记者胡杨 随着全面净值化时代的到来，银行理财的每日波动情况被更加准确地反映出来。一旦底层资产估值有所变化，投资者将直观感受到产品净值的波动，在投资者教育尚不够到位的背景下，可能引发非理性集中赎回，给理财业务带来一定挑战。 2022年四季度，面对债券市场回调引发的新一轮净值回撤，各银行和理财公司积极应对，一方面推出摊余成本法估值的产品迎合理财客群较保守的风险偏好，另一方面布局长期限封闭式产品，从根本上引导投资者践行长期价值投资。 稳定投资者心态 2022年以来，理财产品净值波动加剧，对于投资者教育尚不够深入的银行理财市场来说，净值走势的起承转合牵动投资者的心，也更考验银行及理财公司的留客能力。 近期，有不少理财公司开始重点推介摊余成本法理财产品，强调稳健低波动。以华夏理财为例，在2022年12月22日成立的华夏理财固定收益纯债型封闭式理财产品12号中，全部债券类资产均以摊余成本法进行估值。 摊余成本法并非新事物，就理财产品净值计算而言，将投资产品的到期收益率分摊到每日计算，即为摊余成本法估值。而理财产品投资的底层资产估值随市场变化波动，则属于市值法估值。 按照资管新规要求，金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，净值生成应当符合企业会计准则规定，及时反映基础金融资产的收益和风险；金融资产坚持公允价值计量原则，鼓励使用市值计量。 近两年来，随着市场行情的下行，银行理财收益短期内下滑明显。普益标准给出的统计数据显示，截至2022年11月末，全市场存续开放式产品的近3个月年化收益率的平均水平仅为0。34，同比减少3。60个百分点，较2021年1月减少4。77个百分点。 由于银行理财客群的风险偏好一贯偏保守，这种收益缩水的情况也引发了一定的集中赎回。据中金公司预测，2022年1112月，全市场理财产品规模回撤约2。5万亿元，较规模峰值（31。5万亿元）回撤了约8；预计2022年末规模将回调至29。0万亿元，与年初基本持平；规模同比增速将从年中的13。0回落至0。2。 在稳住规模、挽留客户的考虑之下，摊余成本法似乎开始复兴。某股份行客户经理告诉《中国银行保险报》记者，如果持仓一只年化收益率为3。65的一年期理财产品，购入10万元，到期的收益即为3650元，如果将收益平摊到每一天，收益正好是10元天。也就是说，使用摊余成本计价时，投资者可以在一年中的每一天看到10元收益到账。每天一点小收获，收益稳稳增长，客户的接受度也相对更高。 但从监管要求和实际现状来看，摊余成本法并不会重回主流。根据资管新规，只有符合资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值两个条件之一的，才可以按照摊余成本进行计量。 中金公司研报认为，尽管近期理财产品净值波动确实造成了较大规模的负反馈，但在净值化大趋势之下，调整资产的估值或与资管新规的立意相背。后续市场可能会逐步探索混合估值理财产品的设立，但现阶段理财机构将主要聚焦在现行监管框架之下发行可使用摊余成本法的封闭式产品。 引导长期投资 面对净值波动，在监管要求下采用摊余成本法加以熨平，是部分理财公司稳住投资者的举措之一。同时，封闭式长期限产品能从根本上避免投资者追涨杀跌，营造健康理性的投资环境。 频繁交易、高换手率，遇到市场波动就想‘利用危机’选择‘中途离场’或‘乘虚而入’，这些都是投资者无法分享理财产品收益果实的常见原因。汇华理财在相关投教内容中提出，长期限封闭式理财产品能从根本上帮助投资者管住手，通过延长持有时间，从而提高持有人获取收益的可能性。 目前来看，封闭式长期限产品发行确有增加。普益标准最新监测数据显示，2022年12月19日至25日，全市场共新发封闭式理财产品569款，环比增加58款，在当周全市场新发理财产品中占比89。47。从产品期限来看，612个月（含）期限产品最多，共有255款，环比增加9款；13年（含）期限产品次之，共有166款，环比增加20款。 