美国持续收割越南，越南经济或倒退23年，保持12个月抛售美债状态

　　由于美国31.4万亿美元的债务上限已经于1月19日到期，美国财政部开启了暂停向公务员退休和残疾基金以及邮政退休人员健康福利基金注入新资金的非常规举措。也就是说，美国财政部正在挪用公共事业的资金来勉强支撑美国联邦的运营。
　　如果美国国会在6月5日之前不对已到期的债务上限加以提高，美国巨额债务可能面临偿债违约风险。届时，国际评级机构还将下调美国的信用评级。白宫或也将陷入关门停摆危机。美国财长耶伦警告称，目前的两项非常规举措都有相当大的不确定性。实际上，除了美国财政部的非常规操作之外，美国或还会将巨额债务赤字风险转嫁给全球一些高外债，低外储的脆弱市场。这似乎也是规避美国违约风险的一个潜在方法。
　　自1997年到2022年，美国的债务上限被提高了22次。而在这一过程中，美国并没有发生真正的债务违约，不过，在此期间，从1997的亚洲金融危机到2008年美国次贷危机诱发全球金融海啸；本世纪10年代欧洲多国上演的债务危机；以及2022年美元强周期背景下，全球多国货币陷入困境等等一系列的经济现象......背后的始作俑者几乎都与美联储和华尔街有着千丝万缕的联系。
　　与此同时，几乎每一次危机过后，美国的金融和债务市场都得以迅速复苏，而留给其他脆弱经济体的都是＂一地羊毛＂。而迹象表明，在美国2023年上半年陷入债务困境的情况下，美联储似乎依然在用收割全球财富利差的方式，转嫁美国的债务风险。
　　仅过去一年，美联储就开启了加息7次，导致联邦基准利率高达4.25%-4.5%的史上高位，尽管美联储可能在今年放缓加息步伐，但并没能改变其通过货币举措收割利差。分析师认为，美联储今年还将加息至少三次，按每次最少的0.25%基点来计算，美联储今年上半年很有可能将基准利率推高至5%-5.25%。这对于那些不具备宽广强大外汇储备护城河保障，又高度依赖美元债务的经济体来说，并不是好的货币预期。其中，越南就非常明显。
　　根据越南统计局在去年12月公布的数据显示，尽管2022年越南经济呈现强劲复苏态势，GDP增长率为8.02%，但去年第四季度时，越南GDP增速为5.92%，较前三季度的13.71%有所放缓。与此同时，越南的外汇储备在过去一年急剧暴跌。
　　据国际货币基金组织（IMF）的消息显示，仅截至去年10月，越南央行在美联储超强加息周期内，外储仅剩下841亿美元，相比于2021年的1074亿美元，暴跌了233亿美元。目前已知的，越南的外汇储备在过去一年间暴跌至少22%。
　　然而值得玩味的是，越南统计局数据显示，2022年越南出口额达到3718.5亿美元，增长10.6%。再对比该国外汇储备暴跌，可以看出，越南经济实际上的创汇并没能与出口成正比。而这背后正是美联储利用加息周期，在越南收割利差的生动注脚。
　　而美元资本正是利用了2020年大流行至2022年2月这一阶段，通过美联储当时启动的美元QE量化宽松周期，向越南等依赖美元外债的市场输出资金，待时机成熟，在2022年3月-12月的美联储超强的QT缩表加息周期内，实现了对越南的收割。
　　数据显示，截至去年11月，越南的所有外部债务总额约为1895亿美元，相当于越南的外部总债务已达到其外汇储备的约225%。并且早在5年前，越南的债务总额就已达到其GDP的约64%。这都说明，越南经济过去几年的增长奇迹都是建立在巨额美元债务基础上的。
　　这就导致在美国债务等风险加剧的情况下，美联储更加容易利用不同的美元货币周期，轻松持续收割越南的财富利差。而美国财政部似乎还在不断推波助澜，持续将越南列为汇率操纵观察名单。加拿大皇家银行指出，借贷能力有限的经济体，受美联储货币举措变化的冲击非常大，越南尤为明显。华尔街有分析师更是表示，虽然越南表面经济增长，但实际的消费水平以及该国薄弱的外汇储备及高企的债务，或正在将越南经济打回原形，有可能倒退23年回到本世纪初的水平。
　　与此同时，为了捍卫越南本国货币的价值，越南央行除过去一年启动超强加息之外，还在持续大幅抛售美国国债。事情的最新变化是，美国财政部1月18日公布的最新一期国际资本流动报告(该数据延后两个月惯例)显示，自2021年10月至2022年11月的14个月间，越南12个月保持抛售美债的状态，这在所有美债的持有国中格外引人注目。
　　越南持有美债总额从2021年9月的452亿美元峰值已经跌至2022年11月的356亿美元。相当于越南累计净抛售了96亿美元的美债，累计净抛售比例高达21%。
　　尽管单独从越南抛售美债的数字上来看，与美债顶级买家持有和抛售情况都有很大差距，但从比例上，以及越南持续12个月保持抛售美债的状态上来看，越南正在表现出远离美债的实际态度。因为只有摆脱对美元类资产的依赖，才能够有效避免被美联储收割财富利差，进而也可以防止美国将债务风险转嫁给他人。（完）