图说热点医药行业十大细分赛道梳理！

　　截至12月9日，今年以来医药行业涨幅靠后，累计涨幅17。09，排名申万一级行业第2131位。
　　同时，估值已处于行业相对较低水平，当前市盈率为24。49倍，排名行业第1731名。
　　2020年至今，非新冠相关产业当前市盈率为38倍，处于历史均值附近，而新冠相关产业自从2022年四季度防疫政策优化以来，估值明显提升，当10月初的24倍提升至当前的31倍，接近其均值34倍。
　　新冠产业细分子板块中，
　　零售药房（53）、新冠自诊疗药品（47）、新冠药物（46）收益率排名靠前。
　　医药行业错综复杂，子版块众多，需要密切关注相关技术革新的进展，像是医药国企改革、创新及国产化替代、血制品行业回暖、创新药研发突破等方向，或具备一定的成长红利，所以今天图图就来和大伙梳理一下，疫后复苏十大潜力细分赛道，赶时间的小伙伴直接拉到文章末尾查看核心标的！觉得有用的话要转发哦
　　01零售药房：或受益于防疫购药需求提振
　　借鉴美国零售药房的历史走势，图图发现，新冠疫苗、新冠检测试剂盒以及相关药物需求的提振和零售药房营收呈现正相关的关系，而营收快速增长的核心驱动力有可能来自于自我诊疗类药品的用药需求爆发。
　　如果把今年以来我国零售药房的经营改善分成两个阶段，那么，
　　1）存量恢复从2022年3月底开始，随着各省市逐步恢复四类药品在药房的销售，零售药房销售逐步恢复且业绩逐季环比改善；
　　2）增量提振从2022年11月开始，随着防疫需求的提振，很多零售药房在补库存，有望带来门店经营的边际改善，兑现到更好的门店业绩。
　　02医疗服务：民营医疗体系和零售药房起补充作用，互联网医疗有望增长
　　对于医疗机构来说，随着疫情防控政策的调整，这块业绩有望迎来逐步修复。
　　更重要的是，思考一下深层的逻辑，中国人口基数较大，地区分布不均衡，医疗资源目前尚存在短板，同时大部分资源集中在大型三甲医院，短时间出现的大规模聚集性疫情，可能会导致医院在患者收治方面压力较大，甚至对常规就诊造成挤兑效风险。
　　由此也催生了线上问诊的需求，
　　如果线上问诊能够成为重要的问诊渠道，那么具有线上问诊能力的民营医疗机构、零售药房可能迎来一波投资机会。
　　03抗疫药物：自我诊疗或成为发展趋势，对症治疗优选品牌认知度较高品种
　　受限于医疗资源相对短缺，院内就诊可能优先解决重症、危重症患者的问题，而针对轻型、普通型患者，国家卫健委倡导居家自我治疗。
　　与此同时，全国多地开始放松对于零售端四类药品（退热、止咳、抗病毒、抗生素）的管控，一些品牌认知度较高的对症治疗品种有望受益。
　　（仅举例说明，不涉及投资推荐）
　　04新冠预防治疗药物：预防、轻中重度治疗药物研发百花齐放
　　目前国内的新冠药物开发已经进入百花齐放的状态，针对新冠预防、轻中症患者治疗、重症患者治疗都有相关药物布局。
　　（仅举例说明，不涉及投资推荐）
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　　05抗疫器械：新冠相关自诊疗和慢性病相关治疗品种有望受益
　　近期国家关于ICU、方舱、发热门诊建设出台了一系列政策，核心前提仍旧是医疗资源总量不足，所以在中长期，有望提提振医疗新基建医疗器械的市场前景，家用器械板块中，新冠相关自诊疗品种和慢性病相关治疗品种均有望受益。
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　　06新冠疫苗：接种率有望持续提升
　　接种新冠疫苗加强针可有效降低重症与死亡风险，同时增强对omicron等变异株的防护率，目前国内各年龄组人群加强针接种率仍有较大上升空间，或给相关企业带来一定的收入增量。
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　　07国企改革：国有企业估值明显低于行业平均
　　在国企改革的大背景下，医药行业也被基于了通过国企改革贡献边际改善的厚望。
　　目前，医药国有企业上市公司市值合计达到1。1万亿，占医药总市值的14。5，国有企业估值明显低于行业平均，国企改革主要包括外驱型和内驱型两种方式。
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　　08创新器械、国产替代：较多细分国产化率提升进入加速阶段
　　研究发现，受政策支持的创新器械细分领域多数市场空间大，临床使用量多、国产化率低、治疗渗透率低或仍需技术升级与突破。
　　（仅举例说明，不涉及投资推荐）
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　　09血制品：供给与需求双升有望提振板块估值
　　截至2022年12月9日，血制品行业最新PE为33。85倍，处于历史相对低位水平。随着国内疫情防控政策调整，行业供给与需求或将逐步回暖，板块估值有望回升。
　　10创新药：支付能力边际增强，行业竞争格局持续优化
　　在医保基金收入和支出稳定增长的背景下，医保基金对创新药的支付能力持续增强。截止2022年11月底，国内创新药企业共有20个创新药（含引进产品）获批上市，预计在2023年国内创新药企业将有20个左右创新药（含引进产品）可能获批上市，2023年内预计将有多个创新药可能披露重磅临床数据，且有部分产品可能达成授权（licenseout）合作。
　　（仅举例说明，不涉及投资推荐）
　　看了上面这么多图，大家是不是看懵了呀。图图认为，医药行业的投资难度还是比较大的，不仅因为医药细分行业多，商业模式多元，影响股价表现的因素较多，而且一些非专业背景的友友往往难以准确掌握投资信息。
　　对于自己专业技能和投资水平没有十足把握，倒不如挪点时间了解下医药类指数基金或者ETF。一方面，医药类指数基金和ETF持有一揽子相关行业主题股票，省去了大伙从数百只股票中选股的烦恼。另一方面，医药类指数基金或ETF一般跟踪客观、量化、透明的指数，我们在看好某一行业或板块时，如果觉得个股风险较大，也可以选择对应的行业或者主题ETF进行布局。
　　福利时间
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　　（数据来源：安信证券、西南证券，所有数据均截至2022129）
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