红杉资本的警告
前些天,红杉资本的高级执行合伙人LEONE发表了观点,认为未来的全球经济衰退将比2000年和2008年的衰退更严重。"在过去两三年,由于资本过剩,不管是糟糕还是正确的决定,无论你做什么都得到了一些投资者的资金。但如今这一切都消失了。"
我对红杉资本2008年那次的警告记忆犹新。当时他们写信给自己的投资人,说出了那句著名的,现金流比你妈妈重要。
两次全球性的危机,我都赶上了。1999年互联网狂欢,2000年就迎来了网络大泡沫的破裂。新浪是那年4月挣扎着流血上市的。后来的情况证明,上得再正确不过。
几年后曾子墨出了本书提到新浪上市的琐事,投行盯项目一点都不敢松懈,只要有半天打盹,就可能被别的投行经理贴上来。当时新浪的老板爱吃螃蟹,那半年她陪着吃遍了香港每一家有螃蟹的饭店。
2000的一地鸡毛大抵是因为科技企业的浮躁,互联网作为一种新兴事物因其特性迅速在全球走红。在大多数人都没明白的时候,事情已经发生了。那些年京东的强哥还在网上发帖子卖东西被人diss,后来吧主出来发声,说强子哥是他认识的唯一一个不在中关村里卖假光碟的。据说强子哥当年喜欢吃饭时喝白酒,传统文化之一是先上大碗的果冻,吃完了就用这个喝酒。这文化直到上市了才慢慢消失。
2008年的全球金融危机最开始叫次贷危机,发源地就是美国。ABS/MBS等当时都名声不佳。至于坑了包邮区跟珠三角大把企业的CDS以及让荣家亏了40多亿的I"ll kill u later 也是大名鼎鼎。金融衍生工具大约也是在那个时候恶名达到了顶峰,到现在还被很多人想办法要关进笼子,搞成场内交易。
互联网大潮那波,当时的日本首相闹过把IT读为it的尴尬。现在FINTECH已经深入人心,但互联网金融也没能避免一地鸡毛,无论是放贷款还是租单车,奔放到最后都晓得了金融不是网外之地,一旦全按照互联网的粗放打法玩脱了,就法网难逃。
跟上两次相比,这次最大的不同可能在于十多年来基本持续不断的大放水,其间稍有加息之痛就立时转向刺激。资本过剩这种词汇听起来文明,但其作用与2007年之时信贷销售给出的美妙愿景何其相似。
资金的充沛不仅推升了能源与大宗的价格,也让加息后的效果变得扑朔迷离。工资通胀的螺旋上升也好,ppi跟cpi的背离也罢,这期间都有充沛资金作怪的历史原因。以内地来讲,能源跟原材料的价格上涨是显而易见的事实,但需求压制导致终端只能自己扛下大半,盼着早一天能够云开月明。
资金就好像马背上的一桶水,总是东摇西晃,给数据结果增加了不确定性,也让分析师掉了大把的头发,撕掉了很多报告。
前天我们在讨论一些企业的不务正业与回归本源,方向比速度重要很多。比如当年市占率第一的汾酒因为市场萧条而采取了降价跟随策略,但最终高端市场上三分天下的,是坚守百元以上茅五剑。
又比如这几年赚得盆满钵满的检测企业,赚市场机会的钱也就算了,跑出来IPO是真的认真考虑过了吗?到时候大家看的可不仅仅是财务数据了,esg什么的了解一下不?
忽然想到上个月澳门的赌牌已经尘埃落定了。云顶没能实现25年前的愿望。但按照圈内人的说法,他家也算是以小博大。拿出几百万的小钱告诉澳门政府我们没忘了自己的初心,一旦要是赌中了那就是大赚特赚。
澳门这些年来都在力求寻找非博彩的增长点,只可惜遇到了三年疫情搞得举步维艰。也或许是因为这个才有人把四支柱又提出了四加一。那个一就是澳门当下的支柱产业。
这玩意确实是太赚钱了。
按新的博彩法,博企要缴纳35%的"博彩特别税",还有2%+3%的博彩特别拨款,用于社会慈善,以及城市发展和社会保障。
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