#美元##9月财经新势力# 最近，美元升值得很厉害，衡量美元强弱的美元指数已经来到108左右。而历史经验告诉我们，每次美元指数超过100，都可能酝酿一次金融危机，比如1985年拉美经济危机、1989年日本股市崩盘、1997年亚太金融危机和1998年的俄罗斯金融危机等。今天我们就从中挑出一个小故事来讲，你会发现当时的全球金融环境和当下何其的相似。 1998年美元指数过100 我们要讲的是一家美国公司叫长期资本管理LTCM，看看它是如何破产的？ 这家公司人才济济，可谓华尔街的超级梦幻组合，其中包含1997年诺贝尔经济学奖得主Robert Merton和Myron Scholes (期权权定价理论Black-Scholes Model之一的Scholes)，还有美国前财政部副部长及美联储副主席David Mullis等，汇集了学界、业界、政府的菁英。 LTCM的交易策略主要是债券套利，简单来说，就是在债券被低估时买入，在高估时卖出。他们将历史资料、学术理论及市场讯息结合在一起，再通过大数据分析形成一套它自己的自动投资系统模型。 由于他们的模型主要赌的是均值回归，也就是说极端的价格随着时间的推移会向历史统计的平均值靠近。说到这里，大家应该知道这个模型的缺点在哪里，均值回归某种程度上来说就和人最终会死一样，它是无比正确的，关键是他什么时候回归，他怎么回归？他是从极端的价格到更极端的价格然后才开始回归还是怎么样？从LTCM最终破产的结果来看这些路径方面他们都没有做好相应的风险管控。 另外，由于赌均值回归胜率高，但每一次的交易利润并不大，需要利用大量的杠杆来增加利润，到1998年初，该基金虽然只有40亿美元的股权，却借入了超过1250亿美元，杠杆系数约为30:1，放大收益的同时也放大了亏损！ 接下来我们带入具体的时代背景，来看一下他们的具体操作。在1998年亚洲市场发生金融危机，当时LTCM的交易系统判定，新兴市场国家的债券跟美国国债之间利率相差太大，它认为未来发展中国家的利率将恢复稳定，两者之间的差距会逐渐缩小，因此它大量买入新兴市场国家债券尤其是俄罗斯国债，同出卖出美国公债。然而，在1998年8月份时，由于亚洲金融危机，国际资本纷纷逃离新兴市场，叠加国际油价下跌，俄罗斯国内经济恶化，股债汇三杀，俄罗斯政府宣布卢布贬值并停止国债交易 (停止是为了避免更严重的抛售)，投资人纷纷退出俄罗斯等新兴市场，转而去买美国国债这种风险比较小的债券。 俄罗斯1998年股市表现 而通常债券价格和利率成反比，美国国债受到追捧，价格上涨，其利率下降；而新兴市场国债遭受抛售，价格下跌，其利率上升，从而造成新兴市场国家债券和美国国债利差进一步扩大，很明显这个时候LTCM赌反了！由于使用了高杠杆，当年度9月资产剩下不到10亿美元，年度报酬率为-92%，濒临破产。金融市场就是这样，无数的小盈利永远抵不了一次大亏损。 回到当下，由于美国降息加息循环收割全球的套路逐渐被世人所知，这已经不能用黑天鹅来定义类似风险。历史上美国经常根据自己的经济周期在开闸放水和关闸断流间反复切换，也就是不断切换加息和减息政策。比如疫情初期进入降息周期时，美国本土的美元通过购买全球商品或者对外投资向全球流动，推动全球资产价格上涨，美元资本可获得大量增值回报； 等今年美国本土经济恢复差不多的时候就进入加息周期，美元大量海外资本带着已获得的增值回报回流美国本土，而美元流出地通常会出现货币贬值，偿还美元债务的成本大大增加，资产价格下跌。等到再次进入降息周期时美国投资者又可以拿着美元低息贷款轻松收购其他国家价格暴跌的优质资产。 美元-世界的问题 各位，我们既然知道了他们的套路，能不能防止？如何防止？欢迎在评论区留言！好的，这次的分享到此结束，欢迎点赞关注收藏和转发，感谢大家！
