国寿开门红鑫享未来，朋友圈的利益演示真绝了

　　今天一位粉丝在后台留言发来这样一张图片，说在朋友圈看到，感觉收益非常高，但前几天看到开门红产品测评就留了个心眼来问问，而且担心一旦开口问了代理人就跟牛皮糖一样停不下来了，所以来问问您这产品值得买吗？
　　说实话，这种利益演示在保险行业尤其线下销售场景中可以说随处可见，但就这么明显有悖常识带有明显误导倾向的自制图片，还是可以轻易的蒙蔽绝大多数消费者。谨慎起见，我特意做了个实验，把这张利益演示图发给了我爱人，来观测一下她的直观反应。这里简单交代下实验对象的背景：武汉大学金融工程本科、新加坡国立大学量化金融硕士、FRM二级持证、国内某头部券商期货公司风控管理岗。 对于金融产品的认知力大幅高于普通消费者这点应该没啥问题 。
　　但结果很无奈，她也中招了 。和开头那位粉丝一样，都以为按照利益演示图片，5-8年领取年金，后面10到50年代表的是退保还能拿回来的钱。如果真是这样，这款产品的收益率简直要爆炸。
　　如果真是这样，年金领取329570的基础上，持有41年退保还能拿回165万，这样的预期内部收益率IRR=7.802%，折合年化单利36.067%，这数字显然过于离谱。 因此实际上图应该为左右并列演示，从10-50年演示的是年金不领取全部进入万能账户的当年账户价值 。
　　但即便如此，经过测算，内部收益率还是高的让人不敢相信。
　　年缴费10万缴费3年，按照持有40年万能账户价值165万计算，预期内部收益率IRR=4.472%，折合年化单利11.569%。以线下主体保司理财险惯用预订利率2.5%为基础，上面两个数字仍然不可信。
　　所以为了弄清楚这个产品的真实收益情况，就必须去查阅官方计划书和官方产品条款。
　　真实收益测算：
　　经过查询得知，该产品正式名称：国寿鑫享未来两全保险，监管备案号中国人寿【2022】两全保险91号；
　　附加险1:国寿鑫尊宝终身寿险(万能型)(A款)，监管备案号中国人寿【2020】终身寿险221号；
　　附加险2:国寿鑫缘宝身寿险(万能型)，监管备案号中国人寿【2019】终身寿险97号；
　　附加险3: 国寿鑫尊宝终身寿险(万能型)(C款)，监管备案号中国人寿【2021】终身寿险153号
　　1⃣️以30岁男性年缴费10万3年缴费为例，从第5年开始每年给付年金6万元，第8年一次性给付满期金149570元，合同结束， 预期实际内部收益率IRR=1.605%  ，折合年化单利SI=1.675%。这款年金险主险收益怎么样，到底是否值得购买保叔仍然不做评价，你们可以参考目前银行定存利率后自己做决定。
　　2⃣️那么问题来了，在年金主险IRR仅为1.605%的情况下，国寿代理人朋友圈发的，持有40年，万能账户价值达到1653589这个数字怎么来的？这其中万能结算利率使用的是多少呢？
　　答案是5%的＂假定利率＂
　　但根据中国人寿官网查询，涉及的三款万能账户公布结算利率分别为：3.7%、4.4%、4.8% 均未达到代理人利益演示表中使用到的5%
　　而且国寿官网使用显眼橙色字体进行了风险提示： 当期结算利率不等于未来投资收益  。其产品说明书以及合同条款也都有黑体说明： 保证利率之上的投资收益是不确定的  。所以我不明白代理人是如何能保障客户在未来几十年的时间，都能拿到到5%的结算利率呢？也挺想问一句的，咱们国寿的营销素材是不需要过审就直接随便发的吗？
　　另外根据中国经济网2022年6月18日报道《中国人寿下调多款万能险结算利率 消费者需警惕销售误导》一文中指出：＂自今年以来，中国人寿（601628.SH）万能险产品中最高的结算利率高达5%，根据中国人寿官网公布的最新一期万能险利率公告显示，相较于今年1月，公司已经共有8款万能险产品的结算利率出现下调，这8款万能险产品的折合年结算利率区间现在为4.2%-4.8%，下调幅度为20-50BP。目前，中国人寿大部分万能险产品的结算利率为3.7%。根据上述万能险的产品说明书显示，该产品结算利率超过最低保证利率的部分是不确定的。在合同保险期间内，仅保证个人账户价值利息的年利率不低于2.5%，对每月的结算利率不作保证。因此，上述产品下调结算利率并未违反合同约定。＂
　　写在最后：
　　银保监官微针对保险消费者发布的风险提示我已经不想再重复了，恳请各位下手购买之前，问你的代理人把产品官方的计划书和产品条款要过来自己阅读下。对着官方计划书自己算一遍IRR，再么样上头的你应该也会瞬间清醒。对于真实内部收益率算法还没掌握的，去看我前几天发的文章。
　　就这样吧。