泸州老窖重回前三难了！营收116亿排第五，刘淼的愿望又要落空

　　文张佳儒
　　清华北大，国内大学中的前二，谁都不愿意承认自己是第二。老二被嫌弃，老三却是被疯抢，浙大、复旦、人大、上海交大等等，都有老三的实力。
　　在白酒领域，也出现了老三争夺战，贵州茅台、五粮液是前两名，第三名是谁？洋河股份？泸州老窖？山西汾酒？
　　从营收规模来看，洋河股份是目前的老三，泸州老窖和山西汾酒都有前三的目标。尤其泸州老窖，长期在老四的位置上，重回前三的口号已经多年。
　　十三五末，泸州老窖董事长刘淼喊出的重回前三已经落空一次，如果老四位置不保，重回前三又会是泡沫。
　　2022年上半年的数据来看，泸州老窖的老四位置危险了，同样致力于前三的黑马选手山西汾酒赶了上来。上半年营收排第五，老四位置危险
　　泸州老窖，川酒六朵金花之一，产品主要有：国窖1573系列酒、泸州老窖精品特曲系列酒、百年老窖系列酒等。
　　2022年上半年，泸州老窖实现营收约116。64亿元，同比增长25。19；实现归母净利润约55。32亿元，同比增长30。89。
　　这样的业绩水平，放在任何行业都堪称优秀，特别是在高端三强品牌中（贵州茅台、五粮液），泸州老窖营收增速与净利润增速均位列首位。
　　营收排名上，泸州老窖排行第五，与第四的山西汾酒相差36。7亿元。净利润排行上，泸州老窖排行第四，与第三的洋河股份相差13。61亿元，高于第五的山西汾酒5。19亿元。
　　对比历年业绩来看，泸州老窖与山西汾酒的差距越来越小，甚至已经有被反超的趋势。
　　2016年，泸州老窖营收高出山西汾酒42。22亿元，而到了2021年，泸州老窖只比山西汾酒高出6。7亿元。
　　最近三个半年报的对比来看。2020上半年，泸州老窖超过山西汾酒7。29亿元。2021年上半年，泸州老窖被山西汾酒反超28。02亿元。2022年上半年，泸州老窖被山西汾酒超过36。7亿元。
　　这样的数据对比，曾在一季报披露的时候引发议论：泸州老窖没能重回前三，失守老四，要被钉在第五的位置上？重回前三失败，刘淼：具备问鼎前三的实力
　　前三，是泸州老窖的必争之地。
　　2015年6月，刘淼开始上任泸州老窖董事长，就提出了重回前三的口号。2016年报中，泸州老窖有这样的表述：公司提出了在十三五末回归行业前三甲的战略目标。
　　十三五（2016年到2020年）期间，刘淼多次提及重回前三。2020年是十三五末，泸州老窖的营收和净利润，都排行第四，重回前三落空。
　　不过，泸州老窖也不是没有成果，十三五期间，其与洋河股份的差距缩小了。
　　2016年，泸州老窖营收86。27亿元，洋河股份171。83亿元，差距85。56亿元。2020年，泸州老窖营收166。53亿元，洋河股份211。01亿元，差距44。48亿元。
　　进入十四五（2021年到2025年），泸州老窖的目标依然是前三。2021年报中，泸州老窖表示，坚定重回中国白酒行业前三目标。2022年5月，刘淼表示，公司已具备守土开疆、问鼎前三的雄厚实力。
　　2021年，泸州老窖营收206。4亿元，洋河股份为253。5亿元，二者的差额小幅扩大到47。1亿元，不过在净利润端，泸州老窖已经超越洋河股份，成为行业第三。
　　就在泸州老窖冲击前三的同时，对手不只是洋河股份，还有黑马选手山西汾酒。
　　山西汾酒是昔日的汾老大，对于行业老三也有强烈的渴望，近两年，山西汾酒管理层提出十四五跻身行业第一阵营和三分天下有其一的战略目标。激烈的前三争夺，白酒行业瑜亮之争
　　白酒行业老三的争夺，是一场瑜亮之争，比拼的不是快和慢，而是快和更快，在业绩目标中就能体现出来。
　　2021年报中，泸州老窖表示，2022年力争实现营收同比增长不低于15。2021年的数据是206。42亿元，增长15就是237。38亿元。
　　2022年，洋河股份经营目标是实现营收同比增长15以上。2021年，洋河股份营收253。50亿元，增长15，那就是291。53亿元。
　　山西汾酒2022年的目标增速最大，力争营收增长25左右。2021年营收是199。71亿元，增长25就是249。64亿元。
　　综上可知，如果三家公司都按照目标实现营收，2022年的营收第三是洋河股份，地位稳固，山西汾酒将超过泸州老窖。
　　现实有不同表现，泸州老窖半年报营收增速25。19，超过全年15目标增速10个百分点。山西汾酒上半年营收增速26。53，超过全年目标增速1。5个百分点。
　　上半年业绩增速上，泸州老窖和山西汾酒难分伯仲，2021年的营收数据上，泸州老窖较高，因此在2022年的老四争夺战上有优势。
　　从2021年的上下半年数据来看，泸州老窖在下半年发力明显。如果2022年也是如此情况，2022全年守住老四位置的概率较大。
　　白酒行业的老三争夺战，目前洋河股份占优，泸州老窖和山西汾酒旗鼓相当，预计是一场持久战，决胜的关键不在于一时的爆发，而是增长的持久。
　　对于白酒老三争夺战，你认为谁会胜出？