地方政府与城投企业债务风险研究报告内蒙古篇

　　报告概要
　　近年来，内蒙古自治区经济增速波动增长，增速低于全国水平。2021年，内蒙古自治区经济增速有所增长，固定资产投资增速明显提升，规模以上工业增加值增速有所提高。2021年，内蒙古自治区一般公共预算收入全国排名第18位，一般公共预算收入稳定性较强，但是财政自给率一般，整体财政实力相对较弱。内蒙古自治区政府性基金收入近年来波动下降，上级补助收入对地方综合财力贡献程度较大。内蒙古自治区政府负债率和债务率在全国各省市中处于较高水平，2021年地方政府负债率为43。37，债务率为152。94，政府债务负担较重。
　　从地市层面看，内蒙古自治区各地级市（盟）发展相对不均衡，地区间经济实力差距较大。蒙中地区中，鄂尔多斯市、包头市及呼和浩特市经济总量位列内蒙古前三，上述三市经济实力明显高于其他地区。20192021年，除锡林郭勒盟外，内蒙古自治区其他地级市（盟）政府债务余额均呈上升趋势。截至2021年底，内蒙古自治区9个地级市（盟）政府债务余额在400亿元以上。其中，乌兰察布市、阿拉善盟、兴安盟和巴彦淖尔市地方政府债务负担相对重，蒙东地区（除锡林郭勒盟、通辽市外）政府债务负担相较于蒙中和蒙西地区处于较低水平。
　　从企业层面看，内蒙古自治区有存续债的发债城投企业较少，分布在包头市、赤峰市、鄂尔多斯市、兴安盟和通辽市，企业主体信用级别以AA为主。截至2021年底，由于部分发债城投企业债务到期兑付，内蒙古自治区发债城投企业债务负担较上年底有所下降，但短期偿债指标有所弱化，整体流动性趋紧。截至2021年底，包头市和鄂尔多斯市城投企业2024年到期债券规模较大；包头市地方综合财力对发债城投企业全部债务地方政府债务的支持保障能力较弱。
　　一、内蒙古自治区经济及财政实力
　　1内蒙古自治区区域特征及经济发展状况
　　内蒙古自治区20192021年经济总量在全国处于中等偏下水平，人均GDP与全国人均GDP基本持平。20192021年，内蒙古自治区经济增速波动增长且低于全国水平，其中，2021年，内蒙古自治区经济增速有所提高，固定资产投资增速由负转正，规模以上工业增加值增速有所提高。2022年上半年，内蒙古自治区经济同比保持增长。
　　内蒙古自治区简称内蒙古，地处中国北部边疆，由东北向西南斜伸，呈狭长形，东西长约2400公里，南北最大跨度1700多公里，总面积118。3万平方公里，横跨东北、华北、西北地区，内与黑龙江、吉林、辽宁、河北、山西、陕西、宁夏回族自治区和甘肃8省区相邻，外与俄罗斯、蒙古国接壤，边境线4200多公里。内蒙古地貌以高原为主，大部分地区海拔在1000米以上，内蒙古高原是中国第二大高原。除了高原以外，还有山地、丘陵、平原、沙漠、河流和湖泊。内蒙古水资源总量为545。95亿立方米，其中地表水406。6亿立方米，占总量的74。5；地下水139。35亿立方米，占总量的25。5。
　　内蒙古自治区作为资源大省，形成了以能源为主导的工业体系，其煤炭保有资源量为5179。13亿吨，占全国的29。02，居全国第一位。煤炭主导产业在国家产业政策导向、产业基础、资源及生产成本等方面均具有一定比较优势。此外，内蒙古亦是我国发现新矿物最多的省区，包括钡铁钛石、包头矿、黄河矿、索伦石、汞铅矿、兴安石、大青山矿、锡林郭勒矿、二连石及白云鄂博矿，其中，包头白云鄂博矿山是世界上最大的稀土矿山。截至2020年底，内蒙古保有资源储量居全国之首的有21种、居全国前三位的有48种、居全国前十位的有103种；稀土查明资源储量居世界首位。
　　内蒙古自治区由蒙、汉、满、回、达斡尔、鄂温克、鄂伦春和朝鲜等55个民族组成。截至2021年底，内蒙古常住人口2400。00万人，与2010年第六次全国人口普查数据相比减少2。86。其中，城镇人口1637。04万人，乡村人口762。96万人。常住人口城镇化率达68。21，高于全国平均水平
