净利大增171。33，这个行业逆势增长了？

　　文丨焦逸梦
　　继去年业绩大跳水后，挂面第一股克明食品今年上半年的业绩预告要好看地多，但也难掩净利润增速放缓的事实，这几年挂面行业总产量增速在放缓，头部企业产能过剩不进则退，这个行业的种种问题开始显现。受惠疫情
　　近日，克明食品披露业绩预告称，公司上半年预计归属于上市公司股东的净利润同比上升80。89171。33至7800万元1。17亿元。
　　对此，克明食品表示：2022年上半年，国内部分地区疫情反复，行业需求增大，公司作为物资保供企业，主营产品的销量及收入同比增加。面对小麦价格持续上涨，公司通过优化品项结构、发挥小一体化优势，主营产品的毛利率反而同比上升，导致公司报告期内业绩同比增长。
　　发布业绩预告的同时，克明食品发布公告称从2022年7月16日开始，各系列产品的销售价格平均上调5左右。这是克明食品继去年11月调价后的再一次提价。
　　据了解，小麦的采购成本从去年年初每斤1。21元，涨到去年年末的1。45元；7月，小麦均价高达1。551。6元。对挂面企业来说，毛利率低于30，上游小麦成本的上涨会直接蚕食利润，而涨价是增利的直接手段。
　　可是，第一次涨价能带动克明食品业绩增长，再次涨价还会吗？克明食品也表示，本次部分产品调价可能对市场销售有一定影响，调价对公司未来业绩的影响具有不确定性。
　　回到2022年上半年业绩预告，取净利润最大值1。17亿元，如果下半年还是同等盈利水平，预估2022年全年的净利润为2。34亿元。与同属于疫情时期的2020年净利润2。93亿元相较，前者仍有较大差距。更何况，2022年下半年疫情放缓，囤货需求减少，克明食品的赚钱能力不免令人担忧。
　　财报显示，2016年至2021年，克明食品公司分别实现营收21。64亿元、22。7亿元、28。56亿元、30。34亿元、39。58亿元、43。27亿元，分别实现净利润1。37亿元、1。12亿元、1。86亿元、2。07亿元、2。93亿元、0。67亿元。
　　从克明面业（2021年改名为克明食品）上市后，历年来归母公司净利润可以看出，增长相对稳定的克明食品在2020年疫情时业绩起飞，在2021年疫情放缓时又经历了大跳水，疫情时消费者的集中囤货将挂面推向刚需，而上一年挂面企业争相扩产抢占市场，也导致2021年供过于求，使克明食品净利润出现较大幅度下跌。
　　不止是克明食品，冲击挂面第二股的想念食品，以及方便面的龙头企业康师傅的净利润趋势都是如此。之所以拿方便面作为佐证，是因为它们都是适合囤货的方便型产品。
　　招股书显示，2019年2021年，想念食品实现营收分别为13。48亿元、19。47亿元、22。23亿元。归母净利润分别为1。13亿元、1。71亿元、1。03亿元。财报显示，2019年2021年康师傅方便面业务实现归母净利润22亿元、27。33亿元、20。04亿元。
　　从某种程度上来说，挂面仍是一个稳健增长的行业，因疫情产生的囤货需求，在疫情平稳之后势必会被打回原形。
　　有业内人士认为：挂面这个行业的需求一直在，但行业整体发展还是偏低端，壁垒不高。相比其他行业，挂面的研发投入不足。比如，挂面龙头克明食品多年来的研发投入占年营收的比例都不足1，而调味品的龙头海天味业2021年研发投入占年度营业收入比例为3。09。问题颇多
　　疫情的反复让克明食品在2020年收获了真金白银，但隐患也着实不小。
　　据公开资料，国内挂面行业总产量从2012年的462万吨上涨到2018年的812万吨，6年间上涨76，，虽保持增长，但整体增速放缓，行业正面临着生产力过剩和产业价值提升的共性问题。
　　然而，这样的行业现状却因为疫情发生了改变。因为疫情，一些挂面企业扩大供给，造成2021年市场上供过于求，比如，克明食品和想念食品都在2021年业绩承压。
