市场情绪宣泄后郑棉探底回升,棉价大幅下挫之后将迎来反弹吗?
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原标题:观察 | 外棉昨天跌停今天涨停 美国"涉疆法案"制裁新疆棉 市场情绪宣泄后郑棉探底回升,棉价大幅下挫之后将迎来反弹吗?
国内外棉价急跌到
美国ICE棉花期货触及涨停
上周,对于棉花期货圈而言是最崩溃的一周。
就在上周五,内外棉价共振,市场情绪悲观,郑棉主力上午一度逼近跌停,远月合约触及跌停,截至收盘,棉花跌超6%。
图:上周五郑棉主力合约盘面表现
究竟是什么原因导致国内外棉价急跌?一方面有美联储加息步伐加快引起的大宗商品普跌的影响,另一方面也有棉花自身基本面的影响。进入5月份中下旬以来,支撑美棉走高的利多因素开始转弱,主产区德克萨斯州的干旱情况得到大幅缓解,美棉7月份未点价销售合约量也大幅下降,而美棉产量也在一步到位式的大幅调低之后基本没有下调空间。以上几个因素导致之前支撑美棉走强的因素都开始转弱,而随着美联储加息步伐加快,大宗商品走弱,美棉价格也开始下跌,没有了外盘的支撑,郑棉回归国内弱需求的基本面。
6月27日ICE棉花期货触及跌停
而6月28日,美国ICE棉花期货触及涨停,涨幅5.32%,报99.05美分/磅。
图:6月28日,美国ICE棉花期货触及涨停
郑棉主力合约探底回升,
收于17500关口上方
供需双弱拖累棉花价格,当前国内上游库存高企,下游需求不佳,还贷时间临近,挺价能力弱,郑棉承压,内外共振,加剧郑棉下跌力度。目前是宏观弱预期情绪和产业弱现实情绪的负反馈叠加。周二,郑棉主力合约大幅低开,但该合约盘中由跌转涨,收于17615元/吨,日涨幅录得1.94%。近期商品曾一度受到外部宏观经济风险拖累,但经过连续下跌后,市场情绪得以宣泄,目前国内商品多数出现反弹。
图:近期郑棉主力合约走势
国内方面,下游市场交投氛围仍偏淡。纯棉纱现货市场成交情况逐渐明朗,但仍有不少纺企不报价,实行一单一谈,棉纱成交量依旧较少,价格较上周前半周下跌1000元/吨左右,市场观望情绪依旧较浓。纯棉坯布市场清淡持续,价格方面持续下跌,但下游成交依旧稀少。浙江兰溪地区织厂反映近期需求持续不足,下游客户谨慎观望,织厂库存积压,后续新增订单青黄不接,目前兰溪地区织厂平均库存在2个月左右。
对于市场运行逻辑,瑞达期货表示,国内市场来看,今年产区天气良好,新季棉花生长快于去年同期水平,且受害程度较轻。截至5月底棉花商业库存为416.28万吨,商业库存仍处近五年相对高位,国内棉花供应仍显宽松,港口棉花库存维持中低水平,国内外棉价差倒挂明显。需求方面,纺企工业库存仍维持近三年低位水平,下游纺企未有集中订单支撑,产成品库存压力较大,企业对原料采购维持谨慎、观望态势。
鉴于国内棉市供需依旧双弱,加之外棉大幅下挫,短期棉价仍难言可观。不过轧花厂手中仍有较大高成本货源,棉价大幅下挫之后将迎来技术修复可能。
政策因素仍是后市的关注重点
目前在全球纺织服装消费见顶回落的行业周期下,国内棉纺产业链遭遇疆棉禁令的打击,国储调控手段可能在中短期发力,支撑产业链。一方面,为保障棉农种植利润,稳定籽棉价格,10月收购期间可以采取托市方式收储皮棉,稳定棉花价格和轧花厂心态。另一方面,为保障下游订单,可抛储前期在内外价差高企时期收储的外棉,满足纺织产业对非疆棉的需求。此外,国储正值库存低点,内外价差倒挂的形势下轮入新疆棉,可经济地实现补库需求。
对于后市,盘面快速大幅下行后,存在超跌反弹可能,但基本面需求偏淡,市场期待的托底政策也未看到,反弹上涨的因素缺乏,预计郑棉继续下探寻底,待情绪消化,盘面将止跌反弹。对于国内棉花市场而言,国储棉调控的概率正在加大,在长期看空的趋势下,不应忽视国储调控对市场的影响,需把握价格节奏。
来源:中国纱线网整理编辑自文华财经、期货日报
编辑:中国纱线网新媒体团队
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