红杉资本的警告

　　前些天，红杉资本的高级执行合伙人LEONE发表了观点，认为未来的全球经济衰退将比2000年和2008年的衰退更严重。在过去两三年，由于资本过剩，不管是糟糕还是正确的决定，无论你做什么都得到了一些投资者的资金。但如今这一切都消失了。
　　我对红杉资本2008年那次的警告记忆犹新。当时他们写信给自己的投资人，说出了那句著名的，现金流比你妈妈重要。
　　两次全球性的危机，我都赶上了。1999年互联网狂欢，2000年就迎来了网络大泡沫的破裂。新浪是那年4月挣扎着流血上市的。后来的情况证明，上得再正确不过。
　　几年后曾子墨出了本书提到新浪上市的琐事，投行盯项目一点都不敢松懈，只要有半天打盹，就可能被别的投行经理贴上来。当时新浪的老板爱吃螃蟹，那半年她陪着吃遍了香港每一家有螃蟹的饭店。
　　2000的一地鸡毛大抵是因为科技企业的浮躁，互联网作为一种新兴事物因其特性迅速在全球走红。在大多数人都没明白的时候，事情已经发生了。那些年京东的强哥还在网上发帖子卖东西被人diss，后来吧主出来发声，说强子哥是他认识的唯一一个不在中关村里卖假光碟的。据说强子哥当年喜欢吃饭时喝白酒，传统文化之一是先上大碗的果冻，吃完了就用这个喝酒。这文化直到上市了才慢慢消失。
　　2008年的全球金融危机最开始叫次贷危机，发源地就是美国。ABSMBS等当时都名声不佳。至于坑了包邮区跟珠三角大把企业的CDS以及让荣家亏了40多亿的Illkillulater也是大名鼎鼎。金融衍生工具大约也是在那个时候恶名达到了顶峰，到现在还被很多人想办法要关进笼子，搞成场内交易。
　　互联网大潮那波，当时的日本首相闹过把IT读为it的尴尬。现在FINTECH已经深入人心，但互联网金融也没能避免一地鸡毛，无论是放贷款还是租单车，奔放到最后都晓得了金融不是网外之地，一旦全按照互联网的粗放打法玩脱了，就法网难逃。
　　跟上两次相比，这次最大的不同可能在于十多年来基本持续不断的大放水，其间稍有加息之痛就立时转向刺激。资本过剩这种词汇听起来文明，但其作用与2007年之时信贷销售给出的美妙愿景何其相似。
　　资金的充沛不仅推升了能源与大宗的价格，也让加息后的效果变得扑朔迷离。工资通胀的螺旋上升也好，ppi跟cpi的背离也罢，这期间都有充沛资金作怪的历史原因。以内地来讲，能源跟原材料的价格上涨是显而易见的事实，但需求压制导致终端只能自己扛下大半，盼着早一天能够云开月明。
　　资金就好像马背上的一桶水，总是东摇西晃，给数据结果增加了不确定性，也让分析师掉了大把的头发，撕掉了很多报告。
　　前天我们在讨论一些企业的不务正业与回归本源，方向比速度重要很多。比如当年市占率第一的汾酒因为市场萧条而采取了降价跟随策略，但最终高端市场上三分天下的，是坚守百元以上茅五剑。
　　又比如这几年赚得盆满钵满的检测企业，赚市场机会的钱也就算了，跑出来IPO是真的认真考虑过了吗？到时候大家看的可不仅仅是财务数据了，esg什么的了解一下不？
　　忽然想到上个月澳门的赌牌已经尘埃落定了。云顶没能实现25年前的愿望。但按照圈内人的说法，他家也算是以小博大。拿出几百万的小钱告诉澳门政府我们没忘了自己的初心，一旦要是赌中了那就是大赚特赚。
　　澳门这些年来都在力求寻找非博彩的增长点，只可惜遇到了三年疫情搞得举步维艰。也或许是因为这个才有人把四支柱又提出了四加一。那个一就是澳门当下的支柱产业。
　　这玩意确实是太赚钱了。
　　按新的博彩法，博企要缴纳35的博彩特别税，还有23的博彩特别拨款，用于社会慈善，以及城市发展和社会保障。