美国利用美元霸权收割全球，日元的遭遇就是缩影

　　美国东部时间2022年10月18日，美国财政部公布了2022年8月的国际资本流动报告（TIC）。报告中值得注意的是，日本8月所持美国国债环比减少345亿美元，持仓降至约1。2万亿美元，创近三年新低。
　　日本抛售美债，是因为美债收益率不高吗？恰恰相反，美债的收益率持续走高，10年期美债收益率已经突破了4关口。而且在美联储加息周期当中，美债收益率还可能继续随着美元利率水涨船高。
　　另外2022年10月7日，在日本财务省公布的数据中显示，截至9月末，日本外汇储备较8月减少了超540亿美元，连续2个月下降，至1。2380万亿美元，这是有记录以来，单月减少的最大值。
　　那么，日本拿这些外汇储备干什么了呢？2022年9月份，日本为了应对日元大幅贬值，可能动用了创纪录的约249亿美元的外汇储备，卖出美元，买入日元，以稳定日元币值。但收效仍然不大，到了2022年10月19日，日元仍在贬值通道内，逼近1美元兑150日元的关口，这是1990年来新低。
　　我们重新梳理下时间线，日本在8月份大幅抛售美债，9月份动用创纪录的外汇储备，为的都是稳定汇率，但是日元贬值的速度和幅度都没有停止的迹象。与此同时，美国做了什么？截至到2022年10月，美联储加息了6次，共150个基点。那么美联储的货币政策是怎么影响到了大洋彼岸的日本呢？
　　对此，中国外汇投资研究院院长、独立经济学家谭雅玲表示，美元是定价和报价货币，美元的货币供应量以海外为主，占其货币供应量的70，石油、大宗商品等，基本都是以美元定价和结算，这奠定了美元霸权地位的基础。在国际货币基金组织的全球外汇储备中，美元一枝独大，占比58；在全球的外汇交易市场当中，美元达到了88的占比；在全球衍生品市场当中，美元占比更是达到了95以上。因为美元的报价和定价，是全世界唯一的，所以它辐射到的各个国家、各个市场、各个方面就是全方位的。加之美国在1992年，推出了全球化的战略宗旨，全球化的经济、全球化的金融市场已经是现在全世界不可回避的一个非常重要的格局。
　　如此看来，美元的利率变化，影响到日元升贬值是必然的结果了。可以说美元打个喷嚏，日元就会感冒。那么这个链条究竟是如何传导的呢？日元贬值，是因为美元升值。那么美元为何升值呢？
　　谭雅玲表示，美元的升值是有美国经济的稳健作为支撑的。虽然市场上有美国经济连续两个季度负增长，已经陷入衰退的论调，但美联储和美国政府均否认美国经济衰退。看美国经济是否衰退，要看美国经济的各分项指标：美国的制造业和服务业PMI指标，都稳定在50点左右；美国的失业率在3。5左右，近年新低；美国的消费者信息指数，维持在50点以上；2020年至今，美国十个季度上市公司的财报，都是盈利或盈利超预期。所以美国经济的稳健是有数据支撑的。货币本身的升值，带来的是信心，货币本身的贬值会弱化信心。
　　美国经济的稳健，给了美联储加息的底气。美联储加息在客观上造成美元回流美国，市场上出现美元荒，而其它国家在国际市场交易时，不得不用更高的价格换回美元，美元的需求变高了，美元汇率也就跟着上涨了，像日元也就跟着贬值了，日本的外汇储备也跟着加速消耗。
　　美联储加息的理由表面上是为了应对通货膨胀，但实际上是在通过美元的霸权地位收割全世界的财富。
　　谭雅玲表示，美元的基准利率背后涉及到美国的财政来源和财政收入，货币政策配合财政政策才是美联储加息的本意，也是美国战略的核心。美国的通货膨胀以推高石油价格为工具，是有意设计出来，向全球输出的。美国的通货膨胀并没有影响自身消费，因为美国为此做足了准备，美国的港口囤积了大量大货物，美国的零售商库存过剩，消费者信心指数不减。
　　美国的通货膨胀对自身影响不大，但像欧元区国家和日本等国，就成了美国收割的对象。有数据显示，美国能源商每向欧洲卖一船液化天然气，能赚取2亿美元的暴利。
　　我们重新梳理整个逻辑链条：
　　美国推高石油价格，向全世界输出通胀
　　美国为了应对通胀，激进加息
　　美国加息，美元回流，市场现美元荒
　　美元荒让更多国家购入美元，导致美元升值
　　美元升值，欧元、日元贬值
　　日本为了稳定货币，进行了抛售美债，动用大量外汇储备的操作，但目前仍无力回天
　　通货膨胀、本币贬值再叠加外部国际环境的变化，导致经济下滑，甚至危机