恒瑞医药值得拥有

　　有药茅之称的恒瑞医药这一年多最大跌幅超过70，因为药品集采政策的出台，恒瑞医药股价大跌，曾经的药茅跌落神坛。恒瑞医药创始人孙飘扬先生再次出山，对公司重新定位为：创新药国际化，重振恒瑞医药。在仿制药时代，在孙飘扬带领下的恒瑞医药走的是仿创结合的路线，即使是仿制药做的也是技术含量高的仿制药。药品集采彻底改变以往药企的投资逻辑，孙总裁减销售人员，是因为仿制药集采不需要那么多的销售人员，而不是不重视药品的商业化，这属于增质提效，注重研发投入。
　　恒瑞医药这几年研发投入逐年增加，研发管线比较宽，企业账上的现金及每年产生的利润完全可以支撑恒瑞医药持续的研发投入。恒瑞医药现在做的创新药基本都是国内创新，很少有better的创新药，所以恒瑞医药的国际化暂时是很难看到的，先把国内创新药做好，修炼好研发内功，等到时机成熟时在去国际化，这是企业在求稳。目前上市公司里也有创新药做的比较好的公司，之所以选择恒瑞医药的原因是恒瑞有利润，而做创新药需要持续不断的投入真金白银，企业自身不能总依靠融资，需要企业自身具备造血功能。从股东的角度，我们投资一家企业是需要企业替我们赚钱，而不是伸手总向股东们融资。
　　我把恒瑞医药的估值定义为低估级，看市盈率恒瑞医药确实高估，但是我采用的是市值法。我不知道将来恒瑞医药是否会成为创新药一哥，但是我知道创新药前五名中一定会有恒瑞医药，中国是人口大国一定会发展出优秀的创新药企业，而且会是一批优秀的创新药企业，这是中国的国情决定的，我们作为大国老百姓治病的药一定要掌握在自己手里。在这一批优秀的企业中，前几名的市值一定会过万亿，因为中国进入老龄化社会，这个市场足够大。恒瑞医药现在需要的是时间，恒瑞医药具备的优势：管理层的能力、研发投入、现金流的持续性、研发管线的宽度，恒瑞医药最需要的是时间。我们投资的逻辑是：以低廉的价格买入优秀的公司，长期伴随企业共成长。恒瑞医药与我们的投资逻辑是相通的，所以我选择了恒瑞医药。
　　请投资者们理性得想一想，集采政策是要消灭这个行业么？中国不需要自己的创新药吗？集采政策是把仿制药省下来的钱，投入到创新药中，我们国家的管理层是鼓励做创新药的，请相信管理层的能力与智慧。恒瑞医药的确定性确实不如一些消费类的企业，但是我愿意给恒瑞医药一定的仓位（20），我相信国家管理层的智慧，相信恒瑞医药具备再次崛起的能力，相信老龄化社会带来的行业发展空间。投资任何企业都有风险，即使研究的在透彻也有做错的时候，所以投资者们要有自己的思考，风险自担。