　　2021年，内蒙古全年完成货物运输总量21。19亿吨，其中，铁路货运量7。91亿吨，公路货运量13。28亿吨；完成货物运输周转量4891。7亿吨公里，其中，铁路货物周转量2673。2亿吨公里，公路货物周转量2218。5亿吨公里。2021年，内蒙古旅客运输总量及周转率均继续下降，主要系新冠疫情持续所致。内蒙古全年完成旅客运输总量7271。8万人，同比下降1。7；完成旅客运输周转量164。8亿人公里，同比下降0。06。
　　截至2021年底，内蒙古辖区共有运输机场16个，通勤机场3个，通用机场20个（A1类10个，B类10个），通用航空企业20家。目前，内蒙古地区在建的运输机场是呼和浩特新机场建设项目；正蓝旗、东乌旗、林西县等机场建设项目以及阿拉善左旗机场升级项目正在开展前期工作。
　　从经济运行方面看，近三年，内蒙古经济不断增长，增速波动增长且低于全国增速。20192021年，内蒙古地区生产总值（GDP）按同口径可比价计算，同比分别增长5。2、0。2和6。3，2021年为20514。2亿元。20192021年，内蒙古人均GDP持续增长，2021年内蒙古人均GDP8。54万元，与全国人均GDP水平基本持平，位居全国第10名。从产业结构来看，2021年，内蒙古自治区第一产业增加值2225。2亿元，同比增长4。8；第二产业增加值9374。2亿元，同比增长6。1；第三产业增加值8914。8亿元，同比增长6。7。内蒙古自治区三次产业结构由2019年的10。8：39。6：49。6调整为2021年的10。8：45。7：43。5，产业结构较为稳定。
　　工业生产方面，2021年，内蒙古规模以上工业增加值同比增长6。0，增速较上年增加5。3个百分点。分门类看，制造业增加值同比增长11。3，高于规模以上工业增加值增速5。3个百分点，其中，化学工业、冶金建材工业、装备制造工业、农畜产品加工业和高新技术业增加值同比分别增长8。7、16。3、3。9、4。3和22。4。绿色能源方面，新能源发电规模同比增长25。7，占规模以上工业发电量的比重为17。6。
　　固定资产投资方面，2021年，内蒙古全年全社会固定资产投资同比增长9。5，同期全国固定资产投资同比增长4。9，增速相比明显较快。在固定资产投资（不含农户）中，第一产业投资同比增长2。4，第二产业投资同比增长21。1，第三产业投资同比增长2。4。民间固定资产投资同比增长14。4，占固定资产投资（不含农户）的比重为54。4。基础设施投资同比增长0。2。按项目隶属关系分，地方项目投资同比增长10。2，中央项目投资同比增长5。9。分区域看，东部地区投资同比增长0。4，中部地区投资同比增长18。9，西部地区投资同比增长8。6。
　　2022年16月，内蒙古地区生产总值10465。0亿元，同比增长4。3。其中，第一产业增加值374。0亿元，同比增长3。5；第二产业增加值5365。0亿元，同比增长7。0；第三产业增加值4727。0亿元，同比增长2。3。同期，内蒙古全区固定资产投资（不含农户）同比增长33。9。2022年上半年内蒙古经济同比增速有所提高。
　　2内蒙古自治区财政实力及政府债务情况
　　2021年，内蒙古自治区一般公共预算收入位于全国各省市中下游水平，一般公共预算收入稳定性较强，但是财政自给率一般，政府性基金收入波动下降，上级补助收入对地方综合财力贡献程度较大，整体财政实力相对较弱。内蒙古自治区政府负债率和债务率在全国各省市中处于较高水平，政府债务负担较重，偿债能力排名靠后。
　　20192021年，内蒙古一般公共预算收入波动增长，同比增速分别为10。88、0。40和14。56。20192021年，内蒙古税收收入占一般公共预算收入的比重分别为74。75、71。07和71。11，一般公共预算收入稳定性较强。20192021年，内蒙古一般公共预算支出波动增长，财政自给率波动增长，整体财政自给能力一般。20192021年，内蒙古政府性基金收入波动下降，年均复合下降11。00。20192021年，内蒙古上级补助收入波动增长，年均复合增长4。09，同期，内蒙古上级补助收入占各年地方综合财力（一般公共预算收入政府性基金收入上级补助收入）的比重分别为50。34、52。94和50。93，对地方综合财力的贡献程度较大。
