处方药集采大势下，中药OTC密集提价

　　（文张玉编辑马媛媛）近年来，在医药谈判和带量采购的双重限制之下，处方药价格呈现出大幅下降。
　　日前，第七批国家药品集采相关药品信息填报工作已经开始。最新出台的《十四五国民健康规划》提到，药品集中带量采购改革形成常态化机制，国家集中采购中选药品价格平均下降53。与此同时，中药领域的带量采购也在持续进行。
　　与带量采购相关处方药的大幅降价相对应的是，非处方药（OTC）价格却在悄然抬升。近日，华润三九就在投资者关系活动中表示，公司部分OTC产品会陆续进行小幅提价。
　　龙头个股核心品种涨价
　　作为集团整合中药OTC资源的平台，华润三九是华润医药板块核心资产之一。
　　公开资料显示，1983年，华润集团成立后，因应外贸体制改革的形势，企业逐渐从综合性贸易公司转型为以实业为核心的多元化控股企业集团，业务涵盖大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业6大领域。华润集团大健康领域成员包括华润医药、华润医药商业、华润三九、华润双鹤、华润江中、华润健康等。
　　华润三九主营业务定位于CHC（自我诊疗）健康消费品和处方药领域。公司常见的OTC类产品包括999感冒灵胶囊、复方感冒灵颗粒、三九胃泰颗粒、强力枇杷露、999皮炎平、小儿感冒颗粒、板蓝根颗粒、小柴胡颗粒、小儿止咳糖浆、精制狗皮膏、咽炎片、999退热贴、伤湿止痛膏和关节止痛膏等等。
　　2021年，华润三九营业总收入153。2亿元，其中包括OCT和大健康两个类别的自我诊疗业务收入92。76亿元，占营业总收入的比重为60。55，同比增长17。72。与之相比，处方药业务营收为53。5亿元，占比34。92，同比仅增长2。76。
　　万联证券分析师黄婧婧分析指出，2019年以来，非处方药是华润三九收入的增长引擎，收入增速超过处方药。处方药增速较慢主要是因为抗感染业务受限和集采影响拖累业绩所致。
　　华润三九方面表示，OTC产品价格比较市场化，公司有一定定价能力。据其介绍，公司OTC产品的提价分两种，一是核心品种由于上市多年价格都没有发生变化，但成本已上涨很多，所以对这一类产品会陆续进行小幅提价，主要是覆盖成本上涨的影响，同时实现品牌价值，提价的过程中会充分考虑患者的接受程度。二是培育中的成长品种，随着产品品牌力提升，有逐渐提价的过程；同时，公司不断升级产品体验，改进工艺及包装设计，相应也会对价格做一定提升。
　　中药OTC涌现涨价潮
　　除了华润三九，近年来不少中药OTC产品价格也呈现出不同幅度的上涨。今年4月下旬，葵花药业在与投资机构的调研交流中提到，公司以OTC药品为主，并倾力打造黄金大单品群。长期以来，公司产品的整体价格保持稳中有升的态势。公司价格调整策略，一是考虑成本，二是根据产品特征和营销策略来进行修正。
　　此外，今年1月1日起，九芝堂旗下包括安宫牛黄丸、六味地黄丸、逍遥丸等在内的21个品规中成药供货价或建议零售价上调，调价幅度在6～30不等。公司OTC产品营收占比最大的六味地黄丸涨价10。
　　去年12月，北京同仁堂下发价格调整通知，将旗下安宫牛黄丸（3g1丸盒）的终端销售价格从780元提至860元，涨价幅度约为10。与此同时，太极集团的藿香正气口服液也宣布出厂价调整，平均上调幅度为12。
　　根据中药材天地网数据，中药材价格综合200指数自2019年初见底以来，2020年初、2021年初、2022年初分别相比上年同期增长5。23、9。09、10。77，呈逐年加速增长趋势。
　　不断抬高的价格也提升了中药OTC企业的利润，民生证券数据显示，2021年中药OTC企业平均净利率为16，高于中医药平均水平10，多数企业净利率水平高于10。
　　市场担心，中药OTC产品提价或不具备持续性，尤其是普通的品牌中成药OTC。我们认为，在上游中药材持续涨价、零售药店追求毛利背景下，中药OTC提价可持续。国海证券则分析师周小刚指出。
　　德邦证券表示，2021年，受到全国性多地散发疫情的影响，加上四大类药品管制一直未解除，药店客流量受到较大影响，2021年三季度后收入及利润增速放缓。比如，因为处方药占比较高，老百姓药房的毛利率水平相对较低。
　　周小刚指出，随着国家对化药集采的持续推进，零售药店销售化药品单价或趋于下行。为了维持整体利润率水平，零售药店亦乐见部分品牌力强、市场份额高的中药OTC品种提价。根据我们的调研，中药OTC的品单价在部分连锁药店近年来复合增长约5～8，直接验证了中药OTC持续提价的行业事实。
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