中美两国9月CPI同时公布,同样是超级经济体,为何差距这么大?
10月14日,美国和中国先后公布了9月份的CPI指标,结果是依旧天差地别。这也让有些人感到有些费解——作为全球第一和第二大经济体的两个超级大国,同样面对全球经济下行的局面,为何在CPI数据上差距会这么大?
中美同时披露CPI,数据天差地别
CPI我们都知道是一个度量物价上涨水平的指标,一国CPI指标过高,那么就说明这个国家正在面临着通货膨胀的危机。
如果将一些受气候和季节因素影响较大的产品(比如粮食和能源)剔除之后,便可以获得核心CPI这一指标,核心CPI通常被认为是度量通货膨胀的最佳指标。
根据美国劳工部数据显示,9月美国CPI数据同比上涨8.2%,虽然比8月份回落了0.1%,但是依旧高于此前市场预期的8.1%。
9月美国核心CPI同比上涨6.6%,创1982年8月份以来最高记录。较8月份相比,涨幅也达到0.6%。总的来看,美国的CPI在大方向上依旧没什么改变,还是居高不下。
就在美国公布CPI指标的之后,中国紧接着也公布了9月CPI数据,但是中国的CPI指数出呈现截然不同的表现。
数据显示,我国9月份CPI同比上涨2.8%,与8月份CPI涨幅相比扩大了0.3个百分点,但是并没与达到此前市场预期3%水平。
扣除食品和能源价格后的核心CPI甚至更低,较上年同期仅上涨0.6%,这一涨幅还比上个月降低了0.2个百分点。
前文我们提到过,CPI是衡量通货膨胀的重要指标,相信大家通过上面的数据也能发现,美国通胀情况依旧高于预期,通货膨胀粘性依旧很强;而中国的通胀数据表现则相对平稳,甚至低于预期,这种差异由何引起的呢?
无限量化宽松后的反噬——通胀高企
其实,在2019年的时候,美国的CPI年增长率才为2%左右,与中国相仿,谁能想到3年后的今天,中美两国的CPI数据就行走在两条完全不同的道路上了呢?
疫情发生后,美国国内经济受到巨大冲击,在2020年美国GDP出现了3.4%的缩减,甚至超过了2008-2009年全球经济危机时的跌幅。
众所周知,投资、消费和出口是拉动经济的三驾马车,疫情当下,想在投资和出口上做文章都十分困难,于是美国选择从消费入手,拉动经济回暖。
具体怎么做呢?十分简单粗暴,美国选择直接给老百姓发钱,老百姓白得一笔巨款,那还不赶紧"买买买",这样一来,不就可以刺激消费,拉动经济了吗。
那么给老百姓发钱这可是一笔不小的开销,这笔钱从哪来呢?这好办,美国打开印钞机——印钱!
据悉,在2020年3月到2021年3月,美国三轮救助计划一共耗费了超过5万亿美元,这个数字几乎已经达到了美国2020年全年GDP的四分之一,在多轮的救助计划之下,美国的居民消费水平确实明显提高。
但是这个方法真的是"灵丹妙药"吗?美国这种行为究竟是"自救"还是"饮鸩止渴"?
显然,这种无上限的量化宽松终究还是给美国带来了"后遗症",量化宽松之下,居民消费需求过盛,供给却无法满足,直接推高了通货膨胀率。
加之货币超发导致美国市场流动性泛滥,货币购买力急剧下降,对于老百姓而言则是苦不堪言,手里的钱一下子就"不香"了,物价水平齐飞,居民生活成本大幅提升,当年发钱的时候有多爽,现在就有多悲伤。
在这之后,美国虽然采取了加息等手段来试图压低通胀率,但是从刚刚公布的9月份数据来看,显然,这个调节的过程怕是远要比我们想象中的漫长。
中国通胀水平还能更低?
相比之下,中国市场则截然相反,在疫情之后,中国立即采取了严格的防疫政策,并且取得实效,保障了我国的供给端不受影响,物价水平保持基本平稳,没有出现通胀情况。
虽然今年9月份CPI同比增长2.8%,但是这其中还包含了价格受季节性影响较大的商品,比如最近价格涨幅较大的猪肉,价格同比上涨36%。
对此发改委表示,目前生猪价格已经处于过度上涨区间。但其原因并不是因为缺猪,而是部分养殖户为了博弈后市行情所致。
如果将猪肉商品的价格涨幅剔除,那么中国CPI同比只有2.02%,如果仅看核心CPI,9月数据同比仅增长0.6%,这也是自2021年以来的最低记录,可见,内需不足仍然是我国经济面临的问题。
除此之外,今年9月份,代表上游通胀水平的PPI同比上涨0.9%,涨幅较前值回落1.4个百分点,上游利润空间扩大,并且有机构分析师预测,后续PPI还将继续下探。
总的来说,中国现在不需要担心通货膨胀的问题,相反,目前CPI出现下行趋势,PPI也可能会面临通缩,上游与下游通胀压力有所倒挂,此时对于我们来说更要警惕由于内需不足可能引起的通货紧缩。
写在最后:
其实从最近的一些宏观的政策上也可以看出,我们国家正在极力调控,刺激经济,避免经济陷入紧缩,比如降准和降息、投资基建等措施,相信通过精准调节,我国的经济会保持稳中有进的步调,而美国面对通胀高压,继续加息恐怕是在所难免了。
参考资料:
1.国君宏观董琦《国君宏观:四季度国内通胀压力暂缓》
2.中国经济网《美国9月CPI环比涨幅超预期 同比涨幅仍维持在历史高位》
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