　　2022年16月，内蒙古一般公共预算收入1576。2亿元，同比增长36。6，系受能源资源类行业增收带动影响所致，其中，税收收入1186。8亿元，同比增长37。7；非税收入389。4亿元，同比增长33。3。同期，内蒙古一般公共预算支出2782。6亿元，同比增长14。3。
　　20192021年，内蒙古政府债务余额规模持续增长，2021年底为8896。75亿元，居全国中等水平。20192021年，内蒙古负债率分别为42。45、47。63和43。37，波动增加；同期，内蒙古政府债务率分别为134。55、143。71和152。94，持续提高。2021年，内蒙古政府负债率和债务率在全国各省（自治区、直辖市）中均处于较高水平，债务压力大，偿债能力排名靠后。
　　二、内蒙古自治区各地级市（盟）经济及财政实力
　　1内蒙古自治区各地级市（盟）经济发展状况
　　内蒙古自治区各地级市（盟）经济实力差距较大，发展相对不均衡。蒙中地区中，鄂尔多斯市、呼和浩特市以及包头市经济实力明显高于其他地区。
　　内蒙古共辖9个地级市、3个盟，合计12个地级行政区划单位，按区域地理位置分为蒙东（呼伦贝尔市、兴安盟、通辽市、锡林郭勒盟、赤峰市）、蒙中（呼和浩特市、包头市、鄂尔多斯市、乌兰察布市）和蒙西（巴彦淖尔市、乌海市、阿拉善盟）地区。从区域发展看，蒙中地区的鄂尔多斯市、呼和浩特市以及包头市经济实力明显高于其他地区，区域经济实力分化严重。
　　从GDP规模来看，内蒙古各地级市（盟）经济实力均较弱，实力最强的鄂尔多斯市2021年GDP为4715。70亿元。2021年，蒙中地区呼和浩特市、包头市和鄂尔多斯市3个地级市（盟）GDP总量占自治区经济总量的54。26；乌兰察布市GDP总量处于中等偏下水平，位列自治区第9位。蒙东地区赤峰市、通辽市、呼伦贝尔市以及锡林郭勒盟经济总量分别位列自治区第4、5、6位和7位；兴安盟经济总量排名靠后。蒙西地区巴彦淖尔市GDP总量处于中等偏下水平，位列自治区第8位；乌海市以及阿拉善盟经济总量排名靠后。
　　从GDP增速来看，2021年，内蒙古12个地级市（盟）GDP增速均达到4。00及以上，通辽市、巴彦淖尔市和阿拉善盟共3个地级市（盟）GDP增速在4。005。00之间，赤峰市、呼伦贝尔市、锡林郭勒盟、乌兰察布市、乌海市和兴安盟GDP增速在5。006。00之间，呼和浩特市、鄂尔多斯市和包头市GDP增速均在6。50以上。整体上，内蒙古各地级市（盟）GDP增速较上年均有所提升。
　　从人均GDP看，鄂尔多斯市、阿拉善盟、包头市和乌海市2021年人均GDP均超过10。00万元，最高为鄂尔多斯市（21。81万元）；蒙东地区锡林郭勒盟以及蒙中地区呼和浩特市2021年人均GDP超过8。00万元。内蒙古其余地级市（盟）2021年人均GDP处于4。27万元6。41万元之间，处于较低水平。
　　从产业分布来看，截至目前，内蒙古各地市（盟）围绕农牧业、制造业和能源工业等支柱产业形成了若干产业集群，内蒙古部分产业集群分布情况如下表所示。其中，稀土、冶金、煤炭和煤化工等资源型工业产业集群主要集中在包头市、鄂尔多斯市、通辽市和呼伦贝尔市等蒙中蒙东地区；机械装备、信息制造和生物制药等制造业产业集群主要集中在呼和浩特市、包头和、鄂尔多斯市等经济较为发达的蒙中地；乳业、肉羊和农产品加工等农牧业产业集群主要集中在呼和浩特市、巴彦淖尔市和赤峰市等蒙中、蒙西地区。
　　2内蒙古各地级市（盟）财政实力及政府债务情况
　　内蒙古自治区各地级市（盟）中，蒙中地区鄂尔多斯市、呼和浩特市和包头市财政实力较强，其他地区财政实力整体分化明显。内蒙古各地级市（盟）一般公共预算收入的稳定性均较强。除鄂尔多斯市外，内蒙古各地级市（盟）财政自给能力均一般。内蒙古各地级市（盟）政府性基金收入差异较大。除锡林郭勒盟外，其他地级市（盟）政府债务余额均呈上升趋势。乌兰察布市、阿拉善盟、兴安盟和巴彦淖尔市地方政府债务负担相对重，蒙东地区政府债务负担相较于蒙中和蒙西地区处于较低水平。
　　（1）财政收入情况
　　一般公共预算收入
