因技术先进性、科创属性不足等问题终止科创板上市后，华勤技术股份有限公司（以下简称华勤技术）于今年7月转战主板。本轮上市，华勤技术计划发行不超过8888万股，拟募资55亿元，在发行股本规模不变的情况下，本次募资规模较之前缩水20亿元。 华勤技术是国内消费电子代工龙头企业，三星、小米、OPPO等企业均是其客户。根据Counterpoint数据，华勤技术智能手机出货量在2020年、2021年均保持全球ODM行业第一。 但近年来，随着消费电子尤其手机需求疲软，手机代工这门曾经的好生意正在发生变化，盈利空间收窄、客户高度集中，华勤技术的生意面临不小挑战。而从募集资金的变化上来看，华勤技术本次上市，解决资金流动性问题也是其主要目标之一。 01hr盈利空间收窄 根据招股书，华勤技术主要从事智能硬件ODM业务，产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT产品（包含智能POS机、汽车电子、智能音箱等）及服务器等产品。 报告期内（2019年2021年），公司分别营收353亿元、599亿元、838亿元，净利润分别为5亿元、22亿元、19亿元，扣非净利润分别为3。6亿元、17亿元、10亿元；其中，公司2021年的净利润及扣非净利润分别同比降14、38。 不难看出，公司有相当部分的净利润来自非经常性损益，包括政府补助、投资收益等，2021年这一比重尤其明显。刨除这部分收益后，公司主业的盈利空间正在收窄，这在售价及毛利率上也有所体现。 公司大部分收入来源于手机产品，以2021年的营收为例，智能手机、笔记本电脑、平板电脑的营收占比分别为47、26、21。在产销率未见明显波动情况下，智能手机的价格在2021年较2019年下降了22。 华勤技术报告期内的毛利率则分别为7。8、9。9、7。8，低于同行15、16、13的平均值。对于毛利率的波动下滑，公司在招股书中表示，受上游供需关系紧张、消费电子行业部分上游原材料出现价格上涨趋势，以及汇率等多重因素影响所致。 近几年，随着手机行业高速成长光环逐步褪去，需求端及消费者对质量和性价比提出更高要求，叠加疫情冲击供应链等因素影响，全球手机市场都处在一个相对低迷的状态。 根据Canalys及申港证券数据，全球手机出货量在2021年一季度增长到一个相对较高的幅度后，便进入了持续下行通道。 全球智能手机出货量及增长率简况 资料来源：Canalys、申港证券 行业寒气还在持续蔓延。根据首创证券在今年7月发布的研报，上半年，在消费需求疲软情况下，消费电子终端厂商开启了一轮库存去化周期，产业链公司订单因此受到压制。 《上海证券报》今年6月也报道称，出于对库存高企和全球通胀的担忧，电子行业龙头三星电子将暂时停止新的采购订单，包括面板、手机、存储器事业部，并报告库存状况。国内多家面板厂均确认，已接到相关口头通知。 最新的数据也显示行业仍然处于一个相对不景气的状态。据申港证券研报，全球智能手机市场在2022年遭遇连续三个季度下滑，其中今年的第三季度成为自2014年以来表现最糟糕的第三季度。主要原因在于受到疫情冲击，全球经济低迷，并且目前手机新品普遍创新不足，趋向同质化，使得消费者选择延迟更换手机产品。 不乐观的市场行情，在行业上市公司刚出炉的财报中也有所体现。2022年三季度，闻泰科技（600745。SH）、工业富联（601138。SH）、传音控股（688036。SH）的净利润增幅分别为4。8、7，22，较上年同期的9。6、25、47，出现了不同程度的下滑。 02hr面临流动性压力 发展多年，华勤技术已成为国内外多家知名终端厂商的重要供应商，与众多终端厂商都建立了稳定的上下游合作关系，但同时也出现了客户集中度较高的现象。 公司历年的前五大客户有三星、小米、OPPO、联想、LG、亚马逊、宏碁、华硕等。报告期内，公司对前五大客户的合计销售金额分别为288亿元、432亿元、574亿元，合计占当年营业收入的比例分别为82、72、69。 事实上，因下游手机品牌厂商市场集中度较高，在与之达成长期稳定的合作关系后，客户集中度高成为了行业的普遍特征。2021年，立讯精密（002475。SZ）、歌尔股份（002241。SZ）、闻泰科技的五大客户的营收占比便分别达到83、87、62。 客户集中度高，一方面能带来业务的稳定性及持续性，客户开发及维护成本也相对可控制。