昆药集团股价跌破收购价，华润三九11月前后完成交易

　　中新经纬9月14日电 (王玉玲)近日，华润三九发布投资者问答表，相关负责人在回答收购昆药集团的进程和估值考量时称，本次交易构成重大资产重组，相对需要时间较长，争取11月前后完成交易。
　　此前，华润三九曾发布公告称，拟以支付现金的方式从华立医药集团公司和华立集团股份有限公司手中收购昆药集团合计2.12亿股股份，占昆药集团已发行股份总数的28%，昆药集团将成为华润三九的控股子公司。
　　具体而言，华润三九拟以支付现金的方式向华立医药购买昆药集团2.09亿股股份(占昆药集团总股本的27.56%)，向华立集团购买昆药集团333.55万股股份(占昆药集团总股本的0.44%)。
　　根据华润三九此前发布的《华润三九医药股份有限公司重大资产购买预案》，本次交易价格拟定为29.02亿元，对应昆药集团每股转让价格为人民币13.67元。但在近期，昆药集团股价在达到2022年5月11日的14.32元的收盘价历史最高点后，一路震荡下挫，截至9月13日收盘，昆药集团报收每股11.88元。以此粗略计算，华润三九要以高出昆药集团现股价15.07%的溢价进行收购。
　　对于股价下跌，在上证e互动平台，有投资者就昆药集团近期生产经营情况提问，昆药集团回应称，半年度经营情况详见半年度报告。上市公司股价在二级市场的走势及波动受到包括宏观环境、行业政策、市场行情等多重因素影响。
　　华润三九一方面给出了收购时间表，另一方面，在上述投资者问答表中，华润三九表示，在立足于现有业务的存量价值的同时，更重要的还是看未来业务长期的发展潜力和价值，公司基于未来盈利预期做了估值分析，采用了多种估值方法，总体认为收购昆药集团符合公司战略方向。
　　＂昆药集团有很好的战略价值，现有业务基础较好，未来发展潜力较大，和三九在业务上有非常强的协同效应，我们认为目前溢价率在合理水平，期望未来整个业务发展的潜力能够不断释放出来。＂华润三九在投资者问答表中表示。
　　在9月5日发布的投资者问答表中，华润三九表示，公司选择并购昆药的时机比较好。过去几年昆药内部产品结构发生比较大的变化，虽然昆药注射剂过去几年持续下滑，但是口服制剂增速非常快，目前的业务结构已经优化。未来集采可能会对部分业务有影响，但是预计口服制剂的快速增长能抵消部分注射剂的影响。并购后可以整合双方的资源，推动三七全产业链发展。
　　对于该笔收购，东北证券曾发布研报分析称，此次华润三九收购昆药集团后，一方面丰富华润三九在中成药领域的产品布局，另一方面将进一步为＂昆中药＂品牌赋能，有望产生协同效应。
　　其次，根据中康CMH数据，华润圣火血塞通软胶囊实现终端销售额6.58亿元，市占率第一。血塞通软胶囊生产批文仅有两家，分别为昆药血塞通和华润圣火，此次收购后华润三九将完全占据血塞通软胶囊的市场份额。也将进一步加强三七头部企业的资源整合。(更多报道线索，请联系本文作者王玉玲：wangyuling@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)
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