话匣君说财经美国银行业火烧连营

　　美国中小型银行的存款流失正呈现出火烧连营的态势。摩根大通银行最新发布的银行流动性报告显示， 最近有约1.1万亿美元从美国＂最脆弱的银行＂中流出，大约相当于5个半暴雷前的硅谷银行资产规模 。大量中小型银行不得不从美国联邦住房贷款银行，甚至直接向美联储借款来维持现金流。
　　美联储主席鲍威尔
　　为硅谷银行暴雷后
　　安排的银行救助机制背书
　　为美国银行系统稳定争取到时间
　　李大霄
　　英大证券
　　首席经济学家
　　＂
　　首先我们看到，站在美联储主席立场，这个表述是完全正确的。他说，如果金融风险蔓延到一定程度，这是一个前提条件，那么不管是对硅谷银行的救助也好，对第一共和银行的救助也好，对于签名银行的监管也好等等，都是对在金融风险蔓延的情况下，美联储和财政部作出的一个特殊的举措。
　　＂
　　但是这套救助机制也有明显的缺陷，无法恢复美国中小型银行在客户中的信心，除非美国联邦存款保险公司为所有存款提供保护，而不是仅仅保护每户25万美元以下存款。
　　作为美国联邦存款保险公司
　　背后真正的＂老板＂
　　美国财政部长耶伦
　　一开始并没有
　　扩大存款保险保障范围的打算
　　当然，耶伦的想法也没有错，因为美国有5000多家银行，如果全部对银行的储户都给予保护的话，那么整个风险就转移到美国政府了。毕竟美国财政部也没有＂余粮＂。
　　耶伦周三的表态一经报道，在美国金融市场引发轩然大波，尤其银行股暴跌，大有向金融危机演变的苗头。鉴于事态的严重性，耶伦赶紧再次表态。
　　美国财政部发出明确信号：将保护所有美国人存款安全。
　　这个表述使得美股转涨，三大指数上行，对全球金融市场来说是一个定心丸。
　　但是金融市场的规矩破了！
　　金融市场是稳住了，但是美国银行业火烧连营的危机并没有因为耶伦重新表态而结束 。大量存款持续从中小型银行流出，进入收益更高的货币基金。拜登总统亲自向市场喊话，强调美国居民的储蓄是安全的。同时，他密集会见美国主要大型银行的CEO们，要求他们共同行动，稳定美国银行系统。
　　其实美国中小型银行沉疴已久。问题的核心在于美国的房贷绝大多数都是固定利率贷款，2008年以来长期的低利率环境，让美国的银行系统积累了太多的低利率长期固定利率资产，如果按照市价出售，要贬值20%以上，杠杆率10倍左右的美国中小型银行难以承受如此巨大的损失。而美国的中小型银行主要就持有这类资产。
　　这里需要补充说明一下，美国中小型银行持有的长期固定利率资产不一定是他们自己发放的房贷，而是房利美和房地美的债券。因为美国住房贷款比较＂特立独行＂，银行给符合标准的客户发放房贷后，只要在账上放两个月，就可以卖给房利美和房地美。房利美和房地美再把这些固定利率房贷打包后做成资产支持证券在金融市场上卖掉。很多中小银行会把这些资产支持证券再买回来，作为自己的固定收益资产投资。
　　如果存款稳定，银行把这些固定收益资产持有到期，问题也不大。要命的是，硅谷银行暴雷打开了美国银行系统的潘多拉魔盒，除非美联储把利率大幅下调到2%以下，并大幅量化宽松，才有可能为大量中小型银行续命。
　　问题是仍在高位的通胀数据怎么办？