春天来了，减肥的朋友可以多吃点，真好吃头条创作挑战赛胃和心，总要有一个是满的。所以，全世界的迷茫和忧伤都可以用美食去抵挡！更多家常美食做法，请关注典典小厨。喜欢我的家常美食分享就请点赞收藏评论再顺手转发一下吧！当然如果这个饼柔软筋道，皮薄如纸，超好吃说起好做又好吃的饼，东河肉饼算是一个。不需要发面，也不需要擀面，新手也可以做好，完全不用担心会翻车。关键味道好，柔软筋道，越嚼越香，真的超级好吃。这个饼在我家特别受欢迎，孩子尤其喜学生问螃蟹好不好吃，老师做了一件事，全网点赞！老师，你吃过螃蟹没有？好不好吃？只因学生一句话近日河南周口鹿邑县唐集乡中心小学老师王慧做了一件事让全网点赞那天学生们正在上写作课由于学校大部分学生是住校生还有一部分是留守儿童父母不和孩子一起好好吃顿饭帮助孩子养成好的吃饭习惯从我们的小宝贝吃第一口固体食物开始，给孩子做饭就成了父母日常操心的头等大事之一。不管我们多么喜欢叫外卖下馆子，有了孩子之后，在家准备饭菜似乎成了一件大事。吃什么，怎么吃？这个问题有15年前欧盟GDP世界第一，甩开美国三条街，是怎么混到第三的？2008年的中国发生了很多事，南方大雪汶川地震北京奥运，可以说那一年的中国是多灾多难又充满机遇的一年。那一年的美国风华正茂，拳打伊拉克，脚踢阿富汗。反正苏联已经死了17年了，这17川岛芳子貌似天仙？抓捕她的军统特工披露全身有针孔，老婆子样文晨语初听编辑史记新说在中国抗战历史上，除了军方和地方外，还有一个令人厌恶的群体存在，他们就是汉奸。这些汉奸大多有一个共同点，那就是贪生怕死贪财好色。在这些人人喊打的汉奸中，有一个曾国攀传（兵败南下）新湘军的再次大败和河防之策的彻底破产，给官文抓到了报复的把柄。官文现在处于极为有利的形势京师本来就有一大批曾氏兄弟的反对派，他们之中一部分出于正统观念，认为一家兄弟两人手握重兵，位李渊的野心到底有多大？把他4个儿子的名字连起来读，就明白了名长意短，口正心邪。弃忠贞于郑国，忘信义于吾家。嘲苏世长李渊提起唐朝的开国皇帝，许多人的第一反应都是唐太宗李世民，下意识便将唐高祖李渊给忽略了。其实这样的现象并不罕见，主要是因为相秦始皇嬴政的一生13岁登基，21岁亲政，39岁统一六国，49岁驾崩秦始皇嬴政（公元前259年公元前210年）是中国历史上的一位杰出的政治家和军事家。他是中国历史上第一个实现了中央集权统一的君主，被誉为中国历史上的伟大改革者和统一者。在他的统治下，守护关中，潼关什么时候取代了函谷关？历史开讲在中国历史的演进过程中，关中平原一直是帝国滋生的福地，南有秦岭阻隔，北有陕北高原，东面只有山西高原与秦岭之间的黄河通道可以通往关东，关中平原很容易形成一个强大的军事势力。关继承唐朝的管理模式，元代的监狱管理制度有哪些特点和弊端？引言中国古代长期处于一个封建主义的统治之下，不管在哪个朝代，都会有罪犯的存在，那么，早在奴隶社会时期，监狱的雏形就已经产生了。只不过，在奴隶社会时期，还没有那么完善的监狱管理而已，