　　从一般公共预算收入看，内蒙古各地级市（盟）一般公共预算收入规模差距大。蒙中地区方面，鄂尔多斯市2021年一般公共预算收入规模突破500。00亿元，呼和浩特市和包头市2021年一般公共预算收入分别为228。90亿元和161。05亿元；乌兰察布市在蒙中地区排名最后，2021年一般公共预算收入仅为60。10亿元。蒙东地区方面，赤峰市2021年一般公共预算收入超过100。00亿元；呼伦贝尔市、锡林郭勒盟和通辽市2021年一般公共预算收入处于85。00亿元100。00亿元之间；兴安盟在蒙东地区排名最后，2021年一般公共预算收入仅为40。29亿元。蒙西地区方面，巴彦淖尔市、乌海市和阿拉善盟2021年一般公共预算收入分别为59。24亿元、63。33亿元和33。50亿元，蒙西地区各地级市（盟）一般公共预算收入规模普遍偏低。从一般公共预算收入增速来看，2021年，除兴安盟外，其他各地级市（盟）一般公共预算收入均实现增长，但增速差距较大，其中乌海市、鄂尔多斯市、呼伦贝尔市和通辽市增速较高，均超过14。00。从一般公共预算收入结构来看，2021年鄂尔多斯市、包头市、乌海市、兴安盟和阿拉善盟的税收收入占比较2020年有所提升，其他城市均有下降，各地级市（盟）税收占比处于54。2879。60之间。整体上看，内蒙古各地级市（盟）一般公共预算收入的稳定性较强。
　　财政自给率
　　20192021年，鄂尔多斯市财政自给率超过70。00，乌海市、包头市、呼和浩特市、锡林郭勒盟和阿拉善盟处于30。0056。00之间，其他地级市（盟）财政自给率在30。00以下。2021年，除兴安盟外，其他地级市（盟）财政自给率均呈现一定的上升趋势。总体看，除鄂尔多斯市外，内蒙古各地级市（盟）财政自给能力均一般。
　　政府性基金收入
　　呼和浩特市的政府性基金收入规模较大，20192021年政府性基金收入均位于前两名。受当地经济发展水平及房地产市场行情等因素影响，内蒙古各地级市（盟）政府性基金收入差异较大。2021年，除呼和浩特市（129。72亿元）、包头市（72。75亿元）、赤峰市（68。79亿元）和鄂尔多斯市（54。30亿元）外，其他地级市（盟）政府性基金收入规模均较小，均在35。00亿元以下。20192021年，赤峰市、包头市、乌兰察布市、通辽市和呼伦贝尔市政府性基金收入均逐年下降，其余地级市（盟）政府性基金收入均呈波动趋势。2021年，除锡林郭勒盟、兴安盟和乌海市政府性基金预算收入同比上升外，其他地级市（盟）同比均有所下降。
　　（2）债务情况
　　从债务余额看，截至2021年底，内蒙古各地级市（盟）中，鄂尔多斯市政府债务余额最大，其次是包头市、呼和浩特市、乌兰察布市和通辽市。2021年，除锡林郭勒盟外，其他地级市（盟）政府债务余额均呈上升趋势。其中，巴彦淖尔市和呼伦贝尔市政府债务余额增长最快，年均复合增长率为23。19和16。31；此外，乌兰察布市、通辽市、赤峰市和兴安盟政府债务余额年均复合增长率达到10。00以上。
　　债务负担方面，截至2021年底，除巴彦淖尔市和赤峰市外，其他地级市（盟）政府负债率较上年底有所下降。其中，巴彦淖尔市和赤峰市政府负债率较上年底分别增加4。04和0。17个百分点，政府负债水平小幅提高。截至2021年底，乌兰察布市、阿拉善盟、兴安盟和巴彦淖尔市政府负债率排名末四位，分别为81。88、68。51、59。77和51。41，债务负担较重；赤峰市政府负债率最低，为28。55，其余地级市（盟）政府负债率在30。0043。00之间不等。
　　截至2021年底，除赤峰市政府债务率处于100。00以下水平外，其余地级市（盟）政府债务率均达到100。00以上。包头市、鄂尔多斯市、乌海市和阿拉善盟政府债务率在200。00260。00之间，偿债能力较弱；乌兰察布市、呼和浩特市和巴彦淖尔市政府债务率在160。00200。00之间，通辽市、锡林郭勒盟、呼伦贝尔市和兴安盟政府债务率在125。00150。00之间。截至2021年底，鄂尔多斯市、锡林郭勒盟、阿拉善盟和呼和浩特市政府债务率分别较上年底下降16。98个、5。88个、1。24个和0。46个百分点；乌海市政府债务率较上年底无变动；其余地级市（盟）政府债务率较上年底均有所增加，其中，增幅排前五的是巴彦淖尔市、包头市、赤峰市、呼伦贝尔市和兴安盟，政府债务率较上年底分别增加51。87、26。20、24。71、24。26和15。51个百分点。
