股市的3个奇点

　　这是苍穹猎鹰第249篇演化日记
　　股市的3个＂奇点＂
　　本文只是小编的观点分享，列举的数据和逻辑只为了分析说明，不构成任何的投资建议。
　　＂奇点＂是由谷歌首席未来学家、硅谷＂奇点大学＂校长兼创始人家雷·库兹韦尔提出的理论。＂奇点＂本是天体物理学术语，是指＂时空中的一个普通物理规则不适用的点＂。
　　＂奇点＂本是指人类与其他物种（物体）的相互融合。确切来说，是指电脑智能与人脑智能兼容的那个神妙时刻。
　　库兹韦尔最著名的是预言人类将在2045年实现永生。
　　生于1948年的库兹韦尔已经74岁了，他坚信永生终将到来，但是又担心自己不能活到2045年，为此这位硅谷富豪每天服用150-200粒维生素胶囊补剂，尽可能地延长几年肉体寿命，以等待＂永生奇点＂到来。
　　当然这只是未来学家的预言，有点玄幻的味道。总之，个人理解的＂奇点＂类似＂拐点＂，但增加了科幻的色彩。
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　　股市＂奇点＂的理解有3个方面： 第一就是投资收益的＂奇点＂。
　　股市流传着众多的复利故事，最令人津津乐道的莫过于股神领导的伯克希尔·哈撒韦。 有人统计在1965-2014年50年间，伯克希尔·哈撒韦年化复合收益率为21.97%，增长了大约两万多倍。
　　天那！两万多倍，投入一万块不就可以实现财富自由？
　　先别急，看看刘润老师在《底层逻辑2：理解商业世界的本质》提到的一个例子。
　　有一个农民给地主打工，地主说：＂我每个月给你一石米。＂
　　这个农民正好听过舍罕王和达依尔的＂小麦棋盘＂的故事（没有听过的可以百度搜索），于是他对地主说：＂我有一个大胆的想法，你第1天给我1粒米，第2天给我2粒米，第3天4粒，第4天8粒……就这样每天翻一倍，可好？＂
　　地主想，这农民一定是脑子有毛病，于是就答应了。农民大喜过望。
　　到第7天，农民饿死了。
　　这个故事的结局有点出人意料，但是背后的道理却简单而深刻。
　　这涉及一个重要的概念，就是＂奇点＂。
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　　假设一碗饭大约有3000～4000粒米，一个农民一天要吃3碗饭，也就是每天需要1万粒米才能活下来，很显然，前几天他得到的米是不够活命的。那到第几天才够活命呢？
　　第1天1粒米，第2天2粒米，第3天4粒米，显然是不够吃的。到了第14天，农民可以得到8192粒米，勉强够吃。第15天，农民得到16384粒米，终于有结余了。
　　所以，前14天，农民都在＂亏＂，直到第15天，才开始＂赚＂。第15天，就是农民扭亏为盈的＂奇点＂。在这个奇点之前，农民如果没有其他的食物来源，是会饿死的。可一旦过了这个奇点，农民就能获得难以想象的收益。
　　奇点之前饿死，奇点之后颠覆，所以，一定要跨越奇点。
　　一万块的本金，年化复合收益率21.97%，一年后收益2197块，加上本金总金额12197块；两年后总金额约14877……以此类推，大致需要24年后总金额大约为118万。
　　当然在获得收益之前先想想怎么才熬到那个时候。
　　就算能够熬到，按照21.97%收益率大概26万，假如那时家庭年支出为这个数，也只是刚好维持平衡。
　　这里的＂奇点＂，就是24年。
　　但股市是波动的，不可能每年都有这样的收益，所以还要留出足够的安全边际，需要的时间和本金可能更多。
　　对于普通职场人来说，到那个时候早该退休，也算是＂自由＂了。
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　　第二是市场轧空的＂奇点＂。
　　A股被人诟病的＂十几年都是3000点＂，那港股就更惨，最低的时候跌到14597.31点，直接回到2008年的金融危机。
　　今年进入港股的内资可真是在价值投资。一路跌南向资金一路加仓，始终还是止不住港股下跌的脚步。
　　如果仅仅只是机构抛售，其实压力还不算太大。关键还有人趁机卖空，让港股下跌的幅度和速度增加了不少。
　　因为港股本来就缺乏流动性，空头再这么一抛售，用不了多少量就跌得稀里哗啦。
　　港股的流动性有多差呢？对比两家公司。
　　中创新航上市第2天的成交量就直接掉到了不足4000万港币，最近几天的成交量只有两三千万甚至几百万，那可是400亿市值的公司。
　　跟中创新航接近的公司是国轩高科，市值600多亿比中创新航高一点。但国轩高科现在每天的成交量都是十个亿左右，低的时候也有六七个亿，国轩高科的成交量是中创新航十多倍，甚至数十倍。
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　　但沽空风险很大，弄不好搬起石头砸自己脚。
　　最著名的莫过于2008年的保时捷世纪逼空大战，让做空机构损失惨重。
　　当时很多人都不看好大众，因为汽车沦为衰退行业。于是对冲基金就纷纷抱团做空，大众汽车的股价从10月16日开始累积下跌52%。
　　空头借来股票，在市场上抛售。可没想到的是，保时捷公司悄咪咪地吃下这些空头抛售的股票。
　　10月26日（星期天），保时捷突然宣布自己已经拥有大众汽车42.6%的股份和31.5%的期权，合计74.1%。
　　而德国下萨克森州手里还有20.1%的控制权，在市场上流动的股票就只剩下5.8%。此时大众的空单总量已经高达流通盘的13%，相当于总股本的10.4%，全部买回市场上流动的股票还差4.6%。
　　也就是说，未来可交易的股票数量已经少于空单总量，即便这些股票全部让空头们买走，他们也轧不平账户，
　　于是空头就必须疯狂抢着买，再高的价格都要买回来。
　　保时捷就可以坐地起价，结果大众的股价两天就飙涨了500%，从200欧元飙到1005欧元。
　　类似这种轧空案例在成熟资本市场数不胜数。
　　所以今年港股不断下跌，到轧空临界点时很有可能出现大逆转，当然整个市场的绝地反击肯定不会有个股这么夸张。
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　　第三是靠稳健收益维持生活的＂奇点＂。
　　不少朋友想着通过股市收益来维持生活，那么就通过估算看看大概需要多少本金。
　　无论世界上哪个地方的股市，其连续多年的平均收益都遵从一个数值，就是西格尔常量，大致是6.5%-7%（剔除通胀），考虑通胀就是8%-10%。
　　根据年平均收益8%-10%，家庭年支出需要20万来计算，那么靠投资股市收益大约需要200-250万的本金。
　　在考虑安全边际的前提下，段永平和查理芒格说过，一般3年市场就会修正估值。
　　保守点按照5年计算，维持5 年生活支出大约需要100万。
　　算出来的本金大约需要300-350万，这是靠稳健收益维持生活需要达到的＂奇点＂。
　　当然这是保守的估算，而且考虑的都是理想状态下，现实的情况远比这个复杂得多。
　　按照今年的行情，如果持有中概股，市值跌得只剩下零头都有可能。
　　本文只是小编的观点分享，列举的数据和逻辑只为了分析说明，不构成任何的投资建议。
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