快递行业半年报中通净利居前，顺丰业务量市占率垫底

　　8月30日，快递行业三通一达及顺丰控股（002352。SZ）的2022年半年报均已披露。
　　整体来看，5家公司上半年净利润同比均有不同程度的上升。但值得注意的是，2021年年中，多家快递公司业绩下滑，为今年半年报的增长提供了前提。
　　在快递业务方面，随着价格战逐渐平息，5家公司的单票价也有所增加。但在业务量方面，顺丰控股业务量与上年同期持平，成为唯一一家业务量没有增长的公司。
　　净利润齐增长
　　顺丰、申通尚未恢复至2020年水平
　　半年报显示，2022年16月（报告期），中通快递（02057。HKZTO。US）收入165。61亿元，同比增加20。0；归母净利润27。11亿元，同比增长约48。51；经营性现金流净额48。86亿元，而去年同期为24。09亿元，同比增长102。8。
　　圆通速递（600233。SH）营收250。66亿元，同比增长28。58；归母净利润17。74亿元，同比增长174。72；经营性现金流净额33。52亿元，同比增长291。07。
　　申通快递（002468。SZ）营收149。60亿元，同比增长35。78；归母净利润1。89亿元，同比增长228。94；经营性现金流净额13。34亿元，同比增长431。95。
　　申通快递物流中转站图据ICphoto
　　韵达股份（002120。SZ）营收228。26亿元，同比增长25。35；归母净利润5。46亿元，同比增长22。40；经营性现金流净额32。41亿元，同比增长6519。04。
　　顺丰控股营收1301亿元，同比增长47。2；归母净利润25。1亿元，同比增长231；经营性现金流净额167。1亿元，同比增长285。83。
　　总体看来，2022年上半年，5家快递公司的净利润及经营性现金流都有不同程度的提高。其中，申通快递、顺丰股份归母净利润同比涨幅最大。
　　但值得注意的是，在2021年上半年，申通快递和顺丰控股都曾出现过大幅度的净利下滑。因此，申通快递和顺丰控股的净利润，尚未恢复到2020年中报的水平，其余3家公司净利润均超过2020年中报。
　　韵达股份2021年上半年经营性现金流为负，本次报告期大幅增长，主要受销售收入增加、收到留抵退税等原因的影响。
　　价格战逐渐平息
　　顺丰控股业务量市占率垫底
　　2020年起，我国快递行业一度陷入价格战。根据国家邮政局公布的数据，20192021年，全国快递服务企业业务量同比增速分别为25。3、31。2、29。9；业务收入同比增速分别为24。2、17。3、17。5。
　　不难看出，2020年快递业务量增速上升5。9个百分点，但收入增速却下滑了6。9个百分点。
　　国家邮政局（资料图）图据ICphoto
　　2021年下半年开始，在有关部门的介入下，价格战逐渐趋缓。随着监管趋严，多项政策严厉打击不正当的价格战，今年上半年5家快递公司的快递单票价均有不同程度的上涨。
　　不过，通达系的4家上市公司均为价量齐升，只有顺丰控股在单票价提升的同时，业务量与去年同期持平。
　　半年报显示，2022年上半年，中通快递包裹量为114。26亿件，同比增长11。51。单票价格方面，第一季度单票价格上涨同比上涨8。5，第二季度单票价格同比增长10。5。
　　圆通速递快递业务完成量80。85亿件，同比增长9。09。单票快递收入2。6元，同比增长19。31。
　　圆通速递图据ICphoto
　　申通快递快递服务业务量56。80亿票，同比增长17。54。单票收入2。56元，公司菜鸟裹裹业务结算模式的调整影响快递服务单票收入0。14元，剔除该影响后，单票收入为2。42元，同比上涨0。17元。
　　韵达股份快递业务量85。41亿件，同比增长3。39。单票收入2。53元，同比上升0。43元。
　　顺丰控股的单票收入一直远高于三通一达，2022年上半年，顺丰控股单票收入为15。9元，同比上升3。3。但业务量仍为51亿件，与去年同期持平。而且红星资本局注意到，顺丰控股2021年半年报披露的业务量为51。3亿票，以此计算，顺丰控股今年上半年的业务量应为下滑0。58。
　　国家邮政局公布的数据显示，2022年上半年，全国快递服务企业业务量累计完成512。2亿件，同比增长3。7；业务收入累计完成4982。2亿元，同比增长2。9。
　　以此计算，顺丰控股的业务量市占率，在5家公司中垫底。2022年上半年，中通快递业务量市场份额约为22。3，韵达股份约为16。68，圆通速递约为15。78，申通快递约为11。09，顺丰控股约为10。
　　价格战顺丰控股受伤最深
　　恢复仍需时间
　　事实上，在价格战中，快递龙头企业均受波及。
　　但与三通一达不同，顺丰控股采取直营模式，资产相对较重。三通一达可以通过加盟商及各个物流环节分摊价格战带来的压力，顺丰控股却没有那么多操作空间。
　　顺丰控股的成本也相对较高，在单票价远高于三通一达的情况下，其毛利率并没有亮眼的表现。2022年半年报显示，公司综合毛利率方面，中通快递为23。08，顺丰控股为12。5，圆通速递为11。89，韵达股份为8。67，申通快递为4。90。
　　顺丰速递图据ICphoto
　　因此在下沉市场，顺丰控股想向三通一达靠拢十分困难，也导致顺丰控股容易陷入业务量与净利润难以两全的尴尬。
　　曾经，顺丰控股通过低价策略，带动了业务量的高速增长，2019年2021年，其业务量为48。3亿票、81。4亿票、105。5亿票。2021年上半年，顺丰控股经济快递业务收入同比增长69。16。其还在半年报中特别提起经济快递中的特惠专配（定价标准略低于电商标快），表示公司正逐步调整客户结构，引导优质客户升级至电商标快产品。但在2021年一季度，顺丰控股净利润一度巨额亏损9。9亿元，扣非净利润亏损更是达到11亿。
　　目前，顺丰控股已经开始调整策略，从价格战中抽身，回归自己的核心领域。其携手政府斥巨资打造的花湖机场，于今年3月完成试飞。通过收购的嘉里物流（00636。HK），继续加强在国际市场和供应链领域的布局。
　　2022上半年，顺丰控股经济快递业务营收118。1亿元，同比下滑7。3；时效快递业务营收492。6亿元，同比增长5。1；快运业务营收131。5亿元，同比增长1。6；冷运及医药业务营业收40。7亿元，同比增长9。3；同城急送业务营收28。7亿元，同比增长28。2；供应链及国际业务营业收入465。3亿元，同比增长442。7。
　　但相比三通一达，顺丰控股似乎需要更多时间。如今三通一达实现价量齐升，逐渐消弭价格战的影响；然而，顺丰控股在提价的同时，业务量微降，可见其仍在恢复之中。
　　红星新闻记者陶玥阳
　　编辑余冬梅郭宇