长安银行理财顾问表示，理财也有不可能三角定律收益高、风险低、流动性好的产品是不存在的。对封闭式产品而言，流动性相对较差是最大的短板。但资金是有时间价值的，牺牲一定的流动性可获取一些收益补偿（流动性溢价）。封闭式产品的优势在于产品封闭期间份额稳定，有利于产品管理人根据产品属性配置各类资产，践行价值投资理念，最大限度实现投资目标，提升潜在收益。 关于银行理财市场后续走势，据光大证券首席金融业分析师王一峰判断，理财市场已经历经两波赎回压力，预估最终赎回规模占理财总盘子的5至10，对应流失理财规模1。5万亿元至3万亿元左右。现阶段，被赎回理财资金主要以表内存款等方式作暂时性避险安排。展望2023年，随着宏观经济企稳及资本市场回暖，带动居民收入预期与风险偏好回升，因市场阶段性大幅调整、客户应激性赎回等因素导致的理财资产管理规模流失，有望逐步回流理财市场，初步测算2023年理财规模同比增速有望超过15。
上甘岭战役的一名女兵，79年在美国被人认出当年在朝鲜您救过我1950年，毕业后在家中赋闲的刘禄曾看到了一条让自己喜出望外的好消息中央下令，面向全国招募英语能力突出的人！在大学期间，学得一口流利英语的刘禄曾想到自己的日夜苦练终于有了用武之地，昆仑山为何常年有重兵守卫，只因多年前的一大发现，至今还是禁区中国幅员辽阔，群山林立，但要说最具代表性的山脉，非昆仑山莫属。家里孩子很爱听科学书籍，也很爱看这类的电视，他总是会向家人提出一些稀奇古怪的问题。其中有许多问题，至今连科学家都不能解中国历代民族问题盘点蒙古（五）窝阔台攻宋灭金之后，蒙古大军主力北还，仅留塔察儿（成吉思汗幼弟铁木格斡赤斤之孙）速不台及张柔（金国降将，汉人）等监视宋军动向。南宋此时宋理宗在位，想趁蒙古北撤之机，收回河南地区。主比鞭子锁链烙铁恐怖多了，为何轧棉机成为黑奴最痛恨的发明？十六世纪，欧洲殖民者就展开了大规模的黑奴贸易活动，大批大批的黑奴被贩卖到美洲。在之后两百多年的时间里，美洲黑人数量激增至1000多万。随着大批黑奴如牲畜一样被拉到美洲，美国原本最匮作为封建王朝末期的女性掌权人，从两方面看，慈禧与闵妃有何不同参政身份虽然慈禧太后和闵妃在参政背景和局限性上都具有一定的相似性，但两者的参政方式并不相同，慈禧垂帘听政属直接参政，而闵妃需要借高宗的支持来发布政令属间接参政。具体地讲，慈禧太后执王维君自故乡来王维年轻的时候就离开了家乡蒲州（今山西省永济市），到长安去求取功名。他21岁中了状元，做了大唐的太乐丞。但很快，因为署中的伶人私自舞黄狮子而受到牵连，被谪为济州参军司法，在任上蹉跎大同名人刘撝一门四代八进士天上一轮才捧出，人间万姓仰头看。中国古代社会，十年寒窗苦读，为的就是金榜题名，而状元及第那绝对是光耀门庭却难与上青天的事，据统计自唐高祖武德五年（622年）的第一位科举状元孙伏伽开北京移动与北京急救中心合作建设紧急医疗救援5G急救系统假如身边有人突发急病，你知道应该如何正确救治吗？生死关头，普通人可能会手忙脚乱不知如何下手，而宝贵的急救时间也就在这时一分一秒地流逝了。最近来自北京急救中心各大医院和通信技术专家们白鹭振翅！厦门新体育中心建设进入冲刺阶段厦门新体育中心的白鹭体育场的屋面工程正在进行膜结构施工。站在环岛东路，朝东偏北方向，将目光越过宽阔的海面，能看到一个马鞍形的体育场作为国内唯一能够在场内看海的体育场，厦门新体育中心月子中心成风口，但准入门槛低，价格与服务难匹配动辄数万元，服务标准待规范月子中心成风口，但准入门槛低，价格与服务难匹配在长沙一家培训机构，学员正在给婴幼儿进行护理。受访者供图作为母婴产后护理机构，月子中心提供包括婴儿护理产妇照金山新城核心区新控规定位惠城新副中心，惠州中央创新区近期，惠州市自然资源局组织编制的惠州市金山新城核心区控制性详细规划（道路绿地水系部分）（下称新控规）正式通过市政府批准实施，明确以惠城南站为中心的金山新城核心区将成为惠城未来南拓的