的新势力，几乎都登陆了东南亚或欧洲市场。理想汽车未来的路还很远。