减持，还得看腾讯

　　减持，还得看腾讯！
　　从股权投资管理人的角度，看腾 讯 ＂ 分红式减 持 ＂ 美团，在壮士断腕似的行动里，饱含着其维护平台经济生态的智慧与努力。
　　文  |  子苏  微信公众号  |   玖豫企服
　　1 1 月 1 6 日， 腾 讯 ＂ 清 仓 ＂ 式减持美团，比例高 达 90.9 % ！
　　是的，和上次减持京东的路数保持一致，依然是以实物分派的方式，将其所持有的 约 9.5 8 亿股美团股票分发给股东，分派比例 为 10: 1 。
　　按 照 1 1 月 1 5 日美团收盘价计算，这次派息金额超 过 159 4 亿港元（约 合 1442.8 7 亿元人民币）。
　　此次派息后，腾讯手持美团只有不 到 2 ％股权。
　　不同的对象，相同的招数，腾讯屡试不爽， 把 ＂ 减 持 ＂ 简直玩到家了。今天，玖老师就通过复 盘 ＂ 腾讯减持美 团 ＂ 的教课书式操作，来说道说道这 次 ＂ 减 持 ＂ 背后的那点事儿。
　　本文阅读预 计 3 分钟，各位看官请坐好，点关注不迷路，我们马上启航！
　　＂ 谋 变 ＂ 的需要？
　　我们先来看看腾讯官方态度。
　　对于减持京东后又减持美团，腾讯回应称：总体投资策略清晰， 不一定会坚持持有某些资产 ，对于美团的投资，内部收益率 约 3 0 ％。
　　在投资方面，腾讯称全球数字化转型仍处于初期阶段，未来会继续投资企业服务、游戏、短视频内容等领域。
　　一句话总结： 老子对这收益很不满啊！
　　美团最新三季报将于下周五 （ 1 1 月 2 5 日）公布。有人在综合 了 1 1 家券商的预测后得出结论，美 团 22Q 3 非国际财务报告准则经调整经营溢利预计 为 -1 1 亿 至 -15.4 5 亿元，对 比 21Q 3 经调整亏 损 55.2 7 亿元大幅收窄；中位数取得经调整溢利 约 6.7 9 亿元，对比上年度同期为亏 损 55.2 7 亿元。
　　对于追求收益增长率的腾讯来说，这无疑是一拳重击！
　　这几个季度以来，收入增速的下降一直是笼罩在腾讯头上的一团阴云，而大股 东 Prosu s 减持腾讯更加剧了这一情绪。这迫使腾讯不得不做出调整，退出亏损项目，专注自研产品。这样做的一个直观结果是，腾讯收入有所减少，但毛利润得到改善。
　　原来，开源节流对于巨头一样适 用 !
　　布局未来的需要？
　　这一年来，腾讯亚历山大，市值和股价双双下跌！直 到 202 2 年 Q 3 财报发布的前两天，腾讯股价才 从 198. 6 港元反弹至 近 30 0 港元。
　　宏观消费疲软，行业监管趋严，尤其教育、游戏这些过往的广告大户受监管影响投放力度大大减弱，导致腾讯广告收入增长减缓。
　　面对这种局面， 视频号挺身而出，成了腾讯的新希望 。
　　视频号被认为是微信商业化的重要发力点 。早 在 201 8 年时，腾讯就开始转型产业互联网，最基本的优势是背靠庞大的用户流量， 将 C 端消费互联网尤其是微信资源连接 给 B 端。现在，腾讯将目光瞄准非互联网行业，尤其是线下发展模式偏重的传统产业，也是对增量的一次激活。
　　7 月 1 8 日，视频号信息流广告正式上线，三天后，「视频号小店」也面世。
　　在腾讯新的运营逻辑里， 视频号可能会承担公域流量的分发入口，使得私域和公域转换真正实现闭环 。一旦完成，视频号赋能线上线下双业务，未来前景美如画！
　　自己都能做的事，还会让别人分一杯羹吗？
　　我们不禁会想，减持美团，重视线下， 腾讯是否在削弱对手、布局未来 ？
　　平衡利益的需要？
　　要论企业觉悟，腾讯第二恐怕没人敢称第一。把投资的资产直接分给股东， 既有利于降低公司垄断性质，也有利于平衡各方利益 。
　　不说别的，就看去年美团撞上反垄断，被罚 了 34.4 3 亿，阿里被罚 了 18 2 亿。各位看官猜猜腾讯被罚了多少 ， 5 0 亿 ？ 10 0 亿？不卖关子了， 是 15 0 万！嗯，是不是有内味儿了？！
　　这样做还有一些好处，比如：最大程度地防止股价大跌；代替现金分红，为公司留存巨额现金，以备急需使用。
　　试想，腾讯要是一口气抛 掉 9.5 8 亿股会产生什么后果？这可 是 15 % 的流通股，要公告就不说了，在互联网平台预期不景气的情况下，美团股价说不定就杀穿了。到时市场情绪紧张得开始抛售，导致股价大跌，腾讯手里 的 2 % 股权以及分给腾讯股东的股权也卖不了几个钱。而给所有股东都分一点，绝不会产生这么严重的后果，反而是顺水人情，还不会产生大量现金的流出，简直是一举多得。
　　最重要的是，这可以视为腾讯主动自保的举动。
　　有两点需要特别注意：一是国家对平台经济的整改大方向，防止资本无序扩张；二是今年腾讯股价波动较大，最大跌幅达到 了 75 % 。
　　在这种情况下，腾讯很清楚自己的底线，就是确保通讯社交和游戏基本盘的平安。
　　我们 从 Q 3 财报中可以看得出来，腾讯最大的基本盘是社交和游戏。只要社交基本盘不被强行分散，同时也不分割社交与游戏之间的联动，那么腾讯就依旧可以安枕无忧。
　　从这个角度来讲 ， 159 4 亿港元的分红，对于腾讯来说可谓是真正的弃车保帅了。
　　高！实在是高！！