2022年前三季度个人贷款增长，为何持续放缓

　　【野叔观察】
　　10月11日，央行官网发布的《2022年前三季度金融统计数据报告》显示，今年9月末，BMB贷款余额210。76万亿元，同比增长11。2，增速比上月末高0。3个百分点，比上年同期低0。7个百分点。
　　那么，前三个季度银行零售业务中非常重要的个人贷款增长情况如何呢？
　　附图一个人贷款增长趋势
　　第一，长期年度趋势分析。首先从增量与占比看。今年前三个季度，个人贷款（住户贷款）增加3。41万亿元，同比少增2。94万亿元；而2019年至2021年的前三季度增量分别是5。68万亿元、6。12万亿元、6。35万亿元。今年前三个季度，个人贷款增量在RMB贷款增量中的占比只有18。9，而去年同期占比是38。0。
　　其次从存量与增速看。9月末，个人贷款余额745143亿元，同比增长7。2，比同期RMB贷款平均增速低4。0个百分点，比同期居民储蓄存款同比增速低7。3个百分点（差距比二季度末有所扩大）；从2007年至2021年的长期看，各年度个人贷款增速还没有出现过低于同期储蓄增速的情形（相关详情见本文附图二）。
　　附图二
　　第二，短期月度趋势分析。从2021年以来的各月份个人贷款同比增速看，放缓趋势同样较为明显。其中，2021年各月份同比增速均在12以上（其中最大值是2月和3月均达到16。3），不过已经开始表现为缓慢下行趋势。
　　今年一季度的3个月份，增速下降至12以下；二季度的3个月份，下降至9以下。7月至9月个人贷款同比增速分别为7。7、7。4、7。2，由此可见今年以来逐月和逐季持续下行的趋势明显（相关详情见本文附图三）。而且从月度看，也是从今年1月开始，各月储蓄增速开始高于个人贷款增速（2月份有一个略低值除外），同时二者同比增速差距越拉越大。
　　附图三个人贷款结构变化
　　第一，期限结构分析。今年9月末，RMB个人短期贷款余额18。41万亿元，同比增长7。5，比上年全年下行4。2个百分点；其中，个人短期经营性贷款余额9。53万亿元，同比增长20。73，增速相对较高；当然，在实际业务中，存在有少部门个人将原来利率较高的房贷，替换为新的利率较低的经营贷现象。
　　同期，个人中长期贷款余额56。11万亿元，同比增长7。0，是2008年以来的相对最低值（相关详情见本文附图四）。其中，以个人房贷为主要部分的中长期消费贷款余额46。58万亿元，同比增长5。0，增速相对更低一点。
　　6月末，主要金融机构房地产贷款余额53。1万亿元，同比增长只有4。2。其中，个人住房贷款余额38。9万亿元，同比增长6。2，增速与同期个人中长期消费贷款增速相近。9月末，个人住房贷款相关数据尚未披露，预期与上季度末相比可能不会明显加速。
　　第二，用途结构分析。9月末，个人经营性贷款余额185273亿元，同比增长16。08，显然这是当前个人贷款增长的主要力量。同期个人消费贷款余额559868亿元，同比增长4。40，明显拖了个人贷款整体增速的后腿；其中个人短期消费贷款余额94077亿元，同比增长只有2。14。
　　附图四个人贷款影响因素
　　第一，居民支出因素。从理论上看，支出因素对于个人消费贷款影响一般较为明显。当前个人贷款、特别是消费贷款的增速放缓，更多还是支出增长放缓相关。今年前三季度，全国居民人均消费支出17878元，扣除价格因素影响实际增长1。5；而2017年至2021年5个年度，居民人均消费同比实际增长分别为5。4、6。2、5。5、4。0和15。1。
　　首先，看购房支出。前三个季度，全国商品房销售面积101422万平方米，同比下降22。2；其中，住宅销售面积85758万平方米，同比下降25。7。商品房销售额99380亿元，同比下降26。3；其中，前三季度住宅销售额同比下降28。6（相关详情见本文附图五）。这样的销售情况，至少也是2007年以来的最低水平。
　　附图五
　　其次，看购车支出。据乘联会披露的数据，今年1月至9月狭义乘用车零售量为1486。9万辆，比上年同期增加43。1万辆，仅同比增长约2。99，（相关详情见本文附图六）。而前三个季度销售额同比增幅可能还低于销量的增幅。
　　再次，看购物支出。前三个季度社会消费品零售总额累计320305亿元，同比增长0。7。其中，除汽车以外的消费品零售额287131亿元，增长0。7。
　　第二，居民收入因素。据统计部门的最新权威数据，今年前三季度，全国居民人均可支配收入27650元，扣除价格因素实际增长3。2。而2017年至2021年5个年度，居民收入同比增长分别7。3、6。5、5。8、2。1和8。1。居民收入增长放缓，是消费增长放缓的直接原因，进而影响到个人贷款、特别是消费贷款的增长。而现实收入增长与未来收入预期的变化，又受经济增长和就业形势的变化影响。
　　附图六野叔的结语
　　按照开门红所处的各年一季度对比分析，2014年至2020年各个一季度，个人贷款增量占全年增量的比例分布区间为28。23至15。35，呈现波动下行趋势；其中2020年相对最低的主要原因，在于同期个人住房贷款增量只占全年的23。3。2021年一季度个人贷款增量占全年的32。35，占比反弹的主要原因在于同期个人住房贷款增量约占全年的46。8。由此可见个人房贷的增量与占比对于旺季开门红个人贷款增长的影响很大。
　　从目前的数据变化趋势来看，今年四季度及明年一季度，个人贷款增速会不会继续放缓，可能还难以预判。我们可以看到是，进入10月下旬以来口罩形势没有明显缓解，汇率和股市则有更大的波动。那么，2023年一季度开门红个人贷款营销，同样会受到当前形势和后期居民就业与创业、收入与支出、一般消费与购房等多个因素的影响。