但另一方面，随着全球手机市场处于持续低迷状态，来自客户自身经营不利等方面的风险也不容忽视。 以三星为例，2020年及2021年，公司来自三星的收入占比分别为29、26。若上文所述的砍单现象持续存在，无疑会对公司的经营状况及盈利水平造成不利影响。 公司还存在客户与供应商重叠的现象，联想、三星、华硕、宏碁等，都在公司的前五大原材料供应商之列。报告期内，公司对前五大供应商的采购比分别为33、35、33。 令一个值得关注的问题是，华勤技术的资金链也相对紧绷，面临一定程度的流动性压力。 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为76亿元、143亿元和184亿元元，占流动资产比例分别为42、54和53。公司的应收账款随经营规模增加呈增长趋势，但较高的应收账款余额则可能影响公司的资金周转。 公司同时还在近几年加大了投资。报告期内，其投资现金流净额分别为16亿元、16亿元、43亿元。资产负债率亦常年处于较高水平，分别达到79、77、79。 上述情况显示公司的资金周转面临较大压力。虽然本次IPO的拟募集资金较前次缩水了20亿元，但在募集资金投资方向上，新增了补充流动资金这一项目，拟投入募集资金6亿元。 本文源自投资者网
电动车投诉02虚假宣传好猫成坏猫，特斯拉成造假大王新能源汽车时代无疑是一个技术内卷的时代，为了彰显自身的科技水平，各种智能化电动化配置吹得天花乱坠，但是吹牛画饼人人都行，但是等到实车兑现的时候翻车的可不少。欧拉好猫梅开二度，不仅在特斯拉这个卷王，对买车人来说是件好事，但对国内车企则是暴击这一波新兴和国产电动车能整顿一下再出发，但特斯拉实在降得太凶了，根本不给你喘气的机会。给我印象深刻的是这些外企人家降本增效是在工艺，材料，供应链和管理上想办法，不会随意降低员工福利VR也能狼人杀了！快拿上超清高灵敏的大朋E4化身最强狼王DreadHunger（中译名恐惧饥荒）在2022年上半年可谓是一个游戏撑起了所有直播平台的主机区。这款糅合了生存动作共斗狼人杀等高欢迎度游戏元素的作品，就如同当年的AmongUs你真的了解你的化妆品吗？7种常见的化妆品辨别好坏的小妙招！315全民季315晚会一年一度的即将到来，不仅让人们警醒消费者权益，更重要的是通过揭露消费市场上的一些陷阱和欺诈行为，为人们保驾护航。其中，化妆品是消费市场上备受关注的领域之一。众怎么从显卡型号看好坏？台式电脑显卡天梯图2023年3月新版排行榜对于热衷3A游戏的玩家来说，显卡的选择无疑是重中之重，它的性能好坏直接决定了你的游戏流畅性，能够开多高的画质以及帧数高低。虽然英伟达陆续发布了RTX4090RTX4080RTX40十几万华工被骗出国，说是挖煤，等他们的却是几十万法国女郎春秋末期的圣者曾经说过祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。，意思是说福与祸是相互转换的，一件事情可能会带来坏结果，但也会从中引出好结果。就比如我国的历史，也是按照这个轨迹来运行的，一个王朝亚洲杯4强出2匹黑马，国青队数据下风踢进球，回击韩媒一记耳光头条创作挑战赛U20亚洲杯比赛真的是冷门直爆，要知道率先结束的2场四分之一决赛已经爆冷2场，相当于100冷门出线，2大强队伊朗队和澳大利亚队都被淘汰出局了。我们知道卡塔尔世界杯中伊我的足迹遍及国内所有省市区，您呢？我的足迹谜面，摄于2007年6月29日打个谜先，哪位朋友能说出这棵披头散发的大树叫啥名字？弱弱提示一下，它是国内一处相当相当有名的景点。沉住气，谜底放在文末。我这半生，有幸走过了国亲爱的我想对你说亲爱的我想对你说，我爱你。这三个字，或许已经被无数人说过，但是我想告诉你的是，我的爱不仅仅是口头上的承诺，更是内心深处的真挚情感。我们相遇的那一天，我就知道我们注定要在一起。你那温中年负债400万，砥砺前行日记（更新第309天）波折生活头条创作挑战赛人生，不可能一帆风顺，生活，不可能事事顺心，日子，不可能尽如人意，感情，未必会幸福美满过去的过不去的都将过去，失去的，后悔的，遗憾的，撕心裂肺的都成了岁月。生活就是这付出有回报，真心付出获更多爱与回报善待他人，美好生活文梅语寒主播梅语寒在我们的生命旅途中，我们会遇到各种各样的人，一些人会让我们感到温暖和愉悦，而另一些人则会让我们感到失望和绝望。但是无论我们遇到的是哪种人，我们都可以选择真心付出，