过去两年最受资金欢迎的概念板块非新能源莫属，领头的是宁德时代和比亚迪，市值先后超过万亿，也是A股这么多年以来唯二的市值超过万亿的非金融和白酒企业。宁德时代和比亚迪那是根正苗红的新能源企业，领涨市场无可厚非，不过还有些主营业务不怎么的的小盘股也想尽各种办法往新能源概念上靠，引发股价暴涨。 科信技术就是其中的佼佼者，其市值原本不过十几亿，是妥妥的小盘股，股价在上市后逐渐走低，一度跌破发行价，就这样的股票，在今年月份开始触底反弹，而且是大反弹，股价从5月6.8元/股的低点涨到8月份的58元/股，期间最大涨幅超过700%，如今虽然股价回落至31.88元/股，依然较底部上涨了369%，更是成为A股三季度涨幅第三的股票。 1、上市六年，亏损三年 科信技术主营业务是提供FTTX接入网、无线接入网和传输网中通信网络物理连接设备、应用解决方案和技术服务的高新技术企业。主要产品有ODN产品、无线宽带接入产品、传输网物理连接设备、其它接配线产品。其产品大概就是下图中的样子，说到底是通信设施基础供应商，主要客户是中国移动、中国联通、中国电信以及中国铁塔等通信运营商。 公司早在2001年就成立了，2014年开始申报IPO，在2016年得偿所愿，终于在创业板上市，融资3.5亿元，发行价为8.78元/股，今年的股价一度跌至7元以下，也就是跌破发行价。 可信技术的业绩在上市前还是不错的，营收平稳增长，从2011年的3亿元增长到2015年的7.67亿元，翻了一倍多，扣非净利润也从2866万增长到6111万，也增长了一倍。 但是上市后业绩就变脸，营收在2019年萎缩至3.39亿，跌回2011年的水平，相比营收的大幅萎缩，净利润的表现更差，2019年的扣非净利润亏损8438万，这就开启了亏损之路，2020年扣非净利润继续亏损429万，2021年的扣非净利润大幅亏损1.25亿，实现了扣非净利润连续三年亏损的记录。唯一的亮点是2021年的营收又恢复到7亿元的规模。 上市六年，亏损三年，背后是毛利率的极速下滑，在上市之前，销售毛利率基本维持在30%到40%的水平，而2016年上市之后，销售毛利率明显下滑，2021年已经跌至19%，较2014年下跌了一半，毛利率的大幅下滑反映的是产品竞争力的下降。 在销售毛利率下降的同时，公司的资产负债率却一路走高，2016年得益于刚上市，得到了3.5亿元的融资，资产负债率从2015年的55.5%下降到2016年的34%，开始两年还是盈利的，2018年资产负债率进一步降低至27%，2019年开始亏损，资产负债率快速抬头，2021年已经上升至64%，是过去10年最高的时候。 从这些财务数据上来看，科信技术的基本面是难以支撑一场股价大涨的行情的，但是事情的诡异之处就在于出乎意料。2、新能源是救命的药，沾上就能作＂妖＂ 下面这张图是科信技术今年前五个月的股价走势，股价明显是持续下跌的，从13.9元的高点最低跌至6.8元，股价直接腰斩，这个股价走势和上文中的基本面是保持一致的，市值也跌至14亿，属于名副其实的小盘股。 五月份的6.8元就是一个底部，到了这里就触底反弹，6月份开始小幅回升，6月底，股价回升至12.58元/股，七八月份就是加速上涨，到了8月份股价最高涨至58元/股，这个时候的股价较5月6.8元/股的底价上涨超过600%，涨幅之大令人咋舌。 背后是什么因素在驱动？从基本面来看，一方面是业绩有所改善，今年二季度的扣非净利润扭亏为盈，实现2376万的扣非净利润，而一季度是亏损1196万，去年二季度是亏损4413万。同时今年二季度的营收同比大幅增长93%。上半年的业绩预告是7月15日发布的，时间点基本和股价上升的时间线一致。 但是仅仅依靠扭亏为盈也无法驱动股价如此上涨，必定还有其他原因，7月5日，面对股价异常涨幅，公司发布公告提示风险，但是这个公告更像是＂此地无银三百两＂，公告一出 ，股价涨得更厉害。 公司子公司广东科信聚力新能源有限公司的储能产品，目前刚通过 UL1973、IEC62619 和 UN38.3 的相关认证，尚未产生大批量订单，敬请投资者 注意投资风险。 这则公告坐实了公司在储能产品 的布局，公告中的三个认证分别是北美储能电池系统的安全标准、国际电工委员会标准，以及联合国对可充电型锂电池 的运输规范。此公告一出，次日股价应声大涨12.9%！这是要将储能产品进军国际市场的节奏！ 