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胶着等待!A股第一波估值修复基本完成

  经过1个月的反弹,A股近日又陷入了胶着。胶着本身反映了一种看不清方向的心态。
  从投资性价比角度说,一个月的上涨基本完成了估值修复的任务。目前A股风险溢价继续回落,根据Wind数据,全A指数风险溢价已接近中性水平,上证50、沪深300的风险溢价分别下降至80、78,中证500的风险溢价已经跌破50。从资产风格角度看,金融、周期、成长、消费四大类板块的风险溢价分别为79、71、68、52。
  风险溢价指标体现着当前买入股票的潜在收益率,超过存款、国债等无风险资产利率的空间。换句通俗的话就是,现在买股票有没有大肉吃。目前风险溢价逐步回落,表明市场短期上涨空间有限。
  短期涨不动,因为没有能够带动全场的龙头板块,虽然市场热点天天有,但对于市场整体的作用有限,特别是近期一度推动指数上行的中字头大市值价值板块,其上涨势头开始减弱。目前价值板块整体拥挤度接近年初时的高点。30个一级行业的平均拥挤度已经接近50分位,拥挤度最高的分别是商贸零售、房地产、传媒,均已经超过70分位;拥挤度最低的分别是农林渔牧、汽车、食品饮料,均位于20分位以下。
  由于经济基本面还未出现强复苏信号,A股只能在有限几个板块中进行高抛低吸,对于市场过高交易较为拥挤的板块,需要及时进行卖出;对于还没有太多人买入的板块,可以适当低吸。高举高打、攻城拔寨式的上涨,时机还未来临。
  记者李冬明
  编辑林红
  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)
  青岛财经网
  微信号:kkcaijing

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