　　三、内蒙古自治区城投企业偿债能力
　　1内蒙古自治区城投企业概况
　　内蒙古自治区存续发债城投企业较少，发债企业主体信用级别以AA为主。
　　2017年以来，内蒙古自治区城投企业存续债券余额持续下降，截至2022年9月16日，内蒙古自治区有存续债券的城投企业共8家，存续债券余额合计52。40亿元。其中，地市（盟）级城投企业6家，存续债券余额48。15亿元；区县级城投企业1家，存续债券余额2。25亿元；国家级高新区城投企业1家，存续债券余额2。00亿元。从各地级市（盟）有存续债券的城投企业数量看，包头市发债城投企业有4家，鄂尔多斯市、赤峰市、通辽市和兴安盟各自有1家。总体看，内蒙古自治区发债城投企业较少，多集中在蒙中地区。
　　从发债企业主体信用级别分布看，内蒙古自治区有存续债券的8家城投企业中，有存续主体级别的城投企业共7家。其中，主体级别为AA的城投企业1家，系鄂尔多斯市城投；主体级别为AA的城投企业共6家，占内蒙古自治区发债城投企业（有存续主体级别）总数的85。71。
　　从级别迁徙来看，2022年19月，上述8家内蒙古自治区城投企业主体信用级别无变动情况。
　　2内蒙古自治区城投企业偿债能力分析〔1〕
　　内蒙古自治区发债城投企业债务余额集中于少数企业。赤峰市2021年净融资额由负转正，包头市资金缺口持续下降，兴安盟和鄂尔多斯市资金缺口均波动下降。除鄂尔多斯市外，其他各地级市（盟）发债城投企业短期偿债指标均有所弱化，整体流动性趋紧；包头市和鄂尔多斯市城投企业2024年到期债券规模较大。
　　随着债务到期兑付，20172021年，内蒙古自治区发债城投企业全部债务余额逐年下降，截至2021年底为836。60亿元。
　　从截至2022年9月16日有存续债券城投企业来看，其2021年底存量债务余额为575。42亿元，其中，鄂尔多斯市城投企业全部债务余额最高，为193。87亿元，占内蒙古自治区发债城投企业全部债务余额的33。69。从各地级市（盟）发债城投企业全部债务余额来看，鄂尔多斯市、赤峰市和包头市全部债务余额位于前三位，三个地级市（盟）发债城投企业全部债务合计占内蒙古自治区发债城投企业全部债务余额的93。64。内蒙古自治区发债城投企业债务余额相对集中于少数企业。
　　从发债城投企业债务负担来看，20192021年，内蒙古自治区发债城投企业资产负债率和全部债务资本化比率均持续下降，债务负担一般。从各地级市（盟）来看，20192021年，兴安盟和赤峰市城投企业资产负债率下降较快，其他地区城投企业负债水平相对稳定；赤峰市和兴安盟发债城投企业全部债务资本化比率下降较快，鄂尔多斯市发债城投企业全部债务资本化比率波动下降，包头市发债城投企业全部债务资本化比率相对稳定。
　　从内蒙古自治区各地级市（盟）发债城投企业未来三年（20232025年）到期债券规模看，包头市和鄂尔多斯市城投企业2024年到期债券规模较大。
　　从内蒙古自治区各地级市（盟）发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖情况来看，20192021年，除鄂尔多斯市发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖程度波动增长外，其他各地级市（盟）发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖程度均呈不同程度的下降，反映出内蒙古各地级市（盟）发债城投企业整体流动性趋紧。具体看，截至2021年底，鄂尔多斯市和包头市货币资金短期债务倍数较高，分别为2。29倍和1。43倍，赤峰市和兴安盟略低，分别为0。61倍和0。45倍。
