国际经济观察欧美顶着经济衰退压力继续加息

　　上周，欧美各大央行为了尽快遏制通胀势头，继续顶着经济衰退和主权债务风险的巨大压力，先后宣布加息。
　　12月15日，美联储在结束年内最后一次货币政策会议后宣布加息50个基点，将联邦基金利率区间上调至4。254。50，达到2007年12月以来的最高值。这次会议之后，美联储与市场对明年政策走向的看法分歧加大。美联储主席鲍威尔在会后称，现在适当的做法是放慢加息步伐，在对通胀回落至2有信心之前，美联储不会降息。不过，美国市场对经济衰退的担忧却在增加。15日，纽约股市三大股指收盘时均大幅下跌。
　　除了美联储的强硬立场，部分经济数据超预期下滑是打击市场信心的重要原因。12月15日，美国商务部初步数据显示，美国11月份食品和零售行业销售金额为6894亿美元，环比下降0。6，而市场预期为环比下降0。2。12月16日，12月Markit美国PMI数据显示，当月服务业PMI初值、综合PMI初值、制造业PMI初值均出现较大幅度萎缩，这进一步加剧了市场对美国经济衰退的担忧。不过有分析指出，虽然美联储表现强硬，但其在危机来临时的转向往往也非常迅速，其政策走向并不如表态那般笃定，仍需观察。
　　与美国相比，欧洲的加息步调未变。12月15日，英格兰银行宣布将基准利率从3上调至3。5，这也是其去年12月以来的连续第九次加息。当天，欧洲央行宣布将欧元区三大关键利率均上调50个基点，并承诺继续大幅加息，同时公布量化紧缩计划，紧缩立场表现得尤其坚决。
　　欧洲坚持紧缩立场，甚至有进一步收紧的倾向事出有因。
　　一方面，无论是英国还是欧元区，在多次加息之后通胀水平依然居高不下。欧元区和英国的11月通胀率按年率计算均较10月略有下降，但都仍保持在两位数水平。特别是能源价格的暴涨，迫使许多欧洲家庭削减在其他商品上的支出。
　　另一方面，近期欧洲经济衰退的趋势略有缓和。如欧洲央行11月底测算，2022年三季度欧元区经济比上一季度微增0。2。这较此前欧洲央行调查报告预测三季度和四季度欧元区经济将陷入衰退的结论有所缓和。尽管衰退阴翳未去，但是给欧洲央行政策调整提供了时间和空间，此时的进一步收紧也是在把握难得的窗口期。
　　不过，随着利率攀升，更加棘手的风险也在增加。由于乌克兰危机导致欧洲能源危机不断加剧，引发一系列问题。德、法等欧洲多国不得不再度推出大规模经济救助计划。据欧盟委员会预测，在2022年至2023年之间，财政赤字占GDP比重超过《稳定与增长公约》规定的3的成员国数量，将从10个增加到12个。今年以来，欧洲债市已经出现了数轮抛售潮，欧洲债市国债收益率快速飙升。在既有高负债之上，叠加欧洲央行越来越明显的激进加息，发生新一轮欧洲债务危机的风险或将迅速放大。（连俊）