彭璧和
　　近期，可转债加权平均价格回落至120元，接近今年6月中旬时的水平。中高平价区间转债的溢价率已回到年内偏低水平，偏股型品种在回调后，距3月份的低点尚有一定距离，但若近期估值再次回落，则配置性价比将会抬升。
　　本轮转债估值变动的主因来自正股层面诸多因素的扰动。受宏观环境影响，近期转债下跌与今年3月上旬的情况相似，包括美国8月份通胀超预期、美联储大幅加息预期升温，叠加海外衰退逻辑持续演绎、地缘战争局势变化、本土疫情局部反复、经济复苏放缓等。
　　未来的市场走势，预计国内经济还将持续修复，其中，消费、工业、基建端修复好于预期；在经济出现明显的强劲复苏信号之前，利率大概率会维持窄幅变动，流动性将维持合理充裕状态。
　　短期来看，市场无主线风格将延续，策略上可以考虑增持偏价值型稳健转债以提升防御性。目前，诸多高价标的的估值水平已被大幅压缩，对应正股波动剧烈，个券选择需要精细化。
　　在价格风险可控的情况下，可低位布局优质标的，同时从逆周期角度博弈正股潜在弹性，重点关注以下几个方面：
　　1、10月份将进入三季报业绩披露期，季报后估值开始瞄准明年盈利，盈利高增较为确定的光伏、风电等高景气成长赛道仍是主线。
　　2、在国产替代推动下，半导体行业有望回暖，带动产业链上游的金属、化工、材料等板块，但需关注美联储加息缩表对成长品种的压制。
　　3、消费板块受疫情拖累需求不振，从困境反转逻辑看，边际弹性较大，属于价格安全垫较好、正股潜在弹性较高的品类，以猪周期、可选消费标的为主。
　　4、经济弱复苏背景下，市场对于稳增长主题的预期进一步提升，关注与政策落脚点相关方向，例如地产链和新老基建板块。
　　（作者系农银金聚债券、农银恒久增利债券基金经理助理）（CIS）

台军导弹仪器被爆料送往大陆维修，其实影响没有想象的那么大台湾中央社等多家台媒消息称，台军最骄傲的雄风三型导弹用以定位锁定敌人的经纬仪因故障送到瑞士原厂维修，后来被辗转送至中国大陆山东维修，台湾发现完成维修保养的经纬仪是从青岛发回来，感觉工行四川省分行创新实现首笔高标准农田建设项目贷款发放来源四川日报川观新闻文图沈功航2022年岁末收官之际，中国工商银行四川省分行（以下简称工行四川分行）向泸州古蔺县蔺酒产业发展有限责任公司授信4。1亿元，并投放1亿元高标准农田建设项不良贷款转让试点扩容，下沉到中小银行和农村金融机构，背后有何深意？记者曾令俊编辑不良贷款转让试点扩容。近日，银登网公布中国银保监会办公厅关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知（下称通知）。与2021年1月首次试点不同的是，第二批试点进一步扩大了2022年央行工作盘点稳健的货币政策更加灵活适度2022年央行工作盘点稳健的货币政策更加灵活适度1。保持流动性合理充裕4月和12月各降准0。25个百分点，累计释放长期流动性约1。03万亿元，提前完成向中央财政上缴结存利润1。13既然向富人征税是个难题，为何不直接用通胀代替征税？2023年国际环境缺乏好转迹象。法国外贸银行资产管理公司调查显示认为通胀是2023年最大风险的受访者达69。世界通货膨胀持续，利率也居高不下。2022年美国联邦储备委员会七次加息，外媒高盛本周或最多裁员3200人据法新社纽约1月9日报道，消息人士透露，美国投资银行高盛集团预计将最多裁撤3200个工作岗位，消息可能会在本周内公布。这确认了此前媒体的报道，但高盛拒绝置评。报道称，在去年12月初苏州春节值得去的5个古镇，有的被誉为小上海，游客很少不要门票春节即将到来，这段时间，苏州出台了不少刺激旅游的政策，40多个景区都是免门票。当然，如果你来苏州，我肯定不推荐你去人挤人的地方，这5个小众的古镇，游客不多，非常安逸，烟火气十足，可上海交大胡开明探索新型柔性微纳加工技术，助力破解光刻难题微纳加工技术是衡量国家高端制造业水平的标志之一，柔性微纳制造技术是信息芯片新型装备光电器件的源头性基础技术。胡开明在加州大学伯克利分校求学期间进行器件测试实验。10纳米工艺相当于可（国际图文互动）中埃经济和投资论坛在开罗举行由埃及中国商会与埃及中国友好协会共同主办的中埃经济和投资论坛5日在开罗举行，来自中埃各界290余人参加。1月5日，人们出席在埃及开罗举办的中埃经济和投资论坛。新华社记者隋先凯摄1月分析三大未知变数或决定今年美经济走向2023年美国经济充满变数我们仍处于新年假期的欢乐轻松的氛围中。在这段大好时光里，许多人都感到精神振奋，充满动力，甚至对未来一年可能都感到很乐观。尽管如此，很多人还是很关心作为世界德罗赞可帮助太阳走出泥潭逆风翻盘？公牛太阳商讨一笔二换三交易谁又能想到本赛季一度领跑西部榜首的菲尼克斯太阳如今排名已然掉至附加赛区域，球队凭借20胜20负的战绩排名西部第七，这还是那支志在总冠军的太阳吗？太阳核心布克因为圣诞大战遭遇腹股沟拉