　　从内蒙古自治区各地级市（盟）发债城投企业对外融资情况来看，考虑到政府注资、往来拆借等行为可能对城投企业融资活动现金流入及流出产生扰动影响，本报告用取得借款收到的现金发行债券收到的现金来表示城投企业从金融机构及债券市场进行融资形成的现金流入，用偿还债务支付的现金来表示城投企业偿还刚性债务形成的现金流出，以更为直观地反映城投企业融资能力以及金融机构和债券市场对城投企业的认可度。
　　20192021年，内蒙古自治区发债城投企业取得借款收到的现金发行债券收到的现金呈现持续增长的态势，年均复合增长91。69。具体来看，赤峰市和鄂尔多斯市2021年发债城投企业取得借款收到的现金发行债券收到的现金大幅增长，主要系为应对当年到期的高额债务加大了融资力度所致。包头市2021年发债城投企业取得借款收到的现金发行债券收到的现金同比增幅较小，兴安盟2021年发债城投企业取得借款收到的现金发行债券收到的现金同比有所下降。
　　20192021年，内蒙古自治区发债城投企业偿还债务支付的现金持续增长，年均复合增长23。23。具体来看，赤峰市发债城投企业偿还债务支付的现金呈波动增长态势，净融资额由负转正；包头市发债城投企业偿还债务支付的现金持续下降，净融资额持续为负，但资金缺口持续缩小；兴安盟发债城投企业偿还债务支付的现金持续下降，但资金缺口波动下降；鄂尔多斯市城投企业偿还债务支付的现金持续增长，其中，2021年出现较大幅度增长，支付的现金规模占内蒙古各地级市（盟）发债城投企业偿还债务支付的现金总额的74。17。总体来看，20192021年，赤峰市2021年净融资额由负转正，包头市资金缺口持续下降，兴安盟和鄂尔多斯市资金缺口均波动下降。
　　3内蒙古自治区各地级市（盟）财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力
　　内蒙古自治区各地级市（盟）的债务规模差异较大，兴安盟债务负担一般，包头市地方综合财力对发债城投企业全部债务地方政府债务的支持保障能力较弱。
　　城投企业作为地方基础设施尤其是公益性或准公益性项目的投融资及建设运营主体，日常经营以及债务偿还对地方政府有很强的依赖，本报告通过各地级市（盟）财政收入对地区不完全统计债务的支持保障能力来反映本级地方政府对辖区内城投企业债务的支持保障能力。
　　截至2021年底，鄂尔多斯市发债城投企业全部债务地方政府债务规模最大，包头市位列其后，其次为赤峰市，兴安盟发债城投企业全部债务地方政府债务规模较小，未超过500。00亿元。
　　从发债城投企业全部债务与发债城投企业全部债务地方政府债务的比值看，截至2021年底，内蒙古自治区地级市（盟）发债城投企业全部债务占地区不完全统计债务的比重均较低，在25。00以下。
　　从各地区债务负担来看，截至2021年底，兴安盟债务负担一般，包头市、赤峰市和鄂尔多斯市债务负担尚可。
　　从各地级市（盟）发债城投企业全部债务地方政府债务政府财力来看，截至2021年底，包头市一般公共预算收入对发债城投企业全部债务地方政府债务的支持保障能力一般，兴安盟一般公共预算收入对发债城投企业全部债务地方政府债务的支持保障能力较弱。赤峰市政府性基金收入对发债城投企业全部债务地方政府债务的支持保障能力较弱，鄂尔多斯市、包头市和兴安盟政府性基金收入对发债城投企业全部债务地方政府债务的支持保障能力弱。赤峰市和兴安盟地方综合财力对发债城投企业全部债务地方政府债务的支持保障能力很强，鄂尔多斯市地方综合财力对发债城投企业全部债务地方政府债务的支持保障能力一般，包头市地方综合财力对发债城投企业全部债务地方政府债务的支持保障能力较弱。
　　从即期债务保障能力来看，以城投企业2023年到期债券规模〔2〕占一般公共预算收入或政府性基金收入的比重来衡量一般公共预算收入或政府性基金收入对到期债券的支持保障能力，包头市到期债券规模占一般公共预算收入或政府性基金收入的比重分别为2。64和5。85。
　　〔1〕由于包头市青山住房发展建设有限公司和通辽市城市投资集团有限公司2家城投企业2020年和2021年财务数据无法获取，故本报告对内蒙古自治区城投企业偿债能力分析系基于剩余6家城投企业财务数据完成。
　　〔2〕债券到期日期为下个行权日，到期债券规模包含回售行权部分。
　　本文源自联合资信