IPO定价12。68元股，箭牌家居推迟申购时间

　　记者孙梅欣
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　　原计划在9月16日启动申购的箭牌家居推迟了申购时间。
　　箭牌家居近日宣布，将线上线下发行申购的时间，推迟至10月14日。首次公开发行共计9660。9517万股普通股，占发行后总股本的10，计划在深交所主板上市。
　　按照12。68元股的发行价，如果本次发行成功，箭牌家居预计将募资12。25亿元，扣除发行费用，净募资额预计11。56亿元。
　　箭牌家居是在即将申购的前夕，推迟了申购和路演时间。对此，香颂资本执行董事沈萌表示，目前市场行情较不景气，企业申购推迟的概率加大：不排除上市主体感受到整体市场行情不佳，或是市场对发售的反馈不佳，由此做出推迟的决定。
　　箭牌家居在公告中也提到，发行价对应的市盈率为22。99倍，而截至9月9日，中证指数有限公司发布的非金属矿物制品业最近一个月平均静态市盈率为14。36倍。
　　公告提醒，定价市盈率高于行业最近一个月静态市盈率，存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给投资者带来的风险。
　　在发布申购推迟公告的同时，箭牌家居还公布了最新的业绩情况。
　　今年上半年，箭牌家居营收约为33。07亿元，同比下降0。89；营业利润2。76亿元，同比上升46。82；净利润2。38亿元，同比上升51。84；归属母公司股东净利润约为2。39亿元，同比上升51。21。
　　另外，截至上半年末，箭牌家居的负债有所下降，负债合计约为47。77亿元，同比下降17。57；但资产合计规模也略有下降，为79。99亿元，同比下滑8。79。
　　尽管9月尚未结束，箭牌家居也给出了19月的业绩预计情况。
　　箭牌家居的公告显示，基于目前经营状况和市场环境，预计前三季度营收约为53。358亿元，同比变动5。113。26；预计实现归母净利润3。64。2亿元，同比增长11。0329。54；归母公司扣非后净利润3。33。9亿元，同比增长13。8134。51。
　　箭牌家居称，预计整体业绩同比正向变动，主要是公司通过价格政策优化对应原材料价格上涨，而年内原材料价格整体平稳，产品毛利率维持在较高水平。
　　但从更长期的业绩来看，箭牌家居20192021年间利润表现存在波动。20192021年间，箭牌家居的营业利润分别为7。03亿元、6。98亿元、6。29亿元，净利润分别为6。21亿元、5。87亿元和5。76亿元。
　　归母净利润方面，箭牌家居在2020年达到5。89亿元，较2019年有所上涨，2021年则小幅下滑至5。78亿元。
　　对于利润变动，箭牌家居在报告中称，营业收入和净利润的波动，主要是受公司产品销售结构变动、消费者偏好变动、市场竞争加剧、新冠疫情冲击、个别客户坏账等因素的叠加影响。
　　应收账款规模增加，也是箭牌家居要面临的问题，截至2021年末，公司应收账款账面价值为3。17亿元，账龄超过1年占比34。48，逾期应收账款余额占比50。25。
　　箭牌家居表示，逾期应收账款比例增加，加大了单项计提并产生坏账的风险。
　　在业务层面，箭牌家居也在尝试经营线上的调整。公告显示，到2021年，经销模式下的收入在主营业务收入中的占比为89。11，为近年来首次降到90以下水平，这说明箭牌家居正在降低对经销商的依赖程度。
　　箭牌家居目前仍有较强的渠道和规模优势，截至2021年末的经销商达到1854家，分销商6609家，终端门店网点合计达到12052家，拥有一定的市场占有量。
　　从证监会问询到IPO中止，再到申购推迟，箭牌家居的上市之路经历波折。接下来10月份的申购情况，也会检验资本市场对这家头部卫浴企业的认可度。