　　克明食品不得不通过扩大低毛利产品的销量来自救。据克明食品2021年半年报披露，面粉的产量、销量同比增长183。64、194。37，其毛利率仅有10，而面条的产量、销量同比下降10。58、12。15，面条是其毛利率较高的产品，但这种自救效果十分有限。
　　除了业绩的滑铁卢，其他问题也随之发生。克明食品经销商出走，产能也过剩。2021年上半年，克明食品经销商数量较2020年末减少超过500家，降幅达到15。26；另外，克明食品的面条设计年产能为67。40万吨，而实际半年度产能23。63万吨，利用率仅为年产能的三分之一。
　　想念食品2021年的产能利用率也不高，并低于疫情前的2019年。招股书显示，2019至2021年，想念食品挂面产能利用率分别为73。29、83。05、71。71。
　　据金沙河的一位经销商反馈：做金沙河产品快20年了，以前还是挺赚钱的，但现在还在卖去年12月份的货，以前只用一个仓库，一般当月都能消化掉，现在不行了，3个仓库都是满的。
　　另一个金沙河的前经销商称：已经两年不在这个行业了，没有利润，市场也越来越难做。厂家一个基层业务员的角色，都能让经销商倾家荡产。
　　虽说压货是快消行业的惯常手段，但这也直接反映了销售情况的不畅。而产能利用率的降低，更是更直接地反映了前端市场需求量的降低。总之，挂面企业们还有很多问题待解决。竞争加剧
　　根据中国食品科学技术学会2021年统计数据，金沙河占全国挂面合计产量比例为22，在2021年中国挂面行业24家主要企业中排名第一；克明食品占全国挂面合计产量比例为8，想念食品为4，中粮粮谷、益海嘉里占全国挂面合计产量比例均为3。
　　中国商业联合会中华全国商业信息中心定期公布的《全国连锁店畅销商品月度监测表》显示，2017年11月份挂面品牌的超市综合权数市场占有率前五名分别为陈克明（克明食品旗下挂面品牌）19。16，金沙河9。26，金龙鱼8。70，博大4。65，中裕4。62。
　　虽统计维度不同，但毋庸置疑，金沙河和克明食品都是挂面行业的龙头企业。
　　一业内人士透露：在如今几个主要的挂面品牌中，金沙河主打低端，今麦郎有高端和低端的，而陈克明则主要是高端。金沙河销量好，是因为低价策略，如果市面上有低价的挂面产品，金沙河会用更低的价格将其驱赶出去。而今麦郎靠着现有的方便面渠道，销量却稳中有升。
　　如果说克明食品走的是一条相对高端的品牌路线，那金沙河走的就是大众路线。
　　2019年，克明食品曾赞助综艺节目《中餐厅》。2020年6月，克明食品官宣知名艺人刘涛成为旗下陈克明品牌全新代言人，打出的标语是专注高品质挂面35年。
　　金沙河则是一二三产业融合发展，2012年成立农作物种植专业合作社，有供应链一体化优势。据业内人士透露，虽然金沙河的员工待遇比较好，但高层的思想观念有些狭隘。金沙河的员工多为本村人或邻村人，市场的一线销售人员也都是从工厂里选拔出来的，出来干几年又回到工厂里工作，这就造成他们的业务员没有真正懂市场销售的。
　　另一业内人士称：金沙河的家文化、亲情文化比较重，但如果要走向更广大的市场，可能要朝事业文化、职业文化方面发展。
　　而产量排名第三、再次IPO的想念食品，目前更多是个区域强势品牌，2019年至2021年，河南南阳市贡献的收入占主营业务收入的比例为41。75、37。49和45。49，加上河南其他区，报告期内，河南省贡献的收入占其主营业务收入的比例在5164。
　　挂面行业未来该如何创收增利？实际上，近几年，想念食品和克明食品的主营产品挂面占总营收的比例都在下降。除了挂面、面粉，挂面企业都在谋求多元化发展，比如布局毛利率更高的产品，2017年就收购了方便食品品牌五谷道场的克明食品，开发了五谷道场系列熟湿面产品，2021年，克明食品方便食品实现营业收入3。4亿元，同比增加10。73。
　　挂面产量占比前三的三家企业，一家是上市公司，一家是奔赴IPO的企业，另一家是产量最高的隐形冠军，虽然行业增速在放缓，但集中度却在提高。经过行业过山车式的发展和更多资本关注后，挂面企业们需要冷静下来想想、未来的路该怎么走。