又一家两轮电动车企业冲刺上市。11月22日,绿源电动车母公司绿源集团控股(开曼)有限公司(下称绿源集团)在港交所主板递交上市申请材料,中信建投国际为其独家保荐人。 据贝多财经了解,绿源集团在境内的主要经营主体为浙江绿源电动车有限公司(简称绿源集团)。目前,绿源集团的注册资本为1200万美元,由LuyuanInternational(HongKong)Limited全资控股,法定代表人为倪捷。 绿源集团在招股书中称,该公司是引领中国电动两轮车行业技术发展的领军企业,并在行业内率先实践打造耐用型两轮电动车的道路,强调绿源液冷电动车,一部车骑十年的产品定位,推动行业对质量、耐用性及技术升级的关注。 根据弗若斯特沙利文的资料,截至2021年12月31日,绿源集团是中国拥有最多发明专利的电动两轮车生产商。根据弗若斯特沙利文的资料,绿源集团以2021年的电动两轮车销量计,是中国排名第六的电动两轮车生产商,市场占有率为3。9。 绿源集团表示,其构建了广覆盖、高效率的销售及经销网络,并开展信息化建设和线上零售平台搭建,不断提高该公司产品的渗透率和覆盖面。截至2022年6月30日,绿源集团的经销商数量为1086个,终端门店数量超过9200个。 目前,绿源集团在浙江、山东及广西设有三个生产基地。截至2021年12月31日,我们的电动两轮车年产能约达210万台。根据弗若斯特沙利文的资料,截至同日,绿源集团是仅有的九家年产能突破200万辆的电动两轮车制造商之一。 根据弗若斯特沙利文的资料,行业内年产能达百万以上的生产工厂不足20家。而截至2022年12月31日止年度,绿源集团的浙江工厂的年产能超过160万辆,在生产能力上领先业界。 截至最后实际可行日期,绿源集团在中国持有合共282项专利,其中42项为发明专利、178项为实用新型专利及62项为外观设计专利。据智慧芽数据显示,绿源集团共有508项专利申请信息,主要专注在电动车、立体图、电动自行车、控制器、电机轴等技术领域。 贝多财经发现,绿源集团的业绩整体保持增长态势。2019年、2020和2021年,绿源集团的收入分别为24。95亿元、23。78亿元和34。18亿元,年复合增长率为17。1。2022年上半年,绿源集团的收入为19。98亿元,同比增加23。9。 不过,绿源集团的盈利能力却不算强。2019年、2020、2021年和2022年上半年(下称报告期),绿源集团的毛利分别为3。41亿元、2。86亿元、3。87亿元和1。98亿元;毛利率分别为13。7、12。0、11。3和9。9,毛利率持续走低。 报告期内,绿源集团的净利润分别为6973。9万元、4028。1万元、5926。0万元和5108。4万元,净利润率分别为2。8、1。7、1。7和2。6,资产回报率分别为4。7、2。6、2。8和3。6,出现了明显的波动。 之所以净利润规模波动,和绿源集团的成本高企有关。报告期内,绿源集团的销售成本分别为21。53亿元、20。92亿元、30。31亿元和17。99亿元,占总收入的比例分别为86。3、88。0、88。7和90。1。 不仅如此,绿源集团的销售费用也十分不俗。报告期内,绿源集团的销售及营销成本分别为1。30亿元、1。21亿元、1。92亿元和9503。3万元,占总收入的比例分别为5。2、5。1、5。6和4。8。 相比之下,绿源集团的研发开支则分别为6940。0万元、8352。1万元、9582。6万元和4484。2万元,占总收入的比例分别为2。8、3。5、2。8和2。2;行政开支分别为7310。1万元、6142。0万元、6444。4万元和4042。8万元,占比分别为2。9、2。6、1。9和2。0。 对比来看,绿源集团的收入和雅迪电动车、新日电动车等仍存在较大的差距。 据贝多财经了解,新日电动车母公司新日股份(SH:603787)2019年、2020年和2021年的收入分别为30。56亿元、50。68亿元和42。81亿元,雅迪电动车母公司雅迪控股(HK:01585)的收入分别为119。68亿元、193。60亿元和269。68亿元。 销量方面,雅迪控股2021年度全球累计销售电动车1386万辆,同比2020年的1080万辆上涨28。3。2021年度,新日股份的销量为228。7万辆,爱玛科技(SH:603529)的销量则为867万辆。 根据弗若斯特沙利文资料,电动两轮车行业的竞争非常激烈,且高度集中。截至2021年12月31日,前九大电动两轮车製造商占市场份额约80。3。其中,绿源集团于2021年在中国电动两轮车销量方面排名第六位,市场份额为3。9。 绿源集团援引弗若斯特沙利文资料称,电动两轮车的全球总销量由2017年的3520万辆增长至2021年的6560万辆,复合年增长率为16。9;预期全球总销量将于2026年达到1。16亿辆,2022年至2026年的复合年增长率为11。9。 其中,中国电动两轮车的总销量由2017年的3050万辆增长至2021年的4980万辆,复合年增长率为13。0;预期中国电动两轮车市场的总销量将于2026年达到6970万辆,较2022年的复合年增长率为7。1。 本次上市前,绿源集团的控股股东为倪捷、胡继红夫妇,二人分别通过DragoInvestments、ApexMarine均持股41,并通过BestExpand持股4。77,合计持股86。77;IPO前激励平台持股5。23,非执行董事DavidR。Dingman通过Shipston持股8。0。 其中,倪捷为绿源集团执行董事兼董事会主席(即董事长),胡继红为执行董事兼首席执行官(CEO),二人之女倪博原为绿源集团市场营销副总裁;陈郭胜为执行董事、财务总监兼联席公司秘书,陈文胜为研发副总裁,丁霄为国内销售渠道副总裁。