电池成本占比60,车企利润被谁吞了?宁德时代甩锅不认账
"我这不是在给宁德时代打工吗?"
前段时间,广汽董事长曾庆洪的一席话,将原本研讨产业动向的2022动力电池大会,临时变成了"宁王讨伐会"。当然,身在现场的宁德时代老版曾毓群并没有选择沉默,连忙解释道:电池涨价是因为上游原材料的资本炒作,实际上我们公司的营收利润也下滑了!
汇总过去几年的财报可以发现,曾毓群并没有撒谎。
根据公开资料显示,从2016年开始,宁德时代的毛利率逐年递减,在碳酸锂等原材料价格暴涨的2020到2022年,宁德时代的毛利率从27.76%暴跌至14.48%(今年一季度数据),近乎腰斩。
因此,这几年,宁德时代并没有因电池成本上涨而大发横财。那么,问题来了,到底是上游材料商在搞事情,还是宁德时代在"甩锅"? 一、电池里的吞金兽,是碳酸锂吗
有业内人士曾说,近期碳酸锂价格翻倍,是这波电池涨价的"罪魁祸首"。不过客观来看,碳酸锂并不是电池里的成本大户。拿占据市场份额60%以上的三元锂电池来说:三元锂电池的成本由三个方面共同构成:研发成本、制造成本和基础材料成本。其中,材料成本通常占到锂电池总成本的70%左右。
具体到材料构成,一块锂电池由4类材料组成:正极材料,负极材料,电解液,锂电池隔膜。根据公开数据统计,锂电池的材料成本中,正极成本最高可达40%,电解液占20%到30%,锂电池隔膜占21%,负极材料占比10%左右。
不难看出,直接决定电池能量密度的正极材料,占据锂电池材料成本的大头,而碳酸锂正是电池正极浆料中的关键构成。通过添加碳酸锂,可以增加直流内阻,降低极片自燃几率,使电池寿命更长,但需要注意的是,正极材料对碳酸锂的需求量并不高。
据业内人士估算,碳酸锂仅占正极材料成本的15%左右,即便增加了碳酸锂在电解液六氟磷酸锂中的比例份额,其在电池电芯中的成本占比也仅为6%到10%。
可以说,碳酸锂并不是电池里的"吞金兽"。所以在单类型基础材料中,哪一项产品的花销最高呢?答案已经呼之欲出了,那便是占据总成本21%的锂电池隔膜。 二、背后赢家:国产隔膜双雄
锂电池隔膜,又称"第三电极",它在锂电池中的作用有两个。其一是完成正负电极的绝缘分隔,从而避免电池短路;其二是在隔离电极的同时,保障锂离子的高效穿梭。正极材料决定了锂电池的能量密度上限,而锂电池隔膜则决定了电池实际的供能表现。
具体到产业领域,无论是宁德时代、国轩高科等电池厂商,还是自产电池的比亚迪,在规划电池产能时,都要受以下两家隔膜企业的制约,值得庆幸的是,它们都是国产品牌。
1、星源材质:终结外企垄断
陈秀峰创立的星源材质,既是国产隔膜当之无愧的开拓者,更是终结外企行业垄断的汗马功臣。
2000年之前的中国电池隔膜领域,被以美国Celgard,日本东丽、旭金属为首的海外企业完全把控。早年间国内企业向日企购买隔膜,不仅要预付天价定金,连具体用途也必须细致申报,一旦日企怀疑中国企业将进口隔膜用于"敏感领域",将随时终止交货。
2003年,星源材质联手四川大学和广东工业大学,在产学研一体化合作机制下,开始了锂电池隔膜的全力攻关。经过三年奋斗,星源材质成功建成国内首条湿法隔膜产线,一举终结外企在锂电行业一家独大的历史。
2、上海恩捷:湿法隔膜全球霸主
根据成膜工艺不同,锂电池隔膜制造可分为干法、湿法两大类。
其中,干法成膜制造成本低、热稳定性好,但材料一致性差;而湿法成膜在孔隙率、透气性方面表现卓越,特别适用于高端锂电池制造。上海恩捷,正是湿法隔膜领域的绝对龙头企业。
自2010年成立之初,上海恩捷即将着眼点放在了技术难度更高的湿法隔膜领域。在后续十年时间里,恩捷通过工艺改进和企业并购,迅速抢占市场份额。
2017年,可支持更高能量密度的湿法隔膜获得业内认可,恩捷在市占率方面,终于超过前辈企业星源材质;到2020年,恩捷紧抓行业机遇,先后收购隔膜新秀苏州捷力、纽米科技,市场占有率顺势提升至50%。如今,恩捷股份的市值更是超过了1600亿。 三、结语
星源材质占据干法隔膜第一梯队,恩捷新材独占湿法隔膜最多份额。总体来说,隔膜行业已基本形成二分天下。
受益于头部集中效应,两大企业利润率也远超下游厂商,其中,星源材质毛利率40.6%,而聚焦高端的恩捷集团,2021年毛利率一度达到49.86%。这对卖一辆车仅赚几千元的新能源造车势力,特别是"卖车还亏钱"的个别车企来说,确实是一件想都不敢想的事。
从这个角度看,广汽曾庆洪的抱怨,与宁德时代曾毓群的"甩锅",仿佛都是在隔空感叹上游材料供应商们:你们赚得太多了!
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