跑输现金类理财！混合类理财产品绩效分化，业绩前十产品50收益

　　21世纪经济报道记者薛茹云上海报道
　　据南财理财通最新数据，截至12月20日，今年来全市场共发行净值型理财产品26，080只。
　　从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）产品占比2。35，二级（中低风险）产品占比84。92，三级（中风险）产品占比11。66，四级（中高风险）产品占比0。57，五级（高风险）产品占比0。5。
　　从投资性质来看，固收类产品占比94。93；混合类产品占比3。90；权益类产品占比0。8；商品及金融衍生品类产品占比0。37。由此看出，固定收益类产品仍占据理财产品的主流。
　　注：收益回撤（近6月年化收益率近6月现金类产品7日年化收益率均值）近6月最大回撤；其中，据南财理财通数据，近6月现金类产品七日年化收益率均值为2。186。
　　本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。
　　据南财理财通数据，截至2022年12月16日，在理财公司36个月投资周期混合类公募产品近6月业绩排行榜中（同系列产品仅保留两只上榜），有5家理财公司的产品跻身行业前十，包括苏银理财聚源多策略系列、平安理财新安鑫系列、光大理财阳光青睿盈系列、农银理财农银同心系列和信银理财多彩象双赢系列。
　　其中，农银理财上榜3只产品，苏银理财、平安理财、光大理财各上榜2只产品，信银理财上榜1只产品。
　　从业绩指标来看，聚源多策略6月定开2期以近6月3。34的净值增长率位列榜单第一，收益较为领先。从榜单整体情况来看，混合类产品近6个月收益较为低迷，排名前十的产品净值增长率最低仅为0。17。
　　从风险指标近6月最大回撤和绩效指标收益与回撤比率来看，平安理财新安鑫14号六个月定开混合类净值型理财产品表现较好，其近6个月最大回撤仅0。10，收益与回撤比率高达24。49。但值得关注的是，收益排名第610位的混合类产品收益与回撤比率为负，这说明产品近6月年化收益率跑输现金类产品七日年化收益率均值，绩效成绩分化明显。
　　聚源多策略6月定开2期自11月来破净修复，产品新增投资合作机构
　　本期，课题组对榜单排名第一位的产品聚源多策略6月定开2期进行样本分析。
　　苏银理财聚源全明星系列和聚源多策略系列产品均属混合类产品，投资股票比例上限为40。据南财理财通数据，榜首产品聚源多策略6月定开2期成立于2021年12月17日，投资周期为6个月，业绩比较基准为50中债综合指数25一年期定期存款利率25沪深300指数。截至12月14日，其自成立以来的年化涨幅为3。55。
　　（聚源多策略6月定开2期近6个月单位净值走势，数据来源：苏银理财官网）
　　从近6个月单位净值走势来看，9月14日该产品净值冲高至1。024214，随后净值震荡下跌，10月31日跌至谷底出现破净，单位净值为0。991427。此后净值拉升上行，虽11月初以来债市大幅调整，但伴随着股市回暖，11月9日产品破净修复，11月25日最新披露净值为1。025417。
　　在产品收费上，该产品销售管理费率、投资管理费率均为0。20年，托管费率为0。02年，若费后收益超5则收取20超额业绩报酬。自2022年6月28日施行费率优惠后，该产品销售管理费率、投资管理费率均降至0。10年，同时不再收取超额业绩报酬。
　　此外，11月2日，苏银理财发布公告称，聚源多策略6月定开1期聚源多策略6月定开2期聚源多策略1年定开2期聚源全明星2期拟新增华润深国投信托、中信建投证券作为理财投资合作机构，投资合作机构主要职责是对理财产品受托资金进行投资管理，苏银理财已按投资决策流程对投资合作机构进行了准入，并将继续开展投资合作机构的存续期管理。
　　产品规模锐减超80，三季度末资产净值仅185。75万元
　　截至2022年3季度末，聚源多策略6月定开2期存续份额仅185万份，杠杆水平100。产品直接持有1。25固收类资产，间接持有56。12的固收类资产和42。63的混合类资产。
　　与初始募集规模相比，该产品规模已大幅缩水。据产品发行公告显示，其募集规模达980万元，而2022年三季度末其资产净值仅为185。75万元，较成立时规模砍去81。05。课题组认为，这或与产品净值波动引发风险偏好较低的投资者大量赎回有关，该产品在第一个投资周期结束后份额锐减。
　　从前十大持仓来看，截至9月30日，除1。20现金及银行存款外，其余九大持仓均为股票和公募基金。从前十大资产所属行业来看，管理人在三季度较偏好投资食品饮料板块和能源板块，其中持仓的食品饮料个股包括3。88的老白干酒、1。18的贵州茅台和0。87的天味食品，合计持仓5。93；持仓的能源板块个股包括1。74的神火股份、1。55的中国海洋石油以及1。52的兖州煤业股份，合计持仓4。81。
　　（聚源多策略6月定开2期三季度末前十大持仓，图片来源：苏银理财）
　　三季度，该产品谨慎布局低估值板块，也逐步降低高端制造等成长板块的配置权重。前十大持仓披露的股票不乏一些网红股的身影，例如食品饮料行业个股老白干酒、贵州茅台和天味食品。第一大持仓老白干酒自10月末以来涨势显著：截至12月20日，自10月末以来老白干酒已累计上涨26。97。
　　四季度，苏银理财表示，将继续跟踪制造业升级和出行修复带来的潜在投资机会。
　　苏银理财今年共有6只聚源全明星系列和聚源多策略系列产品兑付。其中，2只聚源全明星产品投资周期均为1。5年，产品规模合计4。4亿元，分别以4。56、4。02的年化收益率兑付；4只聚源多策略产品属于定期开放式产品，其中有2只产品在开放日兑付时发生小幅亏损，涉及兑付产品规模仅1000余万元，占今年全部兑付的含权产品规模的0。20。
　　（数据分析师：张稆方；实习生：王晓琪）
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