时隔7个月，贵州茅台再次跌破1700元！白酒股基本面整体向好

　　白酒股又大跌，喝酒行情何时来？
　　19日早盘，沪指、深成指弱势震荡下探，创业板指冲高回落翻绿。截至午盘，沪指跌0。51报3065。18点，深成指跌0。61，创业板指微跌0。09；两市合计成交4680亿元，北向资金净卖出15。98亿元。
　　盘面上，白酒板块持续走低，泸州老窖盘中一度跌超5跌破200元大关，截至午盘，该股下跌4。95，报197。60元，创下近5个月来新低，洋河股份、山西汾酒、贵州茅台跌逾2，贵州茅台跌破1700元，自3月短暂下破1700元后，时隔7个月再次跌破1700元。
　　值得注意的是，白酒板块基本面整体向好，缘何跌跌不休？
　　白酒行业首份三季报发布
　　10月16日晚间，贵州茅台发布白酒行业首份三季报。与之前披露的经营数据基本一致，当期，贵州茅台实现营收871。60亿元，同比增长16。77；实现净利润约444亿元，同比增长19。14。
　　从第三季度数据来看，公司实现营收295。44亿元，同比增长15。61；实现净利润146。06亿元，同比增长15。81。
　　目前，除五粮液外，头部白酒公司均发布了前三季度相关经营数据，均保持稳健增长。业内人士认为，随着经济复苏、需求进一步回暖，白酒或迎来估值修复。
　　白酒板块基本面整体向好
　　目前，除五粮液外，头部酒企贵州茅台、山西汾酒、今世缘、老白干酒和水井坊首批剧透前三季度业绩后，洋河股份、泸州老窖、古井贡酒也在10月14日晚间发布了三季报相关数据，三家酒企三季度扣非净利润皆保持20以上的增速。
　　山西汾酒预计前三季度实现营业总收入221亿元左右，同比增长28左右；预计实现净利润70亿元左右，同比增长42左右。
　　半年报显示，山西汾酒实现营收153。34亿元，同比增长26。53；实现净利润50。13亿元，同比增长41。46。据此来看，预计山西汾酒第三季度业绩增速超过上半年。
　　山西汾酒表示，公司高效统筹疫情防控和生产经营，灵活调整营销政策，持续优化产品结构，青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长。
　　水井坊预计，2022年19月公司预计实现营业收入38亿元左右，同比增长10左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润11亿元左右，同比增长5左右。其中，2022年79月公司预计实现营业收入17亿元左右，同比增长7左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润7亿元左右，同比增长10左右。
　　今世缘预计，2022年1至9月，公司预计实现营业总收入65。18亿元左右，同比增长22。18左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润20。81亿元左右，同比增长22。53左右。
　　老白干酒预计2022年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润53300万元左右，与上年同期相比，将增加28300万元左右，同比增加113左右。
　　预计2022年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润31600万元左右，与上年同期相比，将增加9300万元左右，同比增加41左右。
　　北向资金及百亿私募持续加仓
　　贵州茅台股东榜亦看点十足。北向资金和百亿私募主动加仓表达了对贵州茅台的看好。
　　三季报显示，香港中央结算有限公司在三季度继续加仓贵州茅台110。03万股，持股占比上升至7。31。此前二季度，香港中央结算有限公司大幅加仓867。07万股，环比增长10。57。
　　两大百亿私募基金瑞丰汇邦和金汇荣盛财富旗下的瑞丰汇邦三号、金汇荣盛三号同样选择了加仓。其中，金汇荣盛三号加仓力度较大，共增持108。63万股，环比增长16。97。
　　据了解，贵州茅台是瑞丰汇邦三号、金汇荣盛三号头号重仓股，二季度两只产品分别加仓61。93万股和47。19万股。
　　截至9月末，金汇荣盛三号和瑞丰汇邦三号持股占比分别为0。60和0。51，分列贵州茅台第七和第八大流通股东。
　　值得注意的是，此前在二季度大幅减仓贵州茅台的招商中证白酒指数基金在三季度杀了个回马枪，小幅增持33。34万股。招商中证白酒指数基金由明星基金经理侯昊管理，目前基金规模近700亿元，是A股最大规模的白酒基金。
　　基本面整体向好
　　天风证券表示，白酒旺季动销整体仍呈现弱复苏，但板块基本面整体向好。需求环比改善，且目前估值合理偏低，未来随着经济复苏、需求进一步回暖，或迎来估值修复。高端白酒需求韧性强，预计动销平稳向上，并促进酒企端全年增速向上，且在近期调整后估值性价比高。次高端板块目前估值合理，短期在宴席等场景回补下环比改善，且长期全国化发展空间可期，有望迎来估值回升。
　　中泰证券预测：三季度报表节奏分化，高端酒全年节奏平稳三季度仍将保持稳定增长；全国化次高端在二季度受疫情影响增速放缓后我们预测三季度将实现增速反弹；地产酒龙头上半年表现亮眼下半年将注重渠道维护实现稳定增长，二三线地产酒将在旺季实现全年任务的追赶增速反弹。
　　首先把握高端酒和次高端、地产酒龙头确定性增速，持续推荐贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份，关注迎驾贡酒等。
　　编辑：王光建
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