日元贬值到头了吗？你被吃掉多少钱

　　自进入2022年以来，日元呈现持续贬值的走势，并不断创下历史新低，在去年兑美元大幅贬值11.42%的基础上，今年更是进入自由落体，整个上半年贬值幅度接近18%。不仅创出了24年来的最低点位，而且日元也成为了相对美元汇率指数篮子中跌幅最大的货币，同时也是表现最差的发达国家主流币种。
　　首先我们来看一下，引起日元暴跌的主要原因。
　　1、首先是利率差，日元是目前G10国家中唯一一个还在坚持宽松货币政策的国家。首先来看下日央行的态度， 3月25日，日本央行行长黑田东彦表示，弱势的日元对经济整体有益，4月29日，黑田东彦重申＂日元贬值在总体上是有益的。日央行推动日元贬值，主要原因还是日本经济基本面疲软，且仍未摆脱通缩风险，6月6日，黑田东彦明确表示，＂日央行有必要持续实施积极的宽松货币政策。相对比美元等一些国家的货币政策，都已经进入或者即将进入加息的行列。欧洲央行预计也在7月份进行加息，年底之前终结负利率时代，而瑞士央行6月份则已经加息过一次。在全球主要发达国家都面临着高通胀的风险，而最新的日本CPI则是比2%多一点，并且日本央行行长黑田东彦坚持认为通胀则是暂时的，是由能源价格高企引起的。唯独日本央行还在坚持不移的实施宽松货币政策，刺激经济。
　　2、第二个就是国家性质，日本作为一个岛国，很大程度上依靠进口和出口。纵观全球上半年，俄乌战争引起大宗商品价格飙升，原油更是最高涨到了120美元。日元的贬值能够刺激日本的出口，但是同时也会带来进口物价的上升，汽油和食品价格上涨，将加重家庭的负担。 这次日元贬值所创造的出口红利，的确可圈可点。今年1-5月份，日本对外出口月均同比增长15.0%。其中，5月日本出口额放大至7.25万亿日元，连续15个月保持同比增长。日本坚持不移的实施安倍经济学，什么事安倍经济学，简单说就是无限量提供货币，促使日本通货膨胀让日元贬值，既可以抵消日本政府的负债，又可以促进日本的出口。日元贬值带来的另一显著就是打压竞争对手。虽然有不少经济专家警告，日元的恶性贬值可能会引起1997年的金融风暴和2008年的经济危机，但是通过日本央行的态度来看，丝毫没有对此的担忧。
　　所以通过我们分析来看，日元的贬值已经不是对冲投机那么简单了。
　　然而进入下半年开始，但越来越多的证据表明，随着从美国到亚洲的制造业增长广泛放缓，人们对全球经济衰退的担忧正逐步加深，这使得日元和美国国债等传统避险资产迎来反弹的契机。随着大宗商品的价格回落，原油的价格也跌倒了100美元，美国商品期货交易委员会的最新数据显示，随着投机者已连续七周削减日元空头头寸，日元的非商业净空头头寸已经降至今年最低水平。日元也开始将之前丢失的避险属性重新捡了起来。 同时，市场对于日本央行可能采取强硬政策的猜测仍然没有消失，这可能会导致日元大幅上涨。同时也有更多的投行的策略师开始转变对日元下跌的看法。但是至于日元究竟会贬值到什么时候，贬到什么程度，空间已经不是问题了，时间才是关键。就要看日本的通胀能撑多久。