市值蒸发超1。4万亿！股王贵州茅台的不败神话，破了

　　或许没有人会想到，连股王贵州茅台也扛不住了。
　　10月24日，受利空消息的影响，白酒股集体下挫，当天收盘板块指数大跌3。77，其中贵州茅台的跌幅高达7。56，股价一度跌超1500元，总市值也跌破了1。9万亿。
　　截至10月26日收盘，贵州茅台股价报收1464。08元股，和2021年2月的最高点2586。91元股相比，如今贵州茅台的股价已经跌去超过四成，市值更是蒸发超过1。4万亿。
　　曾几何时，白酒一度被投资者视为只输时间不输钱的板块，而龙头贵州茅台更被视作A股的不败神话，无数股民和基民前赴后继涌入其中；然而，随着白酒板块近年来的大幅回调，在动辄就股价腰斩的白酒股背后，投资者对于白酒的信仰也正在破灭。
　　如今，被誉为A股不败神话的贵州茅台也开始崩盘，曾经备受追捧的白酒板块，现在早已经褪去了光环。A股不败神话破灭
　　在A股这个市场，无论有再多的牛股出现，贵州茅台永远都是独一档的存在。
　　2001年8月27日，贵州茅台在上交所成功上市。不断飙涨的股价，是其在A股上最鲜明的标签；根据数据统计，贵州茅台的股价从上市时30元出头，一路狂飙到了2021年最高的2627。88元（除权价格），市值最高甚至突破了3万亿，成为A股当之无愧的股王。
　　而在股价大涨的背后，贵州茅台的业绩也同样表现出色。根据历年的财报数据显示，从2001年上市到2021年，不过20年的时间，贵州茅台的营收从最初的16。18亿飙涨到了1094。64亿，翻了接近70倍；净利润则从3。28亿飙升到了524。6亿，翻了接近160倍。
　　许多投资者凭借着重仓贵州茅台走向成功，其中不乏张坤、但斌等公募、私募基金大佬，也正是因为如此，贵州茅台的背后充满了神话。
　　然而，随着环境的急剧变化，最近两年白酒板块开始出现大幅回调，其中被视为行业老二的五粮液股价早已经膝盖斩，而洋河股份、泸州老窖、山西汾酒等高端白酒龙头的股价多数也已经腰斩，如今甚至连贵州茅台也出现了要崩盘的迹象。
　　10月24日，受到利空的影响，白酒板块大幅低开，而贵州茅台也低开超过了3；开盘后，贵州茅台的股价一路走低，最终收盘大跌7。56，盘中股价一度跌破了1500元。
　　截至10月26日收盘，贵州茅台的股价已经跌破了1500元股，报收1464。08元，短短15个交易日股价跌去了22。25，而若和2021年2月的最高点2586。91元股相比，如今贵州茅台的股价已经跌去超过四成，市值更是蒸发超过1。4万亿。
　　毫无疑问，伴随着股价的大幅下挫，曾经被视为A股不败神话的贵州茅台如今已然跌下神坛。而在大跌之后，或许我们更应该探讨：到底是什么导致了贵州茅台股价崩盘？贵州茅台崩盘的背后
　　关于贵州茅台股价大跌的原因，投资者众说纷纭。
　　其中，投资者认为对贵州茅台股价影响最深的外部原因有两个市场盛传的禁酒令、经济转弱导致白酒消费大幅下滑。
　　先看市场盛传的禁酒令。据媒体报道，10月10日一张不明出处的禁酒令截图在网上流传，有投资者称新一轮的禁酒令可能下发，由此引发了市场的恐慌情绪，而在截图中多次提到了贵州茅台，更是让投资者对其多了一份恐惧。
　　在10月10日当天，贵州茅台股价也重挫了4。62，可见禁酒令对贵州茅台的影响。
　　如今，距离传闻出现已经过去了15天，禁酒令的相关消息仍未落地，不过对于众多白酒企业而言，这种似有似无的传闻就犹如高悬头顶的达摩克利斯之剑一般，对股价影响更大。
