全球交易美联储暂停，人民币暴拉千余点

　　近一周以来，全球投资者突然交易起了美联储暂停（FedPause），即赌美联储年底或放缓加息速度甚至暂缓加息，美元指数持续回落，美股连涨三日。
　　在外部环境的助力下，此前急跌的人民币在10月26日暴力拉升千余点。当日，在岸人民币对美元16：30收盘报7。1825，较上一交易日涨1260点，夜盘更最高涨至7。1610。离岸人民币最高涨至7。1823，较上一交易日涨超1300点，截至18：50报7。1979。
　　今天的升值幅度已经接近2015年‘811汇改’时人民币单日下跌的幅度，这跟美元走弱、欧元助攻，以及中国央行释放的稳定信号等都有关。某股份行外汇交易员对记者表示。目前美元指数已经跌破50天均线，能否再度站上这一支撑至关重要。此外，下周四的美联储议息会议也将是关键。
　　美联储暂停交易兴起
　　上周五开始，上述市场格局就已经逐渐形成，这是因为美联储传声筒《华尔街日报》首席经济记者NickTimiraos刊文称，美联储将再次加息75个基点（BP），但可能在12月会议上开始讨论将加息幅度降低至50BP。
　　该消息影响了市场走向，当日美元指数和美国国债收益率走势快速反转。美元指数自高点的114附近日内回落至112。94附近，26日则进一步跌至110左右。
　　美联储‘泄露’的消息会是压垮美元和国债收益率的最后一根稻草吗？市场反应大概率要等到11月2日美联储会议后才能见分晓，交易者会持续观望。嘉盛集团资深分析师佩里（JoePerry）告诉记者。
　　标普500指数在近几个交易日持续反弹，从此前的3500点附近飙升至周二收盘的3800点之上。200周均线附近自动触发买盘也是可能的原因之一。某外资投行主经纪业务交易员此前对记者表示。毕竟今年以来截至这波反弹前，标普500跌幅近25，仅9月跌幅就近10，从4800点上方一路回撤，最低下探至3560点。
　　此前投资者普遍非常审慎，导致现金仓位很高，因为市场预计高通胀将具有很强的黏性，尤其是租金价格居高不下，美联储起码要加息到5以上，甚至有人为78的利率开始定价。
　　某国际投行机构业务主管近期对记者透露，从交易情况来看，大多数一直被做空较多的股票近期大幅上涨，一波熊市反弹引发的‘逼空’再起。与之前的反弹不同，这次由于大家仓位都很低，反弹后导致投资者‘错失上涨’。
　　除了技术性反弹，季节因素也不容忽视11月、12月往往是一年中美股行情最好的季节，圣诞反弹即将到来。统计显示，11月和12月历史以来中位数回报都达到2。1，胜率自1985年以来高达71。中期选举过后的市场走势也较好。
　　人民币暴拉千点
　　非美元货币也大幅反弹，周三的人民币走势和周一显现出强烈反差。
　　10月24日晚间，离岸人民币对美元跌破7。3关口。截至当日22：25，美元离岸人民币报7。3202。次日离岸人民币更一度最低跌至7。3748。人民币的快速下挫引发了市场的担忧。
　　但周二开始，美元跌幅进一步扩大，加之英镑和欧元开始反弹，推动了人民币回升。
　　近期能源价格走软及整个欧元区衰退减缓的迹象可喜，投资者紧张情绪有所平复，欧洲股市和欧元都从低点反弹。市场预计本周四欧洲央行会再加息75BP，使利率从1。25上调至2。00，创2009年2月以来新高。但鉴于欧元区经济衰退担忧，欧洲央行也不太可能谈及量化紧缩。佩里告诉记者。
　　英镑本周开局强劲，但随后涨势停滞。在新当选的英国首相苏纳克在议会讲话中警告经济将面临艰难时期，并做出与公共财政有关的艰难决定后，英镑早些时候的上涨很快就消失了。此前不久，标普全球PMI调查显示，英国制造业和服务业在10月进一步陷入衰退。
　　强美元是否真的偃旗息鼓还有待观察。在交易员看来，美元指数已经跌破了50天均线，如果未来美国失业率持续上升、通胀持续回落，强美元可能结束。
　　交通银行总行国际业务部外汇业务专家朱延桦对记者表示，美国住宅的量和价正在拐头向下的路上，CPI月度数据稍显滞后。本周美国将公布三季度GDP数据，市场亦可能在博弈经济数据走差，进而赌美联储不敢继续激进加息，这带动美元走弱、美股走强。
　　不过，美国9月通胀数据强劲，仍远高于美联储通胀目标，核心CPI同比创出6。6的新高，环比增长连续两个月上涨0。6。另外，9月失业率下降至3。5的50年低点。从定价来看，目前赌11月加息75BP的交易者已经占据压倒性优势。
　　目前美元指数仍非常高估，但这并不代表其会很快回落。年末地缘政治影响也可能再次扩大，需要注意观察这对美元的非正常撬动。朱延桦表示，目前人民币估值偏中性，但至年末，来自美元指数和境内流动性较为宽松的影响仍然存在。
　　关注央行信号和出口形势
　　未来，人民币的走势不仅取决于美元，也和中国央行的信号以及出口形势密切相关。
　　几个月以来，央行仍在通过中间价释放稳定信号。交易人士表示，10月20日，模型预测的人民币对美元中间价应为7。2566，实际为7。1188，支撑幅度超千点。
　　更多举措都在释放稳汇率信号：9月初，央行宣布下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，从8下调至6。9月28日，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20正式生效。10月25日，央行、外汇局将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1。25。
　　出口形势也将通过影响贸易顺差来影响汇率。目前中国出口增长仍然强劲，但9月同比增速从高位回落。巴克莱中国首席经济学家常健对记者表示：受美国和欧盟需求减弱的影响，9月中国出口增长进一步放缓。进口放缓的原因则是汽车进口减少和能源进口疲弱，表明国内需求疲弱。
　　该机构表示，中国出口同比增长从8月的7。1降至9月的5。7，不过增幅仍高于各大机构普遍预期的4。在出口走弱的同时，中国9月进口同比增长仍较低，仅为0。3。因此，9月贸易顺差从8月的790亿美元小幅上升至850亿美元。
　　从产品来看，IT产品需求收缩（约占总出口的8）；疫情相关需求持续放缓，例如面具和医疗（约占出口总额的5）；非疫情相关出口放缓，家电、家具出口萎缩，部分抵消了机电行业复苏的影响。
　　高频数据显示，第四季度出口或将继续放缓，10月前10天主要港口的集装箱吞吐量下降了9。随着全球需求放缓，加上高基数效应，意味着中国出口可能在2023年出现收缩。常健称。