公司在2021年成立子公司＂广东科信聚力新能源有限公司＂，注册资本2亿，位于广东惠州，科信技术出资12490万元，持股62.45%，该公司的定位就是 锂电池系统提供商，面向海外高端市场，细分领域是家用储能、工商用储能和电网侧储能等领域。 2021年8月成立新能源公司，定位国际高端储能市场，而在2022年相关产品获得国际认证，这就是一个信息链，那么有订单吗？如果再加上订单，那么这个储能概念就完整了，5月份，公司发布公告，生存芬兰子公司和国际A客户签订了网络能源产品的订单，订单总额为595万美元，约合3909万人民币。据称A客户是全球领先的信息和通信技术（ICT）服务的供应商之一。 猜测一下，这个A客户有没有可能是诺基亚？ 8月22日，公司发布了更加劲爆的消息，子公司广东科信聚力新能源有限公司和韩国S客户签订长期采购协议，韩国S客户将向科信聚力公司采购容量不低于300MWh锂电池产品，采购总价值不低于3.6亿元人民币。 这个消息来得很及时，将信息链完全补上了，在储能产品上的布局是完整的，订单都来了，还有什么好说的？一个完整的转型升级的故事就呈现出来了。3、定增融资不超过6亿元，新建储能电池系统研发和产业和项目 就在公司股价大涨之后，公司将通过定增融资，预计不超过6240万股，募集资金不超过6亿元，公司控股股东、实控人陈登志也参与定增，承诺不参与竞价，但是接受竞价结果，并且认购金额不低于3000万。这次定增募集的资金投资的项目是储能锂电池系统研发及产业和项目，同时有1.6亿元是用于补充流动性和偿还银行借款，该储能锂电池系统研发和产业项目的建设周期24个月，产能规模为2GWh。 该定增方案公布后的次日，股价再次大涨近16%，说明这个故事是被市场认可的，至少当时是认可的，而这一系列的布局（故事）确实还是比较动人的，有布局、有故事、有订单，拉抬股价后，立马进行定增融资，通过真金白银投入，没准还真能投出新的赢利点出来。 这轮股价大涨的过程中虽然有股东减持，但是不包括当前的实控人陈登志，陈董事长的股份已经两年没有变过了，这次股价涨幅如此之大，他也没有减持的计划，还参与定增，看来陈董事长是有干大事的定力和雄心的。 不过，并非每个股东都有这么高的追求，股价大涨减持才是最好的选择，本着＂有钱不赚王八蛋＂的原则，逢高减持，最近减持的就包括张锋峰和曾宪琦两位股东，这两位股东分别是二股东和三股东。 而且还是曾经的实控人，在2016年公司刚刚上市的时候，公司的实控人是有三位，就是现在的陈董事长和曾宪琦和张锋峰，这三人签订了一致行动人协议，持股分别是12.63%、9.46%和14.14%，同时还通过高管持股平台持有公司股份，这三人合计持有公司39.5%的股份。 但是在解禁的前几天，三人解除一致行动协议，公司就变成了无实控人状态，这样就方便减持了，在解禁当天就抛出了超过10%的减持方案。 张锋峰从2019年12月到今年7月合计减持近2000万股，占总股本的10%，合计套现近2.5亿元。 截止到目前，张锋峰的持股比例从刚上市的14.14%减持至4.55%，曾宪琦的持股比例从上市之初的9.46%减持至5.46%。而高管持股平台＂云南众恒兴企业管理有限公司＂也在一路减持，持股比例从上市之初的9.82%减持至如今的2.95%。 三个实控人现在算是彻底分道扬镳了，这也说明了三人的理念不同 ，三个和尚没水喝，退出两个，留下一个真心想干事业的，陈登志董事长是真想干事业，在另外两个股东疯狂减持的时候，他不仅一股不卖，甚至还准备掏钱认购公司股份， 在2020年公司发布了一则定增计划，准备融资4亿元，而定增对象就只有陈登志董事长一个人。 奇怪的是这则方案获得了证监会通过，但是最后却没有实施，眼睁睁看着它过期失效，也许当时陈董事长也没有那么有信心，4个亿的投入不算小，而另外两个股东却在疯狂减持。 在2022年终于等来了一个良机，股价大涨，再次决定定增融资，这个时候的机会比当时好太多了，有了说得通的股市，股价也涨了好多，可以融资更多的钱，自己也可以认购，出资远没有以前多，而且股份稀释比例也不大。 这次转型升级到底通过资本运作之后能够干得怎么样，我们还是有待观察，但是这提供了一个样本，资本市场就是这样一个样子，你要是躺平，直接无底线减持，只要不违法违规，也没人管你，顶多就是被股民骂几句，但是你要是有雄心，资本市场确实给有志者提供了一个平台和诸多工具，让你有钱可以去干事实。