　　实际上，市场对禁酒令的反应之所以会如此之大，很重要的原因在于上一轮禁酒令的确给整个白酒行业带来了巨大的影响，投资者对于禁酒令仍心有余悸。
　　回顾历史，上一轮禁酒令出台的时间还是在10年前，当时随着规定的发布，整个白酒行业出现动荡，其中像贵州茅台，股价从最高的250元附近一路跌到了118元附近，股价直接腰斩，且股价下跌的时间长达一年。
　　所以，面对市场盛传的禁酒令，虽然如今还只是传闻，但白酒股股价下挫并不稀奇。
　　再看经济转差对白酒消费的影响。10月24日，国家统计局公布最新宏观经济数据，在众多数据之中，关乎消费的相关数据表现最弱9月社零同比仅增长2。5，大幅低于8月5。4的增长速度。再看更加具体的数据，前9个月餐饮收入同比下降4。6，9月同比增速为1。7，烟酒类9月销售额仅为465亿元，同比大幅下滑8。8。
　　从种种迹象来看，面对不景气的经济环境，大家首先减少的消费就是烟酒这一类非必选的消费，再加上疫情对于餐饮行业的影响，作为具有较大关联性的白酒可以说受到了双重打击。
　　在此之前，投资者普遍认为白酒是为数不多可以穿越周期的存在，但从数据来看，很显然在经济环境不好的时候，白酒往往是首先被消费者抛弃的行业。
　　更值得一提的是，目前白酒消费减弱对白酒企业的影响还未真正出现，一旦消费下降传导到了经销商端，众多上市白酒企业很可能会发生业绩变脸的情况。内部同样困难，茅台将走向何方？
　　实际上，除了外部因素之外，贵州茅台的内部同样也面临着许多的问题。
　　最明显的莫过于业绩增长出现停滞的迹象。从最新的财报数据来看，截至今年三季度，贵州茅台实现营收为876亿，同比增长16。52；实现净利润为444亿，同比增长16。52。
　　虽然目前贵州茅台的业绩仍保持着双位数的增长，但从近几年的数据来看，其业绩增速已基本稳定在1015上下，和2017年时超过50的营收增速、超过60的净利润增速相比，如今已经成长为巨头的贵州茅台，显然已经失去了想象空间。
　　此外，难以继续扩大的产量，同样是束缚贵州茅台继续向前的一座大山。实际上，作为行业中绝对的酒王，贵州茅台缺的从来都不是销量，而是产量。
　　从2021年的财报来看，这一年茅台酒、系列酒的基酒设计产能分别为4。27万吨、3。17万吨，实际产能分别为5。65万吨、2。82万吨，茅台酒的产能利用率达132，系列酒的产能利用率为89，已经几乎达到满产的情况。
　　面对产能不足的问题，茅台前董事长李保芳曾说：茅台酒的生产，受气候变化，粮食供应，水资源状态，以及茅台镇本地独有的微生物环境所限制，不可能无限扩产。而这也意味着，贵州茅台已经很难再有大的上升空间。
　　作为白酒行业的龙头，贵州茅台面临的烦恼是如何寻找新的增长点毕竟在白酒这个领域，作为龙头的贵州茅台已经到了天花板了，未来上升空间并不会特别大。
　　而从最近几年的操作来看，贵州茅台也的确在寻找新的增长点。
　　早在2016年，贵州茅台就提出了计划，将以酒类业务为核心，发展上下游一体化业务，通过股权、投资等手段，进入金融、大健康、旅游、物流等相关领域。
　　不过到了6年之后，从财报来看，截至2022年上半年，贵州茅台茅台酒其他系列酒的营收达到了99。91，其他业务仅占0。09。
　　综上所述，目前贵州茅台正面临着内忧外患的局面。诚然，作为白酒行业的龙头，在实体产品上贵州茅台如今依旧供不应求，价格依旧坚挺；但在二级市场上，随着股价的大跌曾经被投资者视为不灭神话的贵州茅台，如今已然一去不复返了。