恒大首次被债权人提请破产，许老板却一点都不紧张

　　恒大要被破产清算了？理论上来说还真有这样的可能，因为有债权人向法院提出了相关呈请。
　　6月28日在香港证券交易所挂牌交易的中国恒大发布了一则内幕消息，事关重大，值得一读，大致内容为一家叫作Top Shine Global Limited of Intershore Consult Samoa Limited公司向香港高等法院提出了清盘呈请，被清盘的对象就是我们许老板创立的恒大集团。
　　什么是清盘呢？为什么要提出这样的呈请呢？我用另外一个词语代替清盘大家就知道这玩意是什么意思了。
　　清盘在境内法律框架下基本上等同于破产清算，也就是请求法院不要让债务人（公司）再经营下去，强制卖掉其所有的资产变现并归还给各类债权人。
　　破产清算程序完成后债务人（公司）还不上的钱也就算了，毕竟所有值钱的东西都卖了，但公司需要注销。
　　清盘和破产清算差不多是同一个意思，只是在不同法律体系下的叫法不同罢了。
　　能够提请清盘的必然是债权人，也就是恒大的债主，Top Shine当年确实投了钱。
　　根据恒大公告显示，涉及的相关债务总额为8.625亿港元，这个数字不小，但相对于恒大近2万亿元人民币的总负债以及数千亿元的有息负债来说感觉就没有那么夸张了。
　　不过，这位债主比较狠，别的债权人的诉讼请求均是还钱，Top Shine直接要恒大的＂命＂，成为了境内外第一家申请对恒大进行破产清算的债权人。
　　当然，清盘呈请是人家的法定权利，这么做没有任何问题，至于是否有意义是另外一个层面的事情。
　　如果香港高等法院接受了呈请，裁定恒大进入清盘程序，Top Shine能要回多少钱呢？
　　我可以很明确地告诉大家可能连零头都拿不到。
　　恒大集团旗下拥有数百家公司，注册于全球各地，用来借钱的主体有很多，有的在境内、有的在境外。
　　欠了Top Shine资金的公司应该是恒大集团旗下注册于境外的主体，这意味着即使开始清盘，能变卖的仅限于恒大的境外资产，而恒大集团绝大部分业务和资产在境内，不会受到牵连。
　　另外一方面，恒大的境外债主远不止Top Shine一家，比如，数十亿美元的美元债持有人均是境外债主。
　　真的清盘后会出现变卖的资产总额远不及境外负债的情形，最终的清偿率可能也就在5%-15%之间，Top Shine能拿回来的资金在4300万港元至1.3亿港元之间，剩下的绝大部分债务随着清盘程序的终结而烟消云散。
　　既然如此，Top Shine为何还要这么做呢？
　　比较合理的解释是Top Shine并非真的想让恒大清盘，而是给恒大施加压力。
　　恒大此前对外宣称7月将公布债务重组初步方案。什么是债务重组？
　　总结一下就十个字：少还钱、晚还钱、继续经营。
　　请大家注意，债务重组和破产重组是完全不同的两个概念，只要涉及债务重组就不存在破产的可能，除非重组协议未能得到履行，不过这都是之后的事情了。
　　债务重组时债权人是肯定会吃亏的，这一点毋庸置疑，比如原本欠10亿本金、2亿利息的，和债权人商量只还本金、利息不还了，或者本金也少还点；又比如原本今年年底要还钱的，和债权人商量到明年年底再还钱。
　　债权人不同意怎么办？那就鱼死网破，恒大真破产清算的话债权人能够拿回的钱可能会更少。
　　不同的债权人让步程度是不同的，让步少的划算些、让步多的吃更多的亏，那么谁让的少、谁让的多呢？这就要看多方谈判博弈的结果了。
　　为了在债务重组中获得更多的＂好处＂（少吃点亏），Top Shine先人一步提出清盘呈请，提醒恒大不要忘记了自己的债权，同时也让恒大知道自己不是好惹的主，逼急了是敢鱼死网破的。
　　这么一来也许能在之后的清偿中占据有利地位，保不准一分钱都不亏，能够拿回所有借款。
　　当然，恒大也知道Top Shine的＂小心思＂，反正债多不愁，为了其他债权人的合法权益，香港法院大概率并不会批准，况且距离出台债务重组方案就剩下一个月了，时间上也来不及走程序了。
　　因此，恒大的公告中明确写明＂本公司预期该呈请将不会影响本公司的重组计划或时间表＂。
　　你提你的清盘呈请，我搞我的债务重组，不到9亿港元的债权在我2万亿元人民币面前根本不算什么。
　　顺便提一下，恒大还使了个坏，在公告中直接写上了提出清盘呈请公司的背后实控人姓名，这位＂吹哨人＂叫连浩民。
　　不想因恒大清盘遭受损失的其他债权人会怎么做了？会不会有去找连浩民说事，对其＂晓之以理、动之以情＂，建议其不要轻易让恒大清盘？
　　还真有这样的可能。
　　提起连浩民与恒大的债务就不得不说当年的房车宝了，许老板原本指望着房车宝业务独立上市融资后能为恒大集团＂输血＂，结果没能成功。
　　2021年3月，恒大公告房车宝集团成功引入多家投资机构，其中包括了佳盛环球、凯尚国际，这两家企业的投资方均为连浩民，当时分别投了7.5亿港元。
　　根据投资协议约定，如果房车宝未能在 2022年上市的话，恒大必须用115%本金赎回股份，7.5亿港元的115%正好是8.625亿港元，和本次公告中提到的债务总额一模一样。
　　这么来看恒大欠连浩民的不只是8.625亿港元，至少还有另外一笔一模一样的投资款，29岁的小连看来还有后招，只是同样没有什么实质性作用。
　　面对清盘呈请许老板确实没有紧张的必要，真执行的话反而减轻了恒大的负债压力，境外债务一笔勾销的话就只要搞定国内债务了，除了名声更糟糕外反而还赚了。
　　另外一方面，我们大胆假设整个恒大集团开始进行破产清算，完成后恒大清零，许老板会害怕吗？
　　可能依然不会，许老板和恒大集团是完全独立的主体，股东并不需要为公司债务负责，前些年中国恒大一直在搞大额分红，作为大股东，许老板在海外设立的持股平台累计分到了数百亿港元的现金红利，只要许老板不愿意，这些分红是不可能用来抵偿恒大留下的债务的。
　　换言之，哪怕恒大清零了，许老板可不会清零，人家照样是百亿级别的富豪。
　　因此，将心比心，如果你是许老板你会紧张吗？
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