市场情绪宣泄后郑棉探底回升，棉价大幅下挫之后将迎来反弹吗？

　　点蓝字关注，不迷路
　　原标题：观察外棉昨天跌停今天涨停美国涉疆法案制裁新疆棉市场情绪宣泄后郑棉探底回升，棉价大幅下挫之后将迎来反弹吗？
　　国内外棉价急跌到
　　美国ICE棉花期货触及涨停
　　上周，对于棉花期货圈而言是最崩溃的一周。
　　就在上周五，内外棉价共振，市场情绪悲观，郑棉主力上午一度逼近跌停，远月合约触及跌停，截至收盘，棉花跌超6。
　　图：上周五郑棉主力合约盘面表现
　　究竟是什么原因导致国内外棉价急跌？一方面有美联储加息步伐加快引起的大宗商品普跌的影响，另一方面也有棉花自身基本面的影响。进入5月份中下旬以来，支撑美棉走高的利多因素开始转弱，主产区德克萨斯州的干旱情况得到大幅缓解，美棉7月份未点价销售合约量也大幅下降，而美棉产量也在一步到位式的大幅调低之后基本没有下调空间。以上几个因素导致之前支撑美棉走强的因素都开始转弱，而随着美联储加息步伐加快，大宗商品走弱，美棉价格也开始下跌，没有了外盘的支撑，郑棉回归国内弱需求的基本面。
　　6月27日ICE棉花期货触及跌停
　　而6月28日，美国ICE棉花期货触及涨停，涨幅5。32，报99。05美分磅。
　　图：6月28日，美国ICE棉花期货触及涨停
　　郑棉主力合约探底回升，
　　收于17500关口上方
　　供需双弱拖累棉花价格，当前国内上游库存高企，下游需求不佳，还贷时间临近，挺价能力弱，郑棉承压，内外共振，加剧郑棉下跌力度。目前是宏观弱预期情绪和产业弱现实情绪的负反馈叠加。周二，郑棉主力合约大幅低开，但该合约盘中由跌转涨，收于17615元吨，日涨幅录得1。94。近期商品曾一度受到外部宏观经济风险拖累，但经过连续下跌后，市场情绪得以宣泄，目前国内商品多数出现反弹。
　　图：近期郑棉主力合约走势
　　国内方面，下游市场交投氛围仍偏淡。纯棉纱现货市场成交情况逐渐明朗，但仍有不少纺企不报价，实行一单一谈，棉纱成交量依旧较少，价格较上周前半周下跌1000元吨左右，市场观望情绪依旧较浓。纯棉坯布市场清淡持续，价格方面持续下跌，但下游成交依旧稀少。浙江兰溪地区织厂反映近期需求持续不足，下游客户谨慎观望，织厂库存积压，后续新增订单青黄不接，目前兰溪地区织厂平均库存在2个月左右。
　　对于市场运行逻辑，瑞达期货表示，国内市场来看，今年产区天气良好，新季棉花生长快于去年同期水平，且受害程度较轻。截至5月底棉花商业库存为416。28万吨，商业库存仍处近五年相对高位，国内棉花供应仍显宽松，港口棉花库存维持中低水平，国内外棉价差倒挂明显。需求方面，纺企工业库存仍维持近三年低位水平，下游纺企未有集中订单支撑，产成品库存压力较大，企业对原料采购维持谨慎、观望态势。
　　鉴于国内棉市供需依旧双弱，加之外棉大幅下挫，短期棉价仍难言可观。不过轧花厂手中仍有较大高成本货源，棉价大幅下挫之后将迎来技术修复可能。
　　政策因素仍是后市的关注重点
　　目前在全球纺织服装消费见顶回落的行业周期下，国内棉纺产业链遭遇疆棉禁令的打击，国储调控手段可能在中短期发力，支撑产业链。一方面，为保障棉农种植利润，稳定籽棉价格，10月收购期间可以采取托市方式收储皮棉，稳定棉花价格和轧花厂心态。另一方面，为保障下游订单，可抛储前期在内外价差高企时期收储的外棉，满足纺织产业对非疆棉的需求。此外，国储正值库存低点，内外价差倒挂的形势下轮入新疆棉，可经济地实现补库需求。
　　对于后市，盘面快速大幅下行后，存在超跌反弹可能，但基本面需求偏淡，市场期待的托底政策也未看到，反弹上涨的因素缺乏，预计郑棉继续下探寻底，待情绪消化，盘面将止跌反弹。对于国内棉花市场而言，国储棉调控的概率正在加大，在长期看空的趋势下，不应忽视国储调控对市场的影响，需把握价格节奏。
　　来源：中国纱线网整理编辑自文华财经、期货日报
　　编辑：中国纱线网新媒体团队
　　对于本期话题你有什么看法？欢迎转发、收藏、评论、点赞，走过路过不要忘了关注，不关注一个，不许走领取福利：
　　第一步、关注。
　　第二步、私信回复加群，邀请您加入500个纺织群，群内海量求购供应信息让您1分钟找到客户。
　　领取福利！500个纺织群等您加入，一分钟找到客户
　　如果你想看更多纺织资讯，最新行情，可以前去公众号中国纱线网
　　回复数字2，